（一）期货市场
外盘：本周前四个交易日，受不利天气拖延美玉米种植进度、国际原油继续走强的影响，及股市提振，周边大豆市场延续强劲势头的带动，CBOT玉米稳中有升，继续保持上升趋势。周五，因前日多头获利了结和受美元上涨、油价下滑因素影响，CBOT玉米大幅下滑，回吐前几日涨幅，最终报收小阴线。美国农业部（USDA）报告称，截至6月7日，美国玉米播种完成97%，去年同期为97%，五年同期平均播种进度为99%；玉米出苗率达到87%，上年同期为87%，五年均值为94%；全国玉米优良评级率为69%，低于上周的70%，相比之下，上年同期为60%。后期种植进度对市场的影响逐渐趋缓，美元行情、原油走势等外部环境将引领未来CBOT玉米走向。
内盘：虽然国家相继出台了一系列利好政策，但仍然不及低价抛储传闻对市场打压的影响。6月初开始，有市场传闻中国政府可能很快向国内市场投放1500万吨玉米库存。这批玉米可能主要投放在东北地区，售价估计在1500元，政府将补贴加工商每吨100元。传闻即出，市场反应迅速，连玉米大幅下跌，传言当日0909合约下跌21点，1001合约下挫25点。而在传闻之前，0909合约一直窄幅震荡，1001合约由于之前价格偏低，曾出现小幅上涨。传闻过后，市场恢复平静，远、近合约平淡无奇，成交与持仓近步萎缩。由于市场缺乏利好消息、期价也低位运行，预计短期很难走出整理行情。但目前远月合约期价相对较低，在相关政策出台前，短期远月合约有望小幅回升。
（二）现货市场
因山东小麦即将进入收割期，在此期间及随后的一段时间，农户将以销售小麦为主，销售玉米的数量预计进一步减少，市场供应进一步趋紧，近期山东玉米价格继续上涨，涨幅在40-90
元/吨；吉林多数地区玉米收购价格保持稳定，少数地区甚至下跌30
元/吨，二地价差有望进一步提高。山东吉林玉米价差扩大为临时存储玉米的顺价销售提供了越来越有利的环境。竞价销售开始的时间越晚，山东和吉林玉米价格上涨幅度越大。港口方面，价格基本稳定。其中深圳港口河北玉米基本已经出库完毕，东北玉米近日成交量显著上升，港口贸易商报价逐步抬头。
后市展望
据华盛顿6月10日消息，美国农业部周三公布的6月供需报告显示，美国2009/10年度玉米产量预估为119.35亿蒲式耳，5月报告为120.90亿蒲式耳，2008/09年度玉米产量预估为121.01亿蒲式耳；美国2009/10年度出口预估维持19亿蒲式耳不变，2008/09年度玉米出口预估为17.50亿蒲式耳；美国2009/10年度年末库存预估为10.90亿蒲式耳，5月预估为11.45亿蒲式耳，2008/09年度玉米年末库存预估为16.00亿蒲式耳。这一报告报告数据对市场利多。此外，由于目前美国玉米种植基本完成，后期天气对玉米种植进度的影响不大，而美元走势和原油价格或将成为CBOT玉米价格变动的主导因素。从盘面上看，目前期价仍获多条60日均线支持，依旧保持上行通道之中，预计后期将继续走高。
连玉米方面，由于国内经济并未有效好转，这将制约市场对玉米深加工产品的需求，而国内养殖业恢复比较缓慢，短期内难有起色，因而难有上涨动力，但下方又有国家收储价格的支持（若国家坚持顺价销售）。后期投资者需要时刻关注临储玉米抛售价格、南方养殖业需求和主产区玉米生长情况等。
若按照市场传言，国家并未顺价抛储玉米，而是以1500元/吨的价位定向出售给深加工企业，若远月合约期货价格=现货价格+运费+入库费+检验费+交易交割费+仓储费+资金利息，那么1001合约理论价格应该在1710元左右，因而后期远月合约还存有一定上涨空间。但若低价抛储令市场过度恐慌，则人们心理层面对市场打压的影响往往会超出理论定价对期货价格的指引力度。
南证期货研发部 陈玲
