自古以来，我国玉米的生产和消费基本上以自给自足为主，因此，国内玉米的走势和美玉米走势相关性并不大，主要还是受国内供需因素影响为主。自2008年金融危机以来，连玉米走出一波强势上涨，今年五月受欧债危机影响有所调整，6月以后受猪肉价格企稳影响，持续上攻，玉米1105合约9月8日更是冲至2070高位，已突破前期2050高点。后期受通胀预期及供求因素影响，必将走向新的高位。
（一） 基本面分析
首先，玉米作为我国主要的粮食作物，在我国粮食生产中占据重要地位。因此在我国玉米一向属于政策市。今年以来玉米价格大幅上涨，已经触及国家敏感神经，国家出于粮食安全战略以及惠农政策考虑，对玉米的调控能力不断加强。国家粮食局等相关部门多次公开强调，当前国家玉米库存充足且分布均衡，政府有能力对市场进行调控，并通过连续拍卖玉米以佐证。笔者认为，恰恰是这些迹象表明，国家玉米库存并非十分充裕，只是一种掩耳盗铃的手段而已，如果库存充足，根本无需这些手段，下游能买到需要的玉米就是很好的佐证。
但实际情况呢？前期拍卖成交火爆，但7月以后全球粮食供应偏紧以来，成交反倒下降，拍卖规则的调整，限制了大量实际需求者进入拍卖市场。8月份的拍卖更是悬念不断，先是缩减拍卖计划量到40万吨，后又大幅增加拍卖量，虽然拍卖量增加，但由于拍卖规则的调整，实际成交量大幅减少，反倒让市场对国家库存更加猜疑。
从统计局公布50大中城市食品价格来看,8月份猪肉价格同比增幅为9%,比7月份（6%）多增长了3%,预计可拉动8月份食品CPI同比涨幅比7月份高出0.7个百分点,对CPI的涨幅拉动作用明显，8月国内的CPI预计也将在创出新高。笔者认为，国储拍卖只是反映国家对玉米调控的决心，因为玉米作为主要的饲料原料，对猪肉价格影响巨大，猪肉价格又直接影响CPI，为了控制CPI的涨幅不至于过大，降低通胀预期，调控玉米价格自然成为有效手段之一。因此并不能如实反映供应偏紧的现状。
据国家粮油信息中心预测，2010/11年度我国玉米播种面积为3056万公顷，较上一年度增加10万公顷，单产预计较去年增加0.114吨/公顷，因此2010/11年度我国玉米产量将达到1.68亿吨，较上一年度增加2%。产量有所增加，但同时来粮油中心又预测2010/11年度我国玉米消费量为1.6044亿吨，较上一年度增加3%，消费量增量增速高于产量增速，这就导致导致2010/11年度玉米库存将至816万吨，库存消费比较上一年度降低一个百分点至5%。
国家商务部数据显示，生猪价格从5月反弹以来，已经从最低9元/公斤上涨到现在13元左右，猪肉价格的上涨，势必带动养殖业发展，进入8 月中旬，国内饲料销量却开始出现明显上涨，据了解局部地区饲料销量近两周上涨幅度达到了30%左右。需求的增加，对玉米价格支撑作用也更为明显。
其次，近年来随着科技的发展，乙醇燃料正在得到广泛的认可，乙醇用量的逐年增加，使得玉米作为原料，需求也势必增加，因此原油市场对玉米价格的影响也日益增大。原油价格从5月反弹以来，持续在70-80美元之间震荡，70美元支撑较为明显，再向下运行可能性不大，故对玉米的持续上涨形成支撑。
笔者认为，作为生物燃料原料，玉米长期需求将更加旺盛，随着乙醇燃料的应用，玉米地需求还将持续增加。
玉米作为粮食作物，受天气因素影响也比较明显。今年东北产区种植季节灾害频发，播种延迟、洪水暴发引发市场的各种猜测，据了解，大部分地区玉米长势好于去年，不过两次自然灾害，导致农民种植成本较往年将有所增加，因此即使今年玉米可能是个丰收年，但种植投入成本高于往年，势必引发农民的惜售情绪。也将推动玉米价格保持高位。9月，玉米已进入灌浆成熟阶段，会否出现早霜天气也在一定程度上令市场产生忧虑，未来半个月内的天气状况，短期内还需作为关注的重点。
综合各方面基本面情况来看，短期内国内玉米走势受政策调控压力较大，但中长期来看仍将受供需紧张因素影响走高。
（二） 技术分析
玉米1105 日线
从玉米K线来看，玉米仍处于上升通道内，虽然近期内在靠近上轨附近震荡有所加剧，但我们要注意的是，高位的横盘震荡，只是为后市打出新高提供基础。笔者认为，玉米2070位置并不是顶部，而是为突破此段时间的震荡平台进行的一次试探，短期内玉米还将有一波上攻行情，直到冲击上升通道上轨附近。才将会受到政策进一步调控回调。中长期来看仍将受供需影响向上运行，因此如果近期冲高回落的幅度较大的话，可以考虑多单减仓，做中长期持有。
