现货麦价稳中有升，郑麦期价缓慢上涨
上周国内小麦(资讯,行情)现货价格仍以稳中有升为主基调，而郑麦期价上涨动力有所不足，市场参与热情不高依旧是制约郑麦期价走高的主要因素之一。从郑麦期价表现分析，ws1005合约已经失去了继续杀跌的空间，目前现货价格的稳中有升也逐步抬高了郑麦的底部，结合目前国内现货市场信息笔者对近期郑麦走势作出如下分析：
2010年度小麦种植面积减少预期支撑国际麦价强势反弹
近期国际市场预期美国、加拿大受到天气因素影响冬小麦种植面积将有所减少，受此消息影响，国际小麦期价也呈现明显的反弹格局，期价迅速站上550美分一线重要压力位置。今年国际小麦市场受到丰收预期影响一直呈现明显的弱势行情，国际小麦期价直奔450美分一线的支撑位置。从国际小麦价格分析，450美分一线是07年国际小麦市场牛市的起涨位置，也是国际小麦期价的重要支撑位置，期价在此位置获得有力支撑不排除会出现一波大幅的反弹行情，结合目前国际大宗商品纷纷蠢蠢欲动的周遍环境，笔者分析认为，此次小麦的反弹行情还有一定的上行空间，不排除CBOT小麦期价再次试探680—700美分一线的压力情况。
国内小麦价格仍以稳中有升为主基调
小麦市场是一个关系国计民生的市场，也是我国政府实施宏观调控策略最为成功的一个市场，当前的国内小麦价格既体现了市场经济的特点，同时也很好的实现了政府的调控目标。随着天气的逐步转冷，传统的小麦消费高峰正在逐步临近，市场需求的增加拉动了国内小麦价格的小幅度上扬，上周国内小麦平均销售价格较前期略有提高，各主产省份各小麦品种价格上涨幅度不一，优质强麦价格已经达到2120元/吨以上，既实现了国家希望小麦价格缓慢走高的调控目标，又实现了优质优价的市场经济原则。
前期国务院批准提高2010年度新麦最低保护价格，一方面是国家三农政策实施的具体体现，另一方面也增强了农民看好后期小麦价格的决心，因此，近期农民对于小麦的惜售心理会更为明显，售粮主体必须依靠政府对保护价收购小麦的拍卖活动。从当前国内市场表现分析，持续的拍卖活动使得国内小麦市场供应充足，面粉企业不担心粮源问题，国家在控制拍卖步伐的同时也就控制了国内小麦的供求关系，小麦现货价格呈现明显的平稳态势。
缺少资金参与抑制郑麦的上行步伐
当前国内郑麦期价的位置比较尴尬，政策面封杀了其下行空间，但资金也不敢盲目介入多头头寸，因此，郑麦期价整体上呈现明显的震荡整理行情。凭借上周国际小麦市场的反弹以及国内现货价格的缓慢走高，郑麦期价连续高开低走，短线多单平仓动作明显，缺少资金参与是抑制期价跟随美盘联袂走高的主要因素。从目前郑麦走势分析，ws1005合约资金参与度明显不足，期价很难有大幅度的上涨行情，但受到国内小麦现货价格走高的影响，ws1005合约预计短期将继续呈现反弹格局，但期价的反弹过程将比较复杂，不排除依旧以高开低走或者低开高走的形式来完成。
虽然郑麦上周的反弹形式比较弱，但是毕竟短期期价依旧保持强势格局，建议投资者继续保持偏多思路，前期多单可继续持有；短线投资者本周可密切关注ws1005期价在2155元/吨附近的支撑情况，前期追涨多单可以把止损设在2155一线。Ws1005期价在有效突破2155一线以前多单可长期持有。
白糖期货一周评述 格林期货公司业务二部 武兴
外围的下跌，并没有引来内盘回落趋势的顺畅，而是继续背离。在即将迎来广西全面开榨之时，价格支撑似乎显得非常强烈。本周郑糖虽冲高回落，但其主力合约SR1005仍收于4538元/吨，较上周收盘涨63元。虽然周内反复上下试探，局势的不明朗仍然模糊了糖价的方向。
