摘要：美国小麦期末库存依然高企
2010/11年度美国小麦期末库存数据下调，因为海外对美国小麦的需求强劲。年初小麦出口销售强劲，欧盟27国小麦供应下滑，尤其是优质小麦，支持了美国小麦出口前景。小麦出口数据上调了5000万蒲式耳，其中硬红冬小麦、硬红春小麦和白小麦出口提高。小麦期末库存数据下调了5000万蒲式耳，为9.02亿蒲式耳，不过仍是数十年以来的次高纪录。2010/11年度小麦平均价格预计为每蒲式耳4.95-5.65美元，相比之下，上月的预测为4.70-5.50美元。
2010/11年度全球小麦产量和用量数据下调。虽然产量减少，全球小麦供应依然充足，小麦价格尽管高于上年，但是目前仍只有2008年峰值的一半。欧盟和俄罗斯小麦产量将大幅减少，但是在一定程度上被加拿大的小麦产量增幅所抵消。欧盟、俄罗斯和哈萨克小麦用量将会减少。全球小麦贸易数据上调了100万吨，因为俄罗斯和尼日利亚的进口提高，在一定程度上被菲律宾和其它一些国家的降幅所抵消。
国内展望
2010/11年度美国小麦供应为33.38亿蒲式耳
2010/11年度美国小麦供应预计为33.38亿蒲式耳，与八月份的预测相一致，不过比上年增长3.47亿蒲式耳。期初库存大幅增加，加上产量略微提高，抵消了进口的年比降幅。除了软红冬小麦以外，其它所有小麦供应均高于上年。软红冬小麦供应减少，主要原因是产量年比大幅减少。硬小麦、硬红冬小麦和硬红春小麦供应年比增长，因为期初库存和产量提高。
2010/11年度所有小麦期初库存年比增长，其中硬红冬小麦年比增长1.3亿蒲式耳。所有小麦进口年比减少1900万蒲式耳，主要原因是软红冬小麦进口减少。
2010年所有小麦产量预计为22.65亿蒲式耳，与八月份的预测相一致，但比上年增长4900万蒲式耳。所有小麦收获面积预计为4830万英亩，与八月份的预测相一致，但比上年减少160万英亩。美国所有小麦平均单产为46.9蒲式耳/英亩，与八月份的预测相一致，但比上年增长2.5蒲式耳，也比2008年的前期历史纪录高出2蒲式耳。
软红冬小麦和杜伦麦产量低于上年，尤其是软红冬小麦减少了1.44亿蒲式耳。其他三种小麦产量年比增长，其中硬红冬小麦年比增幅在1.1亿蒲式耳。
2010/11年度小麦用量
国内小麦用量数据与八月份的预测相一致，不过年比增长4900万蒲式耳，为11.86亿蒲式耳。2010/11年度小麦食用量预计为9.4亿蒲式耳，与八月份的预测相一致，但比上年增长2300万蒲式耳。小麦食用量年比增长的原因在于：1）小麦出粉率将从2009/10年度异常偏高的水平上回落；2）人口增长；3）人均面粉消费稳定。小麦饲料和其它用量预计为1.7亿蒲式耳，与八月份的预测相一致。2010/11年度小麦的饲料和其它用量要高于上年的水平。
2010/11年度小麦出口预计为12.5亿蒲式耳，上调了5000万蒲式耳，也比上年增长3.69亿蒲式耳，因为一些出口国家的小麦减产，年初美国小麦出口销售强劲。2010/11年度小麦出口预测规模仅比2007/08年度低1300万蒲式耳，当时小麦出口创下了十五年来的最高水平。
2010/11年度小麦期末库存预计为9.02亿蒲式耳，比八月份下调了5000万蒲式耳，因为出口前景改善，也比上年减少7100万蒲式耳。但是2010/11年度美国小麦期末库存规模仍比2007/08年度的低点3.06亿蒲式耳高出近5.96亿蒲式耳。
2010/11年度小麦平均价格预计为每蒲式耳4.95-5.65美元，相比之下，八月份为4.70-5.50美元。2009/10年度小麦平均价格为4.87美元。2010/11年度的小麦平均价格预估远远低于2008/09年度的6.78美元。
国际展望
2010/11年度全球小麦产量预测数据下调
2010/11年度全球小麦产量数据下调了270万吨，为6.43亿吨，延续了近几个月的趋势，其中欧盟、俄罗斯和白俄罗斯的降幅抵消了加拿大、摩洛哥和摩尔多瓦。俄罗斯小麦产量数据下调了250万吨，为4250万吨，因为今年俄罗斯遭受严重干旱。南高加索以及北高加索地的冬小麦收割工作已经完成，收获报告显示小麦单产低于预期。而欧洲俄罗斯地区的小麦收割工作临近尾声，东部地区刚刚开始。八月份北部小麦产区出现了大范围的降雨过程，但是重灾区却没有出现任何接近正常的降雨。乌拉尔山脉南部地区以及西伯利亚西部一些地区的旱情进一步加剧，当地小麦作物当时进入了灌浆期。虽然今年天气极其干旱，小麦单产却相对良好，远远超过了1998年和1999年干旱的年份，一定程度上这归因于农户加大生产资料投入以及抗旱品种的使用。在白俄罗斯，小麦产量数据也下调了30万吨，为130万吨。
