一、宏观经济积极向好，提振包括玉米在内的商品价格
10月22日国家统计局公布数据，今年前三季度经济同比增长7.7%，其中三季度增速达8.9%。其中，投资对经济的拉动作用最为明显，对GDP的贡献超过4％。投资增速维持高位。同时，9月社会消费品零售总额同比名义增长15.5%，增速比上月提高0.1个百分点，而以房地产和汽车为主导的消费升级热度仍在延续。
9月的CPI，PPI虽然同比还为负，分别为-0.8%和-7%，但CPI环比上升趋势在加快，当月为0.4，由此导致CPI新涨价因素从0.1%快速回升至0.5%的正值水平；PPI已连续6个月环比上涨，9月份PPI受国际国内能源及金属等原材料价格上涨影响，环比大增为0.4%，可以预期，未来物价形势还会持续上升。
另外，市场资金依然很充裕。前三个季度人民币各项贷款增加8.67万亿，按照全年10万亿的贷款规模推算，四季度平均每月的新增信贷在4000亿元左右，市场充裕的流动性有望得以保障。此外，据央行10月14日报告称，2009年9月末,广义货币供应量(M2)余额为58.54万亿元,同比增长29.31%,狭义货币供应量(M1)余额为20.17万亿元,同比增长29.51%，可见狭义货币增速和广义货币增速都出现增加，且狭义货币增速已超过广义货币增速，表明整个经济体活跃度正在显著增强。
综上可见，经济企稳回升势头逐步增强，总体形势积极向好，这有望提振包括玉米在内的商品价格走势。
二、国储玉米成交率低下，投放量呈现下降趋势，对玉米市场压力减少
截止目前国家共进行了13次玉米拍卖活动，历次销售计划总计3212.46万吨，实际总共成交1191.4万吨，综合成交率为37%！按照国家储备4000万吨来计算，目前国储库中还有玉米2808.6万吨，这对市场的长期压力还是较大的。下图显示的是国家储备玉米的拍卖过程。从图中可见，国储自2009年7月22日进行拍卖以来，成交率最高是在2009年9月1号，当时成交率达到76.95%，成交量也达到最高点为192.06万吨，而后逐渐下降，在2009年10月13日成交率达到了最低点3.72%，成交量也达到最低点11.9万吨。虽然本次成交出现小幅回升，但是成交率依然很低，仅有8.99%，成交量仅有24.34万吨，造成近几次成交率下降的主要原因是因为新粮上市在即，多数用粮企业等待新粮价格进一步回落，市场观望气氛比较浓。
并且图中还显示了一个很重要的现象，在10月13日国家临储玉米投放量达到顶峰320.22万吨之后，本轮首次出现下降，这也暗示了后期批次投放量可能会继续下降。由此可见，国储拍卖对玉米市场的压力会逐步减少。
三、新粮上市，国家加大玉米收储力度，对玉米价格形成支撑
随着玉米收割工作进入尾声，玉米上市量将逐渐增多。据国家有关部门统计，截止10月15日，全国已经收获秋粮9.02亿亩，收获率达到79%以上。其中玉米已经收获4.29亿亩，收获率达90%以上，其中在东北地区，黑龙江秋收已完成1.64多万亩，完成79%，吉林已经收获秋田5720万亩，完成83%。而山东地区，除青岛、烟台、威海3市接近尾声外，其他地区玉米机收基本结束，目前全省已收获玉米95%以上，机收面积2589.4万亩。目前黄淮地区玉米已经大量上市，预计后期山东、河南、河北地区玉米上市量将会逐渐加大。
在新季玉米集中上市季节，国家为了保护农民利益，鼓励农民卖粮，提出加大对玉米等农产品(000061,股吧)的托市保护力度。在10月12日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，指出认真抓好秋粮收获、收购，确保颗粒归仓的同时，加强宏观调控，确保市场价格，保护农民利益。其中包括今年将继续实施玉米的临时收储政策，完善操作办法和机制，另外国家也将2010年小麦(资讯,行情)各品种最低收购价格每市斤均提高0.03元，同时适当提到稻谷的最低收购价。今年考虑到我国玉米受灾减产以及后期养殖业和工业需求逐步回升，玉米收购价有望在去年的基础上上调。
四、玉米下游需求逐渐回暖，对玉米市场形成利好
据农业部发布的监测数据显示，国内猪肉价格、鸡蛋价格一直在上升通道中运行，在养殖业恢复的带动下，饲料消费需求将呈现逐渐扩大趋势。近年来，饲用玉米的年消费量在9,000万吨左右，占总消费比例的70%左右。并且随着中国居民消费结构将逐渐优化，水产及牛羊肉的需求比重将增加，饲料消费将会呈倍数增长。虽然近期北方爆发的生猪疫情短期内会对玉米下游养殖业需求产生一定的影响，但是由于我国养殖业主要集中在南方地区，因此北方爆发的疫情，对养殖业整体影响不是很大，对玉米市场也不会造成很大的影响，并且目前疫情也没有进一步蔓延的趋势，后期随着疫情逐步缓解，猪肉价格必定会强劲反弹，到时又会极大地刺激养殖业的需求。
此外，深加工企业产业扩张正在加速。二季度，随着原油价格的低位反弹、国内经济的企稳回暖，淀粉、酒精以及糖的价格呈现出逐渐走强的趋势，玉米工业需求大幅增长。据统计，目前国内玉米的工业消费量也已经达到了4,100万吨左右，远超世纪初1,000万吨的水平。
五、技术上看，玉米价格底部区间已经显现，期价走势偏强
从技术上看，玉米期价已经步入更高一层的上行区间里，且期价底部已经显现，若期价突破1750，后期有望直冲1800。
综上以上分析，我们可以看出，目前玉米市场虽然面临着新粮上市以及国储拍卖的供应压力，但是由于国家托市政策保护以及拍卖成交率低下、投放量下降玉米市场供应压力不是很大，并且在宏观经济积极向好以及下游需求大幅好转的支撑下，玉米价格底部已经显现，后期继续维持偏强震荡走势！