据省农业厅统计数据显示，云南2009年全省甘蔗农业种植面积为443.03万亩较上年457.22万亩,减少14.19万亩，减幅3.1%。市场预计，因受甘蔗种植面积减产以及入榨量减少预期影响，新榨季全省糖厂最早开榨时间预计推迟到11月末至12月初，较上榨季推迟半个月左右。将定于本月28-29日召开关于2009/10年榨季云南省制糖工作座谈会。预计广西将在11月3日—5日开榨，上旬零星开榨，下旬之后将迎来大规模开榨高峰，约有50家左右。据农业部门的预测显示，2009年甘蔗种植面积减少约150万亩，甜菜种植面积减少约120万亩，总减幅10％左右。不过今年南方大部分时间气候条件有利于甘蔗生长，预计单产将会出现回升，总产量可能会大于1300万吨。预测似乎都很有道理，但终究得接受价格的检验。11月1日在郑州举行的糖会或将为新榨季糖价作出指引。
本周现货，因销售偏淡，商家意外对电子盘暴涨反应迟钝，甚至跌破上周低价20—50元销售。周内波动区间上，广西南宁和柳州：4050—4200元/吨，稳中有跌；昆明：3990—4040元/吨；广通、甸尾：集团报价为3890—3950元/吨，稳中有跌；乌鲁木齐新糖：4120—4300元/吨，稳中有涨；湛江：4200元/吨，持稳。同样，销区大多数地区的报价有10—90元的下跌，购销普遍反映不理想，全国糖市显现出较明显的淡季特征。目前正值新旧榨季交替时节，新榨季的产量如何，上榨季的结转情况，都是业界谈论的焦点，因此，商家观望气氛普遍偏浓，购销也多持谨慎态度，保持以销定进，随进随销的策略。
虽然糖市仍处于低潮期，但相较于国内外相关市场的行情变化，目前传统的现货市场尚可称之为维持平稳运行的状态。南方产区库存相对有限，北方新糖进入市场的步伐又很缓慢，目前只是部分地区因相关市场的糖源流入而受到了一些的影响，在南方新糖全面上市之前，现货市场继续保持平稳应不会有太大的问题。而进入十一月份后，有关会议所聚合的对下一榨季情况的看法能否达成相对的一致，以及南方主产区开榨的进度、大集团的营销策略等方面的变化将决定09/10榨季的基调，而目前对此尚难以作出较明确的判断。
行情出现反复波动自然是受到这些不同心理作用的很大影响，单就现货购销来看，量、价一时也难以出现太大的变化。但就目前来看，仓单压力并不小。预计短期内郑糖仍将继续宽幅震荡。
早籼稻期货一周评述 格林期货研发培训中心 崔家悦
国际市场：期货方面，截止10月23日，CBOT糙米期货价格走出振荡下跌的行情，主力合约11月期价上周一一度冲高，但很快受阻回落，其后一跌振荡盘跌，至周五探至13.385美元/英担的全周低点，终盘以13.43美元/英担报收。因需求令人失望，且更多稻米收成供应进入市场渠道，使得季节性压力开始显现，造成期价逐步下滑。
消息面上：据美国农业部周度出口销售报告，截至2009年10月15日的一周，美国大米净销售量为48,800吨，比上周低了49%，比四周均值低了24%。
持仓方面：根据cftc报告，截止10月20日这周，基金减持62手多单，同时减持125手空单，基金净多单由上周的1987手增至本周的2050手。
一、国内稻谷收购价粳强籼弱
9月份，籼稻价格连续第三个月下降，粳稻价格再创历史新高。早籼稻收购均价为1834元/吨，环比跌0.6%，同比跌3.3%；晚籼稻收购均价为1914元/吨，环比跌1.6%，同比涨0.4%；粳稻收购均价为2173元/吨，环比涨0.2%，同比涨8.7%。
二、国内大米价格旺季不旺
9月份，晚籼米价格不涨反跌，出现旺季不旺现象。9月份，早籼米批发价为2746元/吨，环比跌0.1%，同比涨1.5%；晚籼米批发价为2917元/吨，环比跌1.1%，同比涨0.8%；粳米批发价为3398元/吨，环比涨0.3%，同比涨12.7%，再创历史新高。
三、国际米价继续下跌
在上月国际米价创出年内新低后，本月国际米价继续下跌。泰国大米离岸价（25%破碎率）为436美元/吨，环比跌1.7%，同比跌30.7%。
四、国内外差价缩小，国内价格仍低于国际
9月份，我国主销区定点市场标一晚籼米的批发价为每吨2730元。同期泰米离岸价为每吨2977元（汇率按1：6.8290计算），比我国大米价格高9.1%，价差比上月缩小16元；到岸税后价为3645元/吨，比我国大米价格高33.5%。
