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资金选择撤离 玉米走势不容乐观

  作者: 来源: 日期:2010-08-25  

 国内玉米市场近期一直表现弱势抗跌走势,不过8月24日大连玉米期货以一根阴线打破了僵局。同时市场有明显资金离场迹象,盘后的持仓显示,大连玉米主力1101和1105两个合约联袂减持3.9万余手。由于持仓缩减显示出资金热情消退,分析师认为,国内玉米市场短期运行格局仍不乐观。

    由于受到现货紧俏及担忧玉米出现减产的支持,国内玉米价格保持年度高位区间窄幅运行。特别是北方产区玉米现货价格始终保持坚挺,因当地企业采购需求旺盛,且市场粮源不多。而今年国内玉米播种普遍延后15-20天,这令市场出现秋季玉米减产的忧虑,提振市场看涨心理。受其影响,国内玉米价格在创出年度新高后仍保持在高位震荡运行,并且吸引场外资金进入玉米市场。持仓数据显示,大连玉米在7月份以来,持仓最低在30万手左右,但在8月18日大连玉米期价创下新高时,玉米持仓已经猛增到46万手,资金买入积极成为推动价格上涨的主要动力。

    不过随后大连玉米持仓开始缓慢缩减,已显示出上涨乏力迹象。终于8月24日大连玉米持仓出现了猛降局面,玉米价格也随之大幅走低。从市场情况看,资金对玉米的追逐热情已经开始消退,而背后是玉米基本面利多不足,偏空气氛增加的现实。特别是近期随着全球宏观经济的空头气氛再次提升,以工业品为主的大宗商品价格出现回调走势,导致商品整体空头气氛加重,玉米也趁势出现回调。

    另外,当前国内政策调控压力明显也造成了玉米市场承压。例如,国储在市场普遍认为库存吃紧的情况下,在上周上演了“一周双拍”的好戏,向市场传递了国家仍保持较高的控制能力。同时,目前国内作物生长条件相对理想,无迹象表明玉米会出现减产。而官方预计中国2010年玉米产量将会出现增长,国内玉米的供需形势有望继续趋好,玉米基本面形势已经发生了扭转。

    受此影响,预计国内玉米市场短期内行情仍可能会继续偏弱,但是同时预计国内玉米下行的空间可能也会有限。首先,生产价格水平提高,提升玉米价值底部。其次,国内养殖业形势好转,未来玉米需求形势看好。另外,上年度玉米结余量预计不会太多,价格高涨也增加了农民的惜售心理,必将影响到后市玉米供应量。同时,对于秋粮最终产量方面仍存在不确定性,近些年来极端天气多发,在播种已经延迟的情况下,一旦出现早霜等气象灾害,玉米价格必将报复性反弹。因此,笔者认为,国内玉米走势依然可能是先抑后扬走势。

 
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