无论股市还是期市，本轮上涨的内在原因是相同的，即是中国经济在我国政府强力干预下先于世界其他国家走出衰退阴影，开始步入复苏之路。但当前舆论认为由于宽松的货币政策所造成流动性过剩加强了通胀预期，因而本周在市场上传出管理层有意收紧流动性的消息后，加之前期一直未有象样的调整，投资者的恐慌情绪引发了两个市场的“共振效应”，尤其是在有色金属的表现上。周三（29日）股市的暴跌，带动国内商品市场也出现剧烈震荡的大行情，金属与能源产品领跌整个市场。疯狂的市场也使得当日期货市场的成交金额创出新的记录，7945亿，比4月13日创下的原纪录(6724亿元)整整高出了1200亿元。周五（31日），股市又大幅反弹，商品市场亦同步上涨，沪铜涨停。在整体商品大涨的走势下，连玉米被动跟涨，1005合约更是表现出明显增仓上行态势。
我们认为，虽然周五股市和期市走高，但国内经济复苏之路并不平坦，建立在实体经济基础上的虚拟经济终究还是要靠实体经济的恢复，才会有真正的起色，而且当前世界经济也还处于一种胶着状况，变化的前景仍不明朗，复苏将是缓慢曲折复杂的过程。因而投资者还需保持一份冷静思维。
现货情况
1、国储玉米拍卖好转
本周28日，进行了第二次国储玉米拍卖活动，相对于第一次拍卖不尽如人意的表现，本次成交情况有所好转。国家粮油交易中心网站显示，本次计划销售玉米193.75万吨，实际成交92.83万吨，成交率47.91%，成交均价1590元/吨。相对于上次的37.20%成交率和1600元/吨的成交均价，本次拍卖成交率有所上升，但成交均价却有所下跌。
从这次拍卖情况看，黑龙江省、吉林省成交好于上次，但吉林省内深加工企业仍未有参与竟拍，主要原因还是价格过高，企业不愿意承担成本增加。另外在29日举行的50万吨国家临时存储大豆(资讯,行情)再次遭遇全部流拍的结局。但此次大豆起拍价并未因首次流拍而有所降低，表明了国家稳定市场价格的决心，也看出国家“顺价销售”的决心很坚决。因而，我们认为，在玉米成交率走高的状况下，玉米市场将坚持顺价销售的原则，预计政府暂时也不会有补贴深加工企业的打算。不仅如此，7月25日至27日，国务院总理温家宝在吉林省考察时还表示，今后国家还会逐步提高玉米收购价，保护农民种粮的积极性。顺价销售和逐步提高玉米收购价封注了市场下跌空间。
2、现货市场依然稳定
虽然国储玉米已开始拍卖，但玉米现货市场并未受到大的影响。据市场了解，近日北方港口行情依旧坚挺，大连周边港口优质玉米平舱1730元/吨，中等质量玉米平舱1710-1720元/吨，当前北良港存下降到25万吨以下，大窑湾港存下降到10万吨以下。港内货主走货积极性并不高。广东港口当地玉米价格也维持相对坚挺态势，现港内玉米库存虽不足20万吨，但后续到货量较大，加上国储玉米拍卖的展开，采购企业心态平和。
由于国储拍卖还要在拍卖价格的基础上加上30元/吨的出库费，这样拍卖价格要高于现货价格，加之拍卖主要集中于产区，因此当前对销区市场的影响有限。但预计随着国储玉米每周不断的抛售，后期国内市场玉米供应量将稳步增加，供需偏紧的格局将逐步缓解，玉米现货价格上涨动力将不足。
乙醇市场有望增长
近日，分析机构F.O.Licht表示，2009年全球燃料乙醇需求可能增长14%，达到7340万吨。2008年燃料乙醇需求量为6460万吨。另外，美国农业部海外农业服务中心发布的最新参赞报告显示，2009年中国燃料乙醇产量有望增至170万吨，比2008年增长8%。2008年中国乙醇产量为146万吨（注：我国约80%的乙醇产量由玉米生产）。近日国务院总理温家宝在吉林省考察时，还对吉林燃料乙醇有限责任公司（该公司每年可加工转化玉米165万吨，生产能力达50万吨。）负责人表示，吉林是玉米生产大省，有一家燃料乙醇企业是必要的，这有利于提高农产品(000061,股吧)附加值，增加农民收入。温家宝鼓励他们改进生产工艺提高了玉米利用率并要想方设法突破秸秆制造乙醇的工艺。
CBOT玉米市场止跌企稳
6月中旬，CBOT玉米开始连续性大幅下挫，上周在跌至300美分附近以后，由于市场进一步下跌的空间有限，玉米市场跌势趋缓，进入盘整状态，本周CBOT玉米市场有止跌企稳迹象，12月合约周五更是触及350高点。当前，天气仍是市场主要利空因素。玉米带气温凉爽、大部地区降雨充足以及天气预报良好共同对盘面形成压制。另外，当地时间28日，美国商品期货交易委员会(CFTC)召开了计划之中的首次专题听证会，拟限制能源期货交易市场的投机行为，避免石油等重要资源价格大起大落。该委员会依据最新统计数据指出，投机交易在决定能源价格方面发挥了重要作用，是油价剧烈波动的一大“祸首”。市场认为政府可能对市场投机行为加以限制，这也被视作玉米盘面的利空因素。因而预计近期原油市场走势将对玉米市场的影响较大。
综上所述，我们认为，目前玉米现货价格在支撑玉米期价，而且玉米拍卖成交率也在提高，国家表示还将提高玉米收购价格，这些利多因素使玉米期价难以下跌，但由于资金的不活跃和经济复苏不是一帆风顺的，因而上涨动力也不足。技术上，均线也表现为上有压力，下有支撑，黄金分割线也显示1640是压力位，因此预计短期内仍可能以区间震荡为主。
