我国自２０世纪８０年代以来的ＣＰＩ上行有５种情形：价格向价值回归过程中的物价上行；资源货币化过程中的物价上行；由商品供不应求引致的物价上行；由国际市场商品价格上涨引致的国内物价上行；由货币发行过多引致的物价上行。这５种情形中只有第五种属于“通胀”。
通货膨胀的基本定义，是因为货币发行过多引致的物价普遍且持续增长。王国刚说，１９９８年以后的１０多年时间里，我国ＣＰＩ上行，不能和通货膨胀划等号。具体来看，２００３年８月至２００４年１２月的ＣＰＩ上行（在２００４年８～９月ＣＰＩ增长率曾高达５．３％），主要是由粮食供不应求引致的；２００７～２００８年的ＣＰＩ增长率上行（在２００８年１～３月ＣＰＩ增长率曾高达８％以上），主要是由猪肉及肉制品价格上涨引致的。与此同时，非食品类产品的价格上涨率处于负增长走势或者年增长率不超过２％，因此，均不属于通货膨胀范畴。
王国刚说，要有效落实管理通胀预期，需要解决好以下问题。
首先，要正确认识我国的价格走势。在工业化和城镇化过程中，农产品、资源类产品的价格上行是客观规律。宏观调控的目标不在于抑制这些产品价格上涨，而在于熨平这种价格上涨走势，以防价格上涨过快而影响到经济社会生活的正常秩序。
今年，我国将继续调整价格长期过低的资源类产品价格，其中包括水、电、燃气和交通等价格，调整的总趋势是价格上行。这将促使ＣＰＩ增长率的上行。另一方面，年初南方多省区发生罕见旱灾，北方持续低温；５月份以后，２０多个省区发生严重洪灾、泥石流等，给农业生产带来了严重挑战。如果随后不能克服这些自然灾害的负面影响，那么，ＣＰＩ增长率上行有可能超过３％。但这不是通货膨胀，不可能通过实行从紧的货币政策予以预防和消解。
其次，要正确地选择对策。面对通胀，应当选择从紧的货币政策。但如果不是通胀，只是农产品、资源类产品的价格调整所引致的ＣＰＩ增长率上行，就不能简单采取从紧的货币政策。从这个意义上看，“管理通胀预期”就是要正确分析ＣＰＩ上行的成因，不要贸然改变货币政策取向，给经济运行和金融活动带来负面导向。
第三，不能套用美国等西方国家的ＣＰＩ上涨幅度控制指标来对应我国的ＣＰＩ变化，不认真探究成因，就可能造成误导。
