霜冻威胁内外有别 玉米延续内弱外强格局

     CBOT上周整体走势呈现震荡上行的格局，尽管周五冲高回落，小幅下跌2.4美分至334美分，但周涨幅也达到5.17%，技术上也也突破了均线压力区，尽管上方350存在一定压力，但下方320附近也形成较强支撑；从信息面看，美玉米的反弹主要得意于霜冻天气的炒作，由于西部玉米成熟普遍偏晚，导致遭受霜冻的预期增强，也就给予了多头翻身的机会，不过我们从美玉米整体生长看，预计即便部分地区遭受霜冻，对总产量也难以构成重大影响，今年美玉米创次新高产量几成定局；而近几周美玉米出口强劲的势头也有所遏制；另外国际原油价格始终难以向上突破，美元指数也有反弹的迹象，因此，综合看，美玉米暂时还不具备大幅上涨的条件，或继续维持在320-350的区间震荡为主。

    上周连玉米同美玉米的表现可谓冰火两重天的局面，同样是天气因素，上周国内霜冻天气炒作削弱，连玉米也连收五阴，周五报收1720元，周跌幅达到1.17％，完全回吐了前周因霜冻天气炒作推动的上涨幅度，不过成交量极度萎缩，持仓量继续下滑至22万手，资金流出迹象明显，而且技术上形成明显的下跌趋势，预计有向下考验1700整数关的需求；基本面看，南方地区现货价格出现疲软的局面，主要受压于新玉米的逐渐上市，还有国储粮流入市场加速所致，尽管上周的玉米产业大会上普遍认为今年玉米产量减产幅度远大于国内外9月公布的预估数据，约在1000-2000万吨之间，但国内结转库存较大，因此预计明年的供需面仍将呈现平衡趋松的局面，压制连玉米市场缓慢下行；不过由于全球经济面的逐渐好转，通胀压力逐渐显现，而国内养殖业也正走出低谷，因此，预计连玉米下跌空间也有限，1700整数关将是重要位置。

    操作上，连玉米震荡偏弱，存在反弹需求，但力度有限，继续观望为宜。（刘宾）。