一、 世界玉米供需情况
世界玉米供应供给充裕。据美国农业部10月份供需预估报告数据，虽然主产国中国、欧盟和巴西2009/10年度玉米产量均有所下降，但美国2009/10年度的玉米产量预估值为3.29亿吨，较2008/10年度3.07亿吨高出0.22亿吨。2009/10年度世界玉米总产量依旧丰产，产量为7.94亿吨，略高出2008/09年度世界玉米总产量500万吨左右（2008/09年度世界玉米总产量为7.89亿吨）。
玉米下游的需求仍然没有大的改善，虽然饲粮用玉米量增加为4.86亿吨，较2008/09年度增加近7百万吨，但是玉米下游需求的另外一个大的部分---生物能源的需求仍然没有起色。由于原油的价格仍处于低位，美玉米作为生物能源的可能性减少，报告并没有上调美玉米乙醇用的数据。报告的数据说明玉米的下游需求并没有大的改善。
虽然报告下调2009/10年度世界玉米期末库存为1.3亿吨，较2008/09年度减少1.3千万吨，但是，在玉米下游需求没有得到较大的改善之前，期末库存下调对玉米价格形成的利好抵消不了美豆丰产的预期，这也从报告中下调美国农场玉米的价格中显现出来。报告下调美豆至3.05-3.65美元/蒲式耳，远低于2008/09年度的4.08美元/蒲式耳。
二、 中国玉米供需情况
1. 供应
2009/10年度中国玉米供应总体宽裕。据国家粮油信息中心10月份预测数据， 2009年中国玉米播种面积为3046万公顷，较上年的2986万公顷增加60万公顷，增幅2.0％。虽然由于干旱导致东北地区玉米减产，但是华北地区产量同比增长，报告预计2009年中国玉米产量为1.63亿吨，较上年的1.6591亿吨仅减少292万吨，减幅1.8%。产量数据显示，今年玉米的产量较去年没有有大幅的变化，可以理解为今年玉米依旧丰产。
由于2008年的玉米收储政策，国家共收储玉米4000万吨，实际收储3600万吨。从7月21日开始，截止10月13日的临储玉米拍卖结果显示，成交价格从1600元/吨一路下滑至1548元/吨，实际成交量初在9月初左右有一个较大的上升外，基本上成交量不大，到目前为止，临储玉米共成交1215万吨，仅占收储总量3600万吨的34%。临储玉米拍卖结果显示，玉米库存依旧高企。
因此，陈玉米高库存及新玉米上市的压力，玉米价格上涨的空间相对有限。
2. 需求
虽然粮油信息中心的报告预计，2009/10年度养殖和饲料业均将呈恢复性增长，饲用消费用量预计为9100万吨，较上年增长100万吨，同比增长1.1%；并且预计2009/10年度工业加工效益恢复并带动加工数量的增长，工业消费量为4100万吨，较上年提高270万吨。 但实际上，据农业部生猪存栏的数据，生猪存栏维持在45816万头，较2008年减少1692万头，同时能繁母猪存栏量为4816万头，较年初减少200万头左右，母猪存栏的变化直接反映能反映后期生猪供应量的变化，从而反映对饲料的需求情况。由于生猪供应曲线滞后于母猪存栏曲线，因为母猪从妊娠-产仔-仔猪断奶-仔猪育肥出栏，还需要10个月左右。因此，能繁母猪存栏量的降低对生猪价格的直接影响得到10个月以后才能真正体现，从目前能繁母猪的存栏情况也说明后期的生猪存栏规模将减少，饲料需求的应该没有大的增加，最有可能是维持现有的量。工业用量方面，由于国家限制粮食换生物燃油的政策，这部分的玉米需求不会有太大的变化。
因此，下游玉米的需求方面应该维持一个稳定的状态。
3. 政策
国家明确收储政策和调控生猪价格政策，对玉米产业的上下游行业均有干预。
玉米收购政策有望继续。中国国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，分析农业生产形势，研究部署做好秋冬种工作。温总理指出，将继续实施玉米临时收储政策，完善操作办法和机制。收购政策是继续，但是具体的收储细则还没出台。由于到目前为止临储玉米总共才拍卖完1200万吨左右，仅占到2008年收储的34%。库容并没有很好的释放，这对新玉米的有效入库形成一定阻力。
同时，国家年初发布的《防止生猪价格过度下跌调控预案（暂行）》，在生猪价格过度下跌时，国家将根据猪粮比值发布预警指标，促使猪肉与粮食比价、仔猪价格、生猪存栏、能繁母猪存栏等指标保持在合理范围内。猪粮比的计算是猪肉价格和玉米价格的比值，也就是说，如果猪肉价格涨而玉米价格跌，国家收储的玉米面临买不出去面临巨大亏损的局面，而谷贱伤农，对于维持稳定也不利；如果猪肉价格跌而玉米价格涨，国家将进行猪肉收储，这也是一笔巨大的投入。因此，不管哪方面的价格涨跌，于国于民都不是一件很好的事情。因此，从这个角度看，国家可能会权衡这两方面的利益，运用行政的手段调节。
因此，从政策的角度看，玉米大幅上涨或下跌的可能性均不大。
综合世界范围的玉米供给和需求及国内玉米的供应、需求和政策情况，玉米大幅上涨的可能性较小，然在政策的支撑下，玉米的下行空间也相对有限，近期可能维持弱势震荡。
