由于供应枯竭，而美国玉米期末库存将降至四十年来的最低水平320万吨，迫使买家不得不高价采购，因而SocGen预计粮价涨势要到明年一季度才会见顶。不过峰值将远远高于九月份预测的水平。
SocGen将2011年一季度芝加哥期货交易所小麦平均价格预估上调了13%，为7.70美元/蒲式耳，玉米平均价格预估上调了27%，为6.60美元/蒲式耳，大豆价格预估上调了30%，为13.60美元/蒲式耳。
另外，SocGen预计农产品期货价格不会象2008年那样从顶部急剧回落，而是将进入一个温和的回调期，明年一季度之后的剩余时间内CBOT小麦价格可能在七美元附近振荡。
虽然高价可能引发粮食产量恢复性增长，但是可能不足以帮助供应恢复到充足的水平。
SocGen称，仅全球粮食需求就在稳步增长，这将需要另外3000到4000万吨的产量来满足，与此同时，世界还需要补充异常偏低的库存。今年欧盟、北美和黑海地区的农作物均遭受恶劣天气的破坏。
整体来看，全球粮食产量必须增长多达一亿吨，达到创纪录的18亿吨。SocGen，这个产量规模有可能实现，因为仅美国产量就有望增长4000万吨，但前提是天气条件好于正常水平。
SocGen称，就这样的情况来看，我们认为不确定性以及紧张情绪将会一直持续到2011/12年度。明年将是一个十字路口，而目前我们无法完全排除明年不会再出现粮食供应不足的可能性。
SocGen称，2010/11年度全球小麦期末库存相对合适，占到了需求的26%，而大豆库存对用量比为22%，玉米只有16%。
但是全球的供需形势并不均衡。欧盟小麦出口步伐强劲，供应枯竭，意味着小麦期末库存对用量比只有8.6%，比2008年更为紧张，当时巴黎小麦价格涨到了300欧元/吨。
SocGen认为本年度下半年欧盟小麦出口步伐必须放慢，这就需要欧盟小麦价格上涨，与美国小麦的价格升水必须从40美元扩大到60美元/吨。根据目前的价格，欧盟小麦出口没有任何放慢的迹象，这也就是SocGen认为欧盟小麦和美国小麦价差必须进一步扩大的原因。