五、1-8月我国大米进出口量同比下降，仍保持净出口格局
据海关统计，8月份，我国出口大米2.7万吨，环比降45.8%；进口大米1.4万吨，环比降5.0%。1-8月份，我国累计出口大米52.7万吨，同比降31.5%；累计进口大米14.8万吨，同比降31.1%；进口主要来自泰国(占进口总量的98.3%)；出口市场主要是韩国（占31.0%）、日本（占12.4%）、尼日利亚（占8.6%）、南非（占8.5%）和利比里亚（占6.1%）。
六、全球大米产略大于需
据联合国粮农组织7月份预测，2009/10年度全球大米产量为4.602亿吨，比上年度增0.2%；消费量为4.553亿吨，比上年度增1.3%。全球大米产略大于需，期末库存为1.243亿吨，同比上升4.3%，库存消费比为27.3%，比上年度上升0.8个百分点。
期货方面，郑稻期价上周呈现出振荡整理的走势，周初期价曾延续反弹行情，但很快受阻回落，一方面是受到国际市场期货价格开始走弱的影响，另一方面由于中期下跌行情的影响和压制作用，使得反弹行情受到影响而很快步入调整，盘面显示成交缩量，短期走势不甚明朗，预计继续处于弱势振荡格局的可能性较大。
国际因素加通胀预期，封杀大连玉米(资讯,行情)下跌空间
因美元下跌且油价上涨，加之收割延迟影响，本周CBOT玉米期货连续上涨，自6月以来首次收在4美元之上，周五主力12月合约期价最高冲击 4.13美元，于尾盘回落，但仍然收于397.50美元。
本周大连玉米并未跟随国际玉米的上扬走势，而是呈横盘震荡整理形态。周五在周边市场的带动下，大连玉米尾市高收,1005合约收盘于1752。本周大连玉米主力合约1005的成交量为406,018手，较上周较少111842手，持仓215,842手，减少了 2346张。
宏观经济向好，通胀预期增加
我国经济前三季度实现平稳较快发展,好于年初预期。 国家统计局22日公布,前三季度中国经济同比增长7.7％,其中三季度增长8.9％。前三季度,中国ＣＰＩ同比下降1.1％，其中,9月份环比上涨0.4％。中国ＰＰＩ同比下降6.5％,其中,9月份ＰＰＩ环比上涨0.6％。
不容忽视的是，经济也受制于一些结构性因素的困扰。
首先是产能过剩问题加剧，未来经济结构调整的难度加大。在央行测算的24个行业中，今年一季度有20个行业生产能力处于过剩状态，二季度增加到22个。
其次是国际收支失衡引致的流动性压力加大。从我国的情况看，短期内由贸易和直接投资主导的国际收支顺差的格局将继续维持。随着出口逐步企稳，贸易顺差仍然会很大。加上全球市场回暖以后资本流动加快，美元汇率趋弱导致人民币升值预期形成，大量国际资金可能回流，这对我国货币政策带来更大挑战。
再次是从长期看，通货膨胀压力在逐步积累，物价下行态势得到遏制，通缩预期已经显著缓解。由于全球流动性条件总体十分宽松，国内货币增长很快，消费和投资需求明显回升，国际大宗商品价格持续走高，通货膨胀的预期强化。
美元下跌成油价助推器
随着市场对经济复苏的乐观情绪不断高涨，投资者逐渐抛弃在“困难时期”作为最佳避险工具的美元，转而追捧大宗商品等风险更高但同时回报也更大的各种资产，导致美元对西方主要货币的比率加速下滑。
助推新一轮美元贬值的一大因素是澳大利亚央行１０月６日意外宣布加息０．２５％，这是全球陷入金融危机以来首家上调关键利率的主要央行。同时，有关部分国家商讨用一篮子货币代替美元进行石油买卖结算的传言也在外汇市场掀起轩然大波，致使美元抛售风潮加剧。
美元走势是一切的关键。如果美元继续下滑，那么油价很快就可能涨到每桶１００美元以上。”
石油需求预期增加市场动力
市场上越来越多的人认为石油需求确实正在恢复，这基于两个重要因素，一是美国的需求开始稳定，二是中国的需求强劲增长。
虽然这几个月来，石油价格一直在上涨，可实际上，能源需求的复苏速度令人失望。尽管如此，期货价格也会反过来影响现货市场。期货价格的高升，使得最近一周多的时间里，国际主要能源机构不约而同调高了今明两年的石油需求预期，为市场上涨提供“佐证”。
