9月份CPI创23个月新高。
第三季度我国国内生产总值（GDP）同比增长9.6％，略高于市场预期，但9月份居民消费价格（CPI）创23个月新高，凸显通胀压力。分析人士认为，加强对通胀预期的管理或将成为下一阶段的调控重心。央行在9月经济数据公布前的突然加息也说明，中国经济政策重点正向“防通胀”倾斜。
经济增速回落幅度小于预期
前三季度我国经济增速呈前高后低、逐步企稳的特点。数据显示，今年一季度经济增速为11.9％，二季度为10.3％，三季度为9.6％。宏源期货研究中心总经理马春阳认为，经济增速的回落是政府主动调控的结果，从产业结构来看，第二产业占比逐步降低，第三产业占比逐步提高，经济结构调整的效果已初步显现。
拉动经济的“三驾马车”——投资、消费、出口也均在三季度出现企稳迹象。数据显示，前三季度，我国全社会固定资产投资增速为24％，只比上半年回落了1个百分点；社会消费品零售总额基本在18％左右高位波动，汽车等热点消费快速增长；出口增速虽受基数影响回落明显，但近3个月月出口额基本保持在1450亿美元。
“央行20日宣布加息，一个很重要的前提就是对三季度乃至全年宏观经济形势的判断。原来人们担心‘二次探底’，现在看来，经济增速回落的幅度明显小于预期。”一德研究院院长陈瑞华分析说，25个基点的加息幅度虽然不大，但警示作用非常明显：加强对通胀预期的管理已成为货币政策调控的首要立足点。
食品价格上涨再成通胀推手
国家统计局昨日公布的数据显示，9月份，我国居民消费价格（CPI）同比上涨3.6％，环比上涨0.6％；工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.3％，环比上涨0.6％。其中，9月份食品价格同比上涨8％，位居CPI各分类指标之首。1—9月份食品价格同比上涨幅度也在6.1％。北京中期期货研究院院长王骏表示，夏季洪涝灾害影响蔬菜生产、运输及生猪供应，从而导致蔬菜、鸡蛋、猪肉等食品的涨价，同时近期国际市场进口大豆、食糖等价格的上涨也推动了国内食品价格上涨。
中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，今年CPI的峰值可能出现在10月份，不排除出现4％的高点，但最后两个月将明显回落，全年仍有望控制在3％的水平。银河证券首席经济学家左小蕾则认为，价格因素传导具有滞后性，大宗商品价格的上涨、人民币升值引来的流动性增加都会导致CPI的波动，四季度输入型价格因素上涨将成为市场关注的焦点。
二次加息将视CPI而定
对于央行是否会在年内再次加息，马春阳认为，日前的加息并不代表政策立场的重大转变，年内货币调控手段仍将以非市场化措施为主，窗口指导和信贷额度限制仍是政策调控的主要方法。除非11、12月份通胀率持续超出预期，否则央行不会在年底前急于第二次加息。银河期货金融市场部研究员陈杨龙也认为，只有CPI在四季度继续创出新高，央行才有可能再次加息，以应对国内通胀。
