1、供大于求矛盾加剧。08/09年度期末库存大幅增加，供应结余预计约达到3500-4000万吨，足够国内三个月左右用量。而预计09年产量与09/10年度消费量相当。
2、新粮成本较低。目前吉林新玉米收购价格在1450-1460元/吨，烘干火车板成本可以做到1550元/吨，运至大连港平舱成本在1650元/吨左右，较现行港口平舱价低约70元/吨。华北玉米收购价格已经降到1660-1760元/吨，运抵南方市场的成本也远低于拍卖粮。随着华北玉米水分进一步降低和东北玉米上市增多，主流价格将交接至新玉米。
3、政策不确定性。国家尚未公布新年度收购价格和数量。可以看到，08/09年度，国家在收购了近3500万吨临储玉米时
才将市场趋势挽回。今年几乎同样的供大于求压力，国家还能继续维持天量收购？上一年度1500元/吨的价格不仅让加工企业、贸易商吃不消，连财政都有过高负担，今年价格能提高到何种水平？？目前市场价格已经处于历史最高位，农民满意收益，这对国家的后期托市力度是削弱的作用（反过来说，只有后期跌的越狠，政策才有希望更强）。
4、深加工看涨心态较弱。吉林深加工平价开秤，这也验证中华粮网研究员此前的预期（东北新玉米平开，开秤价在1400-1500元/吨区间）。同时，东北的深加工企业在定向销售粮源方面，并不像市场想象的积极，有可能一半的定向销售指标落空，这当然有时间和费用的原因，更重要的是反应了深加工企业对后市的看空程度。约1500元/吨的拿粮成本——优质烘干的储备粮，企业也不愿在后期接货。说明这些消费大户对新粮成本优势更为看好，认为新粮价格会低于此。
目前上涨除了政策对市场心理的刺激外，还有台风影响到港，以及期初南方企业并不能大比例用新玉米替代的原因。临储政策已被市场提前预期，更为现实的作用是，促进一些临储玉米拍卖成交的达成。
本期前几期持续的观点，大概率上，随着国家持续大量拍卖，定向销售粮源流入市场，以及主产区新玉米上市量不断放大，供应缺口逐渐得到填补，而供应压力尤其近期的华北黄淮丰产压力逐渐浮现。在压力面前，玉米后市有可能加速下跌。预计华北玉米将呈高开低走趋势，东北平开低走。11月上旬可能出现底部。预计国家在新市场年度将出台类似油菜籽的托市政策，一方面减少托市量（预计不超过2000吨），一方面补贴深加工收购，托市价格预计最大可能维持在1500元/吨，1550元/吨的可能性约在20%。
小概率上，国家连续出招，在近期继续公布强力的临储政策（量如果过低，价格持平的话，将引发市场预期落空）。如果出现这种情况，引发了农民的强烈惜售，并引发贸易商、加工企业的恐慌性收购，将反作用于市场，引发短期的坚挺。这种可能性当然要引起警惕。