2010/11年度欧盟小麦产量数据下调了240万吨，为1.351亿吨，比2010年五月份的最初预测低了1000万吨，因为恶劣天气影响到了小麦生长以及收获。2010/11年度小麦收割工作基本结束，但是各成员国的统计部门继续汇总数据，调整小麦产量数据。小麦产量降幅最大的地区是东欧――罗马尼亚和匈牙利，均下调了50万吨，分别为570万吨和350万吨，因为持续降雨严重伤害了小麦质量，导致小麦减产。过量降雨也导致德国小麦产量数据下调了10万吨，为2390万吨。小麦质量可能偏低，已经有迹象显示德国优质制粉小麦供应不足。奥地利、比利时、丹麦、芬兰、希腊、爱尔兰、荷兰、斯洛伐克和西班牙等国家的产量数据同样下调，不过保加利亚、法国和爱沙尼亚的产量数据上调。
2010/11年度加拿大小麦产量数据上调了200万吨，为2250万吨，因为八月份小麦主产区天气整体良好，使得小麦收获面积增长了5%，单产提高了4%，尤其是阿尔伯达州。冬小麦收割工作已经结束。春小麦收割工作已经全面展开，看起来理想的温度以及充足的降雨提振了小麦单产。摩洛哥小麦产量数据上调了40万吨，为490万吨。摩尔多瓦产量数据上调了10万吨，为75万吨。这两个国家的小麦收割工作已经结束。
2010/11年度期初库存数据上调抵消产量的降幅
虽然小麦减产，但是全球小麦供应依然充足，小麦价格虽然高于上年，但是只有2008年峰值的一半左右。2010/11年度全球小麦期初库存数据上调了200万吨，因为2009/10年度小麦供需数据进行了调整。全球小麦供应数据只下调了70万吨，为8.39亿吨。加拿大统计局表示，加拿大的小麦期末库存数据要比美国农业部早先的预测高出150万吨。2009/10年度加拿大小麦饲料和其它用量异常偏低，只有150万吨，因为小麦价格高企，牲畜存栏量下滑。伊朗和伊拉克等一些进口国在2009/10年度最后几个月的进口量高于预期，使得2010/11年度小麦期初库存数据分别上调了60万吨和10万吨。突尼斯小麦供需数据进行了调整，因而2010/11年度小麦期初库存数据上调了20万吨。
2010/11年度全球小麦消费数据下调
2010/11年度全球小麦消费数据下调了380万吨，为6.612亿吨，其中食用小麦消费数据下调了230万吨，而饲料用量数据下调了150万吨。小麦消费数据降幅最大的国家是欧盟27国，2010/11年度小麦饲料用量将减少200万吨，食用量将减少50万吨。欧盟27国小麦消费下滑的原因在于小麦减产，用户的需求将转移到粗粮。因而，玉米和高粱进口将会提高，在一定程度上取代小麦饲料消费。在俄罗斯，小麦食用预测数据下调了120万吨，为2200万吨。俄罗斯小麦产量数据下调，导致国内食品价格上涨，尽管政府从八月中旬开始禁止谷物出口。俄罗斯食品价格飙升可能导致政府加大干预粮食市场力度，以控制基础食品价格。政府还可能扶持养殖业，尤其是家禽生产，因为政府此前制定目标，希望实施家禽生产自给自足。政府可能向灾区出售干预库存，稳定价格。俄罗斯小麦饲料用量数据不变。
小麦价格上涨将会刺激哈萨克小麦出口，而小麦饲料和食用量可能减少80万吨。小麦价格上涨，供应下滑，继续影响许多对价格敏感的国家的食用小麦消费，这些国家的小麦用量数据下调，其中包括白俄罗斯、玻利维亚、刚果、海地、印尼、伊朗、马来西亚、新西兰等等。阿拉伯联合酋长国的小麦供需数据进行了调整，导致2010/11年度小麦食用数据下调了25万吨。不过尼日利亚小麦食用数据上调了40万吨，为410万吨，因为人口增长，政府进口更多的小麦，稳定国内食品消费水平。伊拉克、墨西哥、摩洛哥、台湾和也门的数据略微上调，总计为40万吨。加拿大小麦饲料消费数据上调了50万吨，为250万吨，因为劣质小麦供应提高，提振了饲料消费。在巴基斯坦，小麦饲料和其它用量数据上调了60万吨，为100万吨。
2010/11年度全球小麦期末库存数据上调
