从外盘玉米走势来看，6月中旬，由于市场对美国玉米植面积增加的担忧，对玉米产量增加的担忧，对美国玉米供大于求的担忧，在6月底USDA种植面积报告出台之前，市场上空头氛围甚浓；6月底，USDA种植面积报告利空，美国玉米种植面积创下了近年来的新高，CBOT玉米市场更是经历了一番久违的杀跌过程。从6月12日至7月22日，CBOT玉米指数呈现单边下跌趋势，下跌幅度近29.5%，这也是CBOT玉米自去年年底反弹以来最大一次跌幅。其中，7月22日，CBOT玉米指数最低315.1点，这与金融危机以来玉米指数最低点311.6点（2008年12月4日）相差无几，CBOT玉米指数正考验近年来的新低点。随后，当杀跌动能逐渐释放，当空头氛围渐渐散去，当市场涌入技术性买盘，CBOT玉米逐渐止跌企稳，从7月29日至8月3日，在这四个交易日中，CBOT玉米从329.4点上涨至369.5点，上涨幅度12.2%。CBOT玉米冲高之后，迎来的则是回落调整，弱势下跌的趋势并没有改变。从8月3日至8月7日，CBOT玉米指数收盘至329点，下跌幅度11%，几乎全部回吐上周的快速涨幅。
从国内大连玉米来看，从6月5日至7月8日，大连玉米下跌幅度3.46%；从7月30日至8月4日，反弹幅度1.41%，随后，大连玉米继续弱势下跌。截至8月7日，大连玉米指数跌幅1.15%，回吐上周涨幅。
从以上对国内外玉米走势的分析可以看出，玉米走势依然维持着弱势下跌的趋势，前期的低点正受到考验。究其原因，可从以下几个方面分析：
首先，玉米基本面因素。产量方面，6月底USDA种植面积报告显示，2009年美国玉米种植面积8703.5万英亩，较去年8598.2万英亩增加105.3万英亩，料将为1946年以来第二高水准。本次报告关于种植面积意向报告尤为重要，因为美国玉米已经开始种植，所以对于玉米种植面积的预估基本上与实际种植面积相差无几，因而此次报告关于玉米种植面积的预估也就基本上决定了玉米的实际产量。种植面积的增加带来产量的增加，与此同时，玉米消费量变化相对较小，相对稳定。库存方面，2009/2010年度玉米库存较前两年度出现较大增长，库存消费比已经从 13.9%上升至安全警戒线之上的17.4%。
另外，USDA7月月度供需报告预测，美国09/10年度玉米产量为123亿蒲式耳，较上月预测增加3.55亿蒲式耳；玉米供应量将达到141亿蒲式耳，年比增加3.5亿蒲式耳；玉米年终库存为15.5亿蒲式耳，较上月预测增加4.6亿蒲式耳。
由此可见，玉米整体供需相对宽松，这就决定了玉米价格弱势下跌的主要基调。
其次，玉米生长环境良好。根据美国气象机构消息，截至8月2日当周美国玉米带产区天气以凉爽及日内降雨为主，这将为玉米授粉提供理想的环境。根据USDA报告，截至8月9日当周，美国玉米生长优良率为68%，上周为68%，去年同期为67%；玉米吐丝率为89%，上周为76%，去年同期为91%，五年均值为96%；玉米蜡熟率为24%，上周为14%，去年同期为28%，五年均值为46%。截至目前情况看，美国谷物主产区作物生长条件几近理想，玉米产量前景看好。美国分析师平均预计美国2009年玉米产量为125.08亿蒲式耳，创历史第二高。与此同时，中国国家粮油信息中心（CNGOIC）上调中国玉米产量预估值，将今年全国玉米产量预测上修2%至创记录的1.665亿吨，因玉米种植面积同比提高。
再次，周边市场影响。原油作为大宗商品市场的风向标，从6月12日开始，也经历了一番调整，回调幅度近18%。原油的下跌带动了整个商品市场的调整，其中，LME铜回调幅度近12%，LME铝回调近7%，CBOT大豆(资讯,行情)指数回调近22%，CBOT豆粕(资讯,行情)指数回调近27%，CBOT豆油(资讯,行情)指数回调近17%。可见，由于原油的下跌，也带动了商品市场的各个品种都经历了程度不同的回调，商品市场的空头氛围增强了玉米市场单边下跌的做空动能。
最后，国内玉米而言，国储拍卖对于玉米的压制作用仍然存在。截至目前为止，国家已经连续三次进行玉米拍卖。7月21日，第一批计划销售玉米200.50万吨，实际成交74.59万吨，成交率37.20%，成交均价1600元/吨；7月28日，第二批计划销售玉米193.75万吨，实际成交92.83万吨，成交率47.91%，成交均价1590元/吨；8月4日，第三批计划销售玉米200.15万吨，实际成交83.39万吨，成交率41.66%，成交均价1584元/吨。8 月11日，第四批计划销售玉米199.50万吨，实际成交8.51万吨，成交率28.35%，成交均价1,537元/吨。目前国内玉米拍卖平稳进行，而市场对拍卖的反应也趋于平淡。就长期影响而言，拍卖增加了市场供给，对玉米市场的压制作用依然存在。
从养殖业的情况看，畜禽存栏水平不足制约饲料销量，玉米消费难以乐观；从加工企业的情况看，目前加工企业的开工率维持在30-50%，个别大型深加工企业的开工率维持在70-80%左右，整体来看，开工率都较去年同期有不同程度的下降。可见，玉米的整体需求情况仍然不容乐观。
综上所述，笔者认为，玉米走势将继续弱势下跌，前期低点将受到考验。
