国内方面，上周五玉米1101合约继续在前期平台中维持箱体震荡走势，全日上涨8元，涨幅0.43%，尾盘报收每吨1878元。受到套利盘的影响，玉米远月合约上涨幅度大于近月合约，市场中玉米1009与玉米1101合约价差维持在53元，依然有10-20元的套利空间，预计在本周初市场将会再一次的缩小价差。从近期全国玉米市场来看，上周二四年来首批从美国进口的转基因玉米已经顺利入关，成为市场关注的焦点。根据了解，从4月末至今，我国已经向美国订购超过100万吨的玉米，但是随着美国农业部大幅小调本年度玉米种植面积，CBOT玉米价格大幅上涨，我国进口玉米成本大幅增加，使用转基因的进口玉米还不如使用国产玉米。加上国家打击农产品(000061,股吧)投机的力度不断加大，市场中玉米供给量出现了一定程度的增加，现货市场中玉米价格也出现了一定程度的下跌。但是由于还有两个月到了玉米供给青黄不接的时刻，部分贸易商以及农户依然保持屯粮状况，希望如同去年一样在八月将玉米卖出一个高价。随着国家调控玉米价格的深入，预计在八月前国家储备玉米拍卖将进一步增加玉米拍卖量，以满足市场对于玉米的需求，以避免玉米再一次大幅上涨的情况出现。因此，预计后市玉米价格将会震荡下行，但是跌幅将会明显缓于五月底六月初的下跌行情。
现货方面，上周五全国玉米现货市场已经有部分地区收购价格出现松动，全国玉米现货市场均价为1957元/吨。全国玉米现货收购价如下，哈尔滨每吨玉米1700元，长春每吨玉米1840元，沈阳每吨玉米1870元，通辽每吨玉米1840元，石家庄每吨玉米1900元，潍坊每吨玉米1930元，郑州每吨玉米1900元，上海每吨玉米2040元，武汉每吨玉米2180元，长沙每吨玉米2180元，新都每吨玉米2200元，广东每吨玉米2010元，桂林每吨玉米2170元，昆明每吨玉米2120元。
基本面海关数据显示，5月份我国玉米进口数量为0.48万吨，同比增加0.42万吨，比4月份增加0.13万吨。1-5月份我国累计进口玉米2.35万吨，从美国进口玉米总量为0.88万吨，从泰国进口0.87万吨，从老挝进口0.49万吨。5月份我国玉米出口数量为1.6万吨，同比增加0.15万吨，环比增加0.95万吨。1-5月份我国累计出口玉米7.08万吨，其中，出口日本2.7万吨，出口韩国1.1万吨，出口朝鲜3.1万吨。
操作建议，从基本面上看，我国玉米市场不会出现明显的供应缺口，而随着今年玉米生长情况较好，丰收逾期越发强烈，预计玉米1101合约在未来将会继续承压震荡下行，但是跌幅会较之前有所放缓，建议投资者可以多远月，空近月的套利组合进行套利操作，预计利润空间仍有10-20点。
（马峰）