2010/11年度全球小麦期末库存数据上调了300万吨，为1.778亿吨。海外小麦期末库存数据上调了440万吨，为1.532亿吨，而美国小麦期末库存数据下调，因为出口提高。小麦期末库存数据上调降幅最大的国家是欧盟，上调了330万吨，为1340万吨，尽管小麦减产。在欧盟27国，小麦产量的降幅完全被小麦消费下滑所抵消。出口数据下调，导致期末库存数据上调，因而改善了欧盟2010/11年度小麦库存对用量比，不过仍低于10%，对于欧盟来说，这个数值异常偏低。
澳大利亚小麦期末库存数据上调了50万吨，为440万吨，因为出口数据下调。2010/11年度加拿大小麦产量提高，导致期末库存数据上调了近100万吨，为560万吨。摩洛哥上调了30万吨，为180万吨。2010/11年度伊朗和伊拉克的期初库存数据上调，导致期末库存数据分别上调了40万吨和10万吨。哈萨克小麦期末库存数据上调了20万吨。
巴基斯坦小麦期末库存数据下调了60万吨，因为洪水造成的小麦损失高于预期。俄罗斯下调了40万吨，孟加拉和埃及分别下调了20万吨和14万吨。墨西哥下调了20万吨，因为小麦消费提高。
俄罗斯进口及美国出口上调，2010/11年度全球小麦贸易数据调高
2010/11年度（7月到次年6月）全球小麦贸易数据上调了100万吨，因为俄罗斯和尼日利亚进口提高，仅在一定程度上被菲律宾和其它一些国家的进口降幅所抵消。俄罗斯小麦进口数据上调到了140万吨，因为国内小麦减产，而七月到八月中旬期间的进口提高。俄罗斯干旱的一个结果是今年高蛋白小麦份额提高，这可能使得俄罗斯主要进口饲料小麦，以填补国内饲粮供应缺口。在尼日利亚，小麦进口数据上调了40万吨，为400万吨，以避免小麦供应年比下滑。小麦价格上涨是一些国家进口数据下调的主要原因。
2010/11年度（7月到次年6月）全球小麦出口数据上调了100万吨，为1.255亿吨，而海外小麦出口数据不变。2010/11年度一些国家的小麦出口数据因为供应的调整而出现了较大的调整。美国和加拿大优质小麦供应充足，因而美国的加拿大的小麦出口数据分别上调了100万吨和200万吨，分别为3400万吨和1750万吨。美国将提高对尼日利亚的小麦出口，也会利用北非和中东市场的出口机会。比如，埃及青睐硬红冬小麦，而这正是美国主要的小麦出口产品。
哈萨克将会利用小麦价格上涨以及出口竞争力增强的优势，因为从哈萨克到黑海主要港口的运输及装卸工作要比前几年更加便利，前几年都是俄罗斯和乌克兰占据着出口优势。俄罗斯小麦出口数据也上调了50万吨，为350万吨，因为2010/11年度第一个半月的出口达到了320万吨，俄罗斯政府允许在小麦出口禁令实施期间出口特定的小麦。虽然截止到目前，政府宣称谷物出口禁令将持续到2010年结束，但是有诸多迹象显示该禁令可能延长，可能延长到2011年九月份。伊朗2010/11年度小麦出口数据上调了45万吨，为50万吨，因为伊朗政府宣布了今后的出口，而且小麦产量接近历史最高水平。阿拉伯联合酋长国的小麦出口数据上调了25万吨，为75万吨，因为数据进行了调整。
2010/11年度欧盟27国小麦出口数据下调了300万吨，为2100万吨。供应下滑，国内小麦价格上涨，这将蚕食欧盟小麦在北非和中东小麦市场的运输优势。当国际运输价格相对高企时，欧盟的运输优势就异常突出。俄罗斯实施出口禁令，乌克兰谷物出口下滑，这导致运输需求减少，因而黑海地区的运输价格下跌。目前这已经导致欧盟的运输优势下滑。欧盟小麦出口下滑的另外一个原因是今年劣质小麦比例大幅提高，提振了优质小麦价格。比如作为欧盟主要的小麦出口国德国，小麦收割期间一直下雨，导致小麦质量进一步下降。与此同时，德国已经与沙特阿拉伯签订了优质小麦出口合同，因而德国可能难以履行这些合同。
2010/11年度（7月到次年6月）澳大利亚小麦出口数据下调了50万吨，为1550万吨，因为澳大利亚放开小麦出口市场后，新环境下的后勤难度加大。白俄罗斯小麦出口数据也下调了15万吨，因为小麦减产。
对于六月到次年五月的市场年度，美国小麦出口数据上调了5000万蒲式耳，为12.5亿蒲式耳。据美国农业部的周度出口销售数据显示，截止到9月2日，美国小麦出口销售总量比上年同期高出了93%，最大的出口增幅是对埃及、欧盟、韩国、墨西哥、尼日利亚、秘鲁、菲律宾、台湾、土耳其、泰国、委内瑞拉和也门。
