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供慢需旺 连玉米仍将坚挺

  作者: 来源: 日期:2010-10-26  
     节后连玉米出现久违涨停,高位亦出现一些滞涨现象,不过从供应节奏以及需求前景来看,连玉米下跌的难度较大,后期将以高位震荡或继续上扬为主,分析如下:

    玉米供应节奏慢于去年

    截止目前,中国玉米收割已经基本结束,丰产成定局,今年产量预计在1.627-1.687亿吨左右,玉米质量也比较好,全年总体上的供应有了一定保证。不过从供应节奏来看,四季度供应可能会明显低于去年同期,原因有三:一是,今年玉米走势强劲,相比较而言,前景较去年同期明朗,农户有很强的惜售心理;二是,今年玉米质量好于去年,保存相对容易;三是,用粮企业亦存在看涨预期,新粮报价高开高走,截止18日中粮生化14水玉米报价1700,比去年同期提高250元,即使如此收粮仍然不易。由此可见,玉米价格存在较强的现货支撑,低位难现,按照去年10月期现货价差250来粗略估算,今年连玉米价格将至少在1950以上,考虑到今年看涨预期的存在2000一线将有较强支撑。

    玉米需求刚性增加,近期将进入需求旺季

    今年玉米需求继续刚性增加,而第四季度可能进入需求旺季。根据种猪信息网的统计数据,截止10月8日,全国猪肉平均价格19.81元/公斤,连续两周下滑,不过幅度都很小,绝对价格处于今年高位,另外据农业部数据,18日猪肉价格回升,预计后期将小幅震荡,春节前将会再度上涨;仔猪价格则连续四周回落,9月17日当周为全年高点,9月24日当周仍在高位,这表明为春节旺季的补栏可能于10月初结束。而根据农业统计,尽管9月份中国生猪屠宰量环比激增6.64%到1897.4万头,但是生猪存栏仍然环比增加2.87%至4.545亿头,对玉米的需求也将会有明显提高,尤其是11月开始新补栏仔猪的能量饲料需求将会会更为明显的增加。

    另外,据统计,截止10月8日当周止,白条鸡和鸡蛋的全国零售均价分别为16.11和8.79元/公斤,尽管环比涨速放缓,但是并没有出现象猪肉价格一样的回落,考虑到目前处于旺季且存栏量较少,后期仍有上涨空间,养殖效益比较理想。而从补栏节奏来看,11月中旬-12月上旬可能会明显的补栏,对玉米的需求也会相应增加。

    总的来看,从11月份开始,玉米的需求将会明显增加,对玉米价格的支撑也会更强。

    四季度中国玉米政策左右为难

    进入第四季度,国家将面临着两难的选择。目前,中国农产品价格高涨,从前期的政策措施来看也明显是调控格局,可是如果不实行收储,农户的利益又如何保障,这将会影响到后续农户的种植积极性?

    笔者认为,收储政策可能会继续得到贯彻,因为这一措施涉及的是国家的长期农业战略,不可轻废,只是具体的细节上可能会有调整,比如说公布时间调后、更加灵活的体格以及补贴标准、范围的收缩等等。

    当然,国家的调控还会继续,目前全球农产品大幅上涨,作为农产品的进口国,中国深受其害,而且通胀预期也使得中国经济成果缩水。因此,无论从哪个方面来看,中国都有必要进行适度调控,但是调控可能需要更加科学的手段以及更精确的制导打击,如打击囤积居奇、适应控制收购贷款等。

    综合以上三方面来看,尽管中国玉米丰产,但是受四季度玉米供应节奏偏慢以及需求旺盛影响,连玉米仍然会保持高位或震荡上扬的态势,即使进行调整,2000一线也会有很强的支撑;玉米政策左右为难,可能会给市场带来一定波动,但是不会改变长期趋势。

 
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