12月3日，CBOT玉米期货周四收低,因美国玉米出口缓慢,以及现货市场疲弱令玉米期货承压.3月玉米合约收报402.5美分/蒲式耳，下跌4美分/蒲式耳。目前，美盘玉米收获季节性压力已逐步消化，未来关注点将向需求方面转移，我们认为美盘玉米价格处于震荡回落过程中。我们认为，玉米期货有望维持区间弱势震荡。
从技术面上看，美盘玉米前期连续暴涨，但在创下412.2美分/蒲式耳阶段新高后遇阻回落，短线连续大幅下挫，跌势较为强烈，盘中反弹遭遇强势卖压，目前期价已经回落至10日均线上方，前期乖离明显的均线系统逐渐修复。预计后市玉米价格有望继续回落，下方第一目标位400美分/蒲式耳，第二目标位390美分/蒲式耳。
现货价格保持稳定，部分企业继续调高收购价
现货市场保持稳定，东北和关内产区玉米价格维持稳定，而南方部分地区由于供应中断逐步得到恢复而继续下跌。由于玉米深加工企业被排除在收储主体之外，部分企业继续调高收购价格。12月3日华北黄淮地区玉米价格维持较高水平。山东潍坊地区深加工企业玉米收购价为1930-1940元/吨，与昨日持平，比上月同期上涨130-140元/吨；河北石家庄地区深加工企业玉米收购价为1800-1820元/吨，与昨日持平，比上月同期上涨100-120元/吨；河南新乡地区贸易商玉米收购价为1780-1800元/吨，与昨日持平，比上月同期上涨100-120元/吨。上述地区玉米价格与上年同期相比提高400元/吨左右。经过前期提价收购，加工企业库存数量增加。尽管当前市场价格处于较高水平，但企业对后期价格继续持看涨预期，收购积极性依然较高。
从基本面来看，收储政策实际上确定了东北地区玉米收购价格的上限和下限，而目前玉米期货价格已经包含了收储预期的升水，收储政策的利多影响似乎不如预期中强烈。尤其是官方网站发布的收储细则表示，当产区价格上涨至1600元/吨后将停止收购补贴。因此，后期玉米价格大幅上涨的概率不大，这一点从政策出台后大连期货市场的表现可窥见一斑。
大连玉米期货短线有望继续震荡盘整
近期大连玉米期货持续高位震荡盘整。在创下1793点的阶段性反弹新高后，大连玉米主力1005合约持续高位震荡，尽管在21日均线上方有强劲支撑，但在1800点大关前也遭遇沉重压力。12月4日，玉米在宽幅震荡中略有收涨，但在震荡区间内仍然处于回调势头中。与此同时，玉米持仓开始向远月1009合约转移，这为1005合约继续上攻带来了难度。我们认为，短期内大连玉米仍将维持在1758-1800元/吨区间内震荡盘整。
