近期CBOT玉米期货走势强劲，主要受到美国玉米播种进度缓慢以及外部原油期货价格大幅反弹的提振。短期而言，美玉米走势可能维持强势。一方面美国农业部5月份供需报告预示未来全球玉米供需格局可能偏紧。另一方面，原油价格上涨再次提振了燃料乙醇行业需求回暖的预期。上周五（5月22日）CBOT玉米期货收涨6美分至430.25美分/蒲式耳，创下了近6个半月以来的新高。而基金对玉米的买入热情持续不减，根据CFTC公布的持仓情况显示，截止到5月19日当周基金在玉米市场增持12,380手多单，净多单达到170,008手，为08年10月份以来最高水准。
尽管外盘玉米价格持续走高，但却未能有效提振国内玉米价格。主要原因是国内玉米基本面有别于外盘，相对宽松的供需格局制约了价格的上涨。从供应上看，中国2008年玉米产量达到创记录的1.65亿吨，巨大的期末结转库存以及对新年度玉米良好的产量预期加重了国内供应面压力。而受三氯氰胺事件及突发流感疫情影响，国内养殖业遭受沉重打击，饲料消费长期处于低迷之中。由于需求方面难以对价格构成持续提振，因此也限制了玉米现货价格的反弹空间。但是目前国内现货玉米价格仍保持了相对坚挺走势，主要是受到了国家托市采购的提振。随着4月底国家临时收储玉米任务的全面结束，国储抛售玉米的低价以及相关政策成为影响走势的焦点。
根据了解，目前国储掌握了大部分商品粮源，而粮商手中的库存量也较去年同期大幅减少，对于部分地区来说，后市粮源供应已基本依赖于政策性粮源的出库。此前，有传闻称，考虑到目前国内市场玉米需求不佳，国家临时储备玉米可能要低价出库。不过，市场人士认为，鉴于国家对粮食市场调控政策的连贯性以及国家一再承诺临储玉米顺价销售的原则，加上有关部门针对国内生猪养殖、玉米深加工行业都相继出台了指导性及扶持性的政策意见，因此预计今年国家临储玉米实现顺价销售的可能性较大。如果国储真如市场预测能够实现顺价销售，那么将对新玉米上市前的国内玉米走势给予较大支持。
除了对抛储政策给予关注外，当前国内北方地区已经出现的轻微旱情并未引起市场注意。笔者认为，这很可能会成为后市推动价格反弹的一个潜在利多因素。据从黑龙江省生态与农业气象中心了解，3月份以来黑龙江省西部及中南部耕层10厘米土壤处于干旱状态，西南部和哈尔滨大部旱情严重，其它县市土壤墒情正常，与去年同期相比，旱区范围明显扩大。黑龙江省气象台24日再次发布干旱橙色预警信号：预计未来一周我省仍无明显降水过程，全省大部分地区综合气象干旱指数达到重旱。国家粮油信息中心预测2009年中国玉米种植面积增加0.7%至2,900万公顷，产量较上年减少1.5%至16,300万吨。如果产区旱情出现进一步的恶化，可能会对新玉米的产量造成不利影响，投资者需密切关注产区的情况。
整体来看，国内玉米受宽松的供需面影响，价格反弹乏力。同时消息面因素影响暂时甚微，行情仍处于窄幅震荡整理之中。另外，当前玉米期货市场成交清淡，缺乏资金面的支撑令市场难以走出像样行情，预计大连玉米仍将维持窄幅区间整理走势。不过长期来看，受国家政策的支持以及天气等不确定因素影响，国内玉米市场仍有望走出向好行情。
