一、九月份谷物类品种行情研判与观点总结
玉米市场：
从目前的情况来看，国家有关部门高度关注玉米市场，持续加强玉米市场调控，在政策的干预之下，国内玉米市场承受着比较大的压力。但当前国储以及社会玉米库存数量都已大幅减少，而国内养殖业和深加工行业需求却依然旺盛，即使2010/11年度我国玉米实现恢复性增产，但在眼下市场需求依然旺盛的背景下，预计9月份玉米饲料及深加工的供应缺口依然可能存在。同时，进口玉米成本的持续回升和国内粮食库存大量补充的需要，都将使得9月份国内玉米市场延续震荡趋升的态势。
强麦市场：
今年东北、华北等地出现了近四十年来罕见的低温灾害，造成北方麦区部分地区特别是播期偏晚的小麦产量，减产幅度同比去年较其他地区尤为严重。加上种植成本相对有所提高，使得农民对今年小麦价格的期望值明显抬升(部分产区农户1.10元/斤)。尽管目前大部产区新麦价格较前期有所回落，农民并未出现“卖跌”现象，而是捂粮待涨。此外，进入9月份，随着两节临近、院校开学，以及气温下降，面粉销量阶段性回升，预计小麦需求将趋于活跃，价格或震荡趋升。
早籼稻市场：
今年我国早籼稻因灾减产，且农资价格与劳动力成本的上涨，都明显增强了产区农民对新稻价格的预期。但是，为避免今年早稻收购市场多元化收购主体争粮的局面，国家有关部门已经采取了一系列预防措施，限制了早稻收购价格继续大涨的可能，因此农民对早稻收购价格的心理预期可能难以实现。此外，就目前国内稻谷总体库存水平情况来看，由于我国稻谷产量已经连续6年丰收，国家库存总体数量仍处于相对高位，2009/10年度我国稻谷年末结余量约200亿斤，其中主要是以籼稻为主。
因此整体来看，受国家宏观调控政策制约和当前籼稻库存充裕的影响，后期价格上涨空间将受到限制，不过在农户惜售和粮食作物价格普涨的情况下，下方空间也有限，预计9月份国内早籼稻价格将以平稳运行为主。
二、交易策略
1、日内与短线
从八月份玉米的日内波动情况来看，主力1105合约延续了前期小幅波动的风格，相比较于七月份的波动情况，日内涨跌幅相对较大。据统计，当月共有四个交易日的日内涨跌幅超过1%，其中日涨跌幅最高为1.85%，而其余时间依然均在1%以内小幅波动为主。由于8月份经历了主力换月，因此本文采用玉米指数作为统计依据，当月日内波动最大幅度为1.5%，其余交易日均低于1%。因此，作为短线操作来考虑的话，这个品种并不适合日内短线操作。
图为玉米指数日内波动统计图。（图片来源：瑞达期货）
而强麦在八月份的涨跌幅依然小于玉米的涨跌幅，但相较于七月份的波动，八月份显得幅度更大。根据对主力1105合约当月各个交易日的涨跌幅度来看，共有3个交易日涨跌幅超过1%，其中为1.10%，其余时间均在0.5%以内。由于8月份经历了主力换月，因此本文采用强麦指数作为统计依据，当月日内波动最大幅度为2.2%，大部分交易日集中在1%以内，因此这个品种不适合做日内短线。
图为强麦指数日内波动率走势图。（图片来源：瑞达期货）
根据对早籼稻主力1101合约八月份的日内波动情况统计来看，当月日内波动率集中在1%以内，因此不适合做日内短线。
图为早籼稻主力1101合约日波动率走势图。（图片来源：瑞达期货）
2、中线投资
八月份大连玉米主力1105合约整体呈现先涨后跌的态势，上半个月在供应紧张现货坚挺情况下延续前期上行格局；而下半个月由于国家政策调控压力加强，期货价格在触及2050元/吨一线后回落。而从目前的情况来看，虽然9月份玉米需求依然旺盛，不过在国内市场通胀压力依然存在的情况下，国家对玉米市场的政策调控仍将继续，特别是在9月上旬，前期进口的廉价玉米陆续到港，由于质量的改善，使得这批到港玉米对广东港口的国产玉米价格形成冲击，因此预计上旬大连玉米主力1105合约维持在2000-2050区间内震荡。而中下旬随着进口玉米成本的提升以及国储玉米的不断下降，C1105合约有望突破阻力2050一线震荡上行。因此对于中线投资者来说，可暂以观望为主，待期价在2000-2050区间内蓄势整理后逢低建立中线多单，止损2000元/吨。
图为玉米指数走势图。（图片来源：瑞达期货）
8月份郑州强麦主力1105合约自月初稳步站上2500元/吨一线后，上涨动能开始衰减，此后维持在2500一线附近震荡运行。目前来看，收购主体的停收和麦农的惜售使得整体购销保持清淡，不过随着“两节”的到来和大中专院校的开学，市场对于面粉的需求增加，从而增加制粉小麦的需求，因此预计后市价格震荡趋升。对于中线投资者来说，可依托5日均线建立中线多单。考虑到目前强麦价格已经处于历史高位，加上资金关注度不够，因此上方不可过分看高，止损2500元/吨。
图为郑州强麦主力1105合约走势图。（图片来源：瑞达期货）
8月份郑州早籼稻主力1101合约在短暂的上冲之后出现一波明显的下跌行情。从目前的情况来看，上方受到国家调控压力和本年度稻谷庞大库存的压力，而下方有政策托底，预计九月份早稻价格以区间波动为主，因此不合适作为中线操作。
图为郑州早籼稻主力1101合约走势图。（图片来源：瑞达期货）
3、套保者
从套保角度来看，由于今年国储玉米大量出库，为了保证粮食安全，待新粮上市后必然面临大量补库，届时或拉动玉米价格继续上行。因此，作为饲料加工企业，若前期没有套保单，目前依然可择机介入中线多单进行套保。对于小麦市场，后市虽有震荡中重心上移的趋势，不过由于目前价格已经处于高位，因此不建议介入套保单。对于早籼稻，由于上有压力下有支撑，预计后市区间震荡的可能性较大，因此缺乏做套保的可行性。