先是美国能源情报署（EIA）在月初发布的《短期能源展望》中表示，预计今年第四季度世界石油需求将高于去年同期，为５个季度内首次同比增长。随后，国际能源机构（IEA）１０日发表报告说，由于原油库存结束了下滑态势，加之各国政府采取大规模干预措施，越来越多证据表明全球经济可能最终趋于平稳。尤其是重要原油消费国的经济已出现超过预期的走强信号，因此该机构决定把对今明两年全球原油日均需求量的预期分别上调将近５０万桶。 欧佩克最近也调高了对今明两年全球石油需求的预测。
与此同时，美国最新一周商业汽油库存出现了一年以来的最大跌幅，大大出乎投资者预料；而令人震撼的是，９月份中国原油进口同比增加了１５％。
国内玉米现货市场
新季玉米陆续上市，短期内集中供应量增多，这是造成大连玉米涨势弱于外盘的原因。 不过，国际玉米期价上涨和通胀预期对现货市场产生影响不可避免。但力度不大。
山东诸城玉米市场价格略有上涨。在农民惜售心理加剧的前提下，当地企业收购报价被动回升。目前山东诸城某深加工企业收购价在0.90-0.92元/斤，较上周初上涨0.02-0.03元/斤，水分在16%左右。当地需求仍较强劲，陈玉米到货量明显下降，个别地区无法满足企业的需要，价格仍有上涨的可能。企业及贸易商均对托市政策寄于厚望，看涨心态抬头。
港口方面,广东港口价格上涨了40.其余地区与上周五末持平。
本周国储玉米销售继续进行，其中竞价销售国家临时储存跨省移库玉米29.83万吨，实际成交8747吨，总成交率2.93%；竞价销售国家临时储存玉米270.83万吨，实际成交24.34万吨，总成交率8.99%。国储每周抛售的额度有所下调，显示国家不希望对市场形成过大压力，但也暗示当前价格并不理想，不愿多拍。
猪价受猪病影响下跌明显，对玉米需求产生影响
今年6-9月份猪价小幅回升，原因主要是由于南方疫病等，导致猪源缺少，促使猪价不正常回升。给人造成了错觉：认为低谷已过，纷纷购买仔猪育肥，或肥猪已达出栏体重也压栏，想等十一两节或年底卖高价，尤其是仔猪价格升幅远远超过肥猪，导致9月低出栏猪体重和数量都增加，使生猪供过于求，更促进猪价下滑。
国庆、中秋过后,由于北方部分地区受猪病影响,部分地区中小规模的养殖企业和养殖户开始“抛猪”,导致生猪供应量加大,毛猪价格在半个月时间里跌去10%左右。
近几天华北、东北生猪疫病持续扩散,部分养猪场反映生猪死亡率很高。同时,防疫措施较好的中、大型猪场也出现一定程度疫情。近期猪病迅速扩散导致猪贩子四处低价收购病死猪,从而造成大量病死猪肉流向乡镇、村级市场,以及不规范农贸市场。不法商贩赚取高额利润的同时,猪病重灾区生猪存栏量以及母猪存栏量也在急剧下滑。猪病带来的短期猪价下跌。
综合评论
中信证券最新研究报告称，随着美联储提前加息预期的落空以及美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期将从美元、美国国债等安全资产流出。而基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币对美元升值。其中中国将尤其具有吸引力。
实际上，中国的贸易顺差正在缩小———第三季度为389亿美元，而第三季度外汇储备增加1410亿美元，表明近期资本流入可能已经再度加剧。 这样的资本流入不仅会增加人民币的升值压力，而且也会给经济注入更多流动性，从而加剧中国资产价格通胀。通胀压力预期下，20日召开的国务院会议,今年来首次提出“管理好通胀预期” 。
如果油价持续站在80美元以上，并继续往100美元走的话，接下来玉米价格一定会涨。
无论从技术分析的角度还是基本面分析的角度，原油价格短期不会停止上涨的步伐，这将是世界通胀的催化剂。用玉米生产燃料乙醇的价格一定会重新再定位，因而国际玉米价格上涨的步伐也不会停止。中国玉米虽会受政策影响不一定亦步亦趋，但不可能独善其身。
