1、玉米市场政策分析
对于近两年的玉米市场而言，政策无疑是对市场影响最为关键的因素。从去年的收储到今年7月份的拍卖，政策调整是影响走势的主导因素。无论政策调控效果如何，国家对玉米市场的调控力度不减。今年继续实行北粮南运及拍卖政策、并通过给予部分深加工企业补贴来扶持企业发展。不过，今年的收储政策可能会有所调整，借鉴菜籽收购经验，将相关企业吸收进入收购队伍。
今年国内玉米种植面积小幅增加，产量前景乐观。其中，东北地区玉米产量可能与去年持平，华北地区玉米种植面积有望小幅上升。由于东北地区6月份出现低温天气，玉米生长推迟5-10天，后期需关注早霜天气。一旦出现早霜，将影响玉米产量，并对玉米品质产生影响。如果后期天气正常，预计将是丰收年景。
3、市场库存状况
目前农村余粮基本见底，商业库存消耗殆尽，加工企业库存低于往年。唯有国家库存压力庞大，预计国家库存仍有3800-4000万吨左右。虽然7月下旬国家开始展开拍卖，但按50%的成交率，即每次100万吨的成交量计算，未来两个月预计成交量不到1000万吨，即到新玉米上市国家仍要剩余2800-3000万吨玉米。这部分玉米将作为结转库存进入下一年度。在预计09/10年度国内玉米产量继续上升的情况下，国内玉米供给压力较大。
4、养殖业状况
养殖业规模稳中增加，猪存栏达到高峰值，饲料需求保持强劲。不过，今年芽麦较多，并且进口的木薯对玉米有一定替代作用，导致玉米饲料增长不多。
5、加工企业状况
据中华粮网调查显示，东北地区玉米加工企业加工量与去年大体持平，华北地区玉米加工量较上年度有所减少。目前加工企业处境困难，需要政策扶持。
虽然有国家托市政策支撑，但下半年玉米走势面临压力。库存压力及新玉米产量预计增加将对后期产生压力。国内玉米产量仍具有上升潜力，但在出口停滞，国内消费需求上涨幅度有限的情况下，玉米市场后期走势面临压力。不过，在分析市场走势的诸多因素中，政策面因素仍居首要地位。国家为稳定农产品(000061,股吧)价格，保障农民种植收益实施托市收储政策，虽然初衷为善意，但违反市场规律，在市场供给充裕的情况下继续托高价格，导致农民继续扩大耕种面积，而产量的继续上升令后期的政策选择及价格走势均面临困境。同时，玉米产业链条长，国家收储仅考虑农民利益，但加工企业利润得不到保障，不利于加工产业的发展。各方对于政策调控手段存在异议，可能影响今年政策选择，为今年的收储政策调整埋下伏笔。今年启动的油菜籽收储计划已经有所调整，但玉米又不同于油菜籽，国内玉米市场完全自给自足，与国外市场联动性不强，能否采用油菜籽式的收储政策存在不确定性。政策层面的变动是后期影响走势的关键因素。
