过去一周，国内玉米市场维持窄幅整理格局，市场基本面信息的匮乏和参与资金的萎缩促使期货市场玉米价格停滞不前。玉米期货价格指数整周受到整数关口1700点的压制，维持在1650点上方波动，进行窄幅整理。在国内现货市场，玉米价格同样维持稳定，东北产区由于玉米剩余数量已经不多，价格相对保持强势，大连、锦州等北方港口平仓价格变化不大，保持稳定。贸易商走货不多，市场观望心态明显，尤其是后期国储的庞大库存轮换计划和拍卖价格对后市国内玉米价格走势具有较大的心理层面影响，这也是当前国内市场玉米价格维持窄幅波动的主要原因。
美国玉米播种进度落后支撑玉米价格回升
上周五，CBOT玉米价格继续上涨，国际市场投资者对播种面积的担忧和指数基金继续进入玉米等商品市场为其提供了上涨支撑。同时，美国Informa公司上周五发布的报告认为，美国本年度玉米播种面积预计为8390万英亩，低于上年度的8600万英亩，这同样为周末国际市场玉米价格的上涨提供了动能。当前市场普遍关注近两天将要公布的USDA玉米播种进度报告和5月份全球玉米供需平衡报告。市场认为，美国玉米播种进度将受到不利天气的影响，播种进度将远远低于5年平均水平。宏观经济方面，4月份美国非农就业人口减少53.9万人，低于市场预期。这同样使投资者对于全球经济转暖的预期增强，美国股市大幅上扬，美元指数的重挫间接促使新资金进入商品市场，且非常青睐国际玉米市场，这为美国玉米价格上涨构成支撑。CFTC公布的截至5月5日基金在CBOT市场的持仓显示，基金在玉米期货上的多单高达209299手，较前一周增加26040手，净多单达到94549手，显示不断有新资金进入商品期货市场，这为后期国际市场玉米价格上扬打下了基础。
国内现货市场稳定，玉米价格波澜不惊
随着国内现货采购步入尾声，大量玉米流入国储手中，政府成为当前国内玉米市场最大的供货商，因而大部分玉米贸易商都非常关注政府对国内玉米市场的宏观调控政策，观望心态浓厚。当前北方港口玉米装船数量不多，二等玉米标准水分成交价格维持在1630元/吨，略有上扬，但加上港口平仓费用和40元/吨的运输费用，在广州港口以1710元/吨的价位销售，利润空间仍然相对较小，导致大部分贸易商走货不积极。同时，南方港口库存相对来说仍较为充裕，受前期疫情影响，当地饲料企业采购时都是随用随采，从而打压销区玉米价格上扬。
5月份之后，就是东北地区玉米播种的关键时期，目前部分地区已经开始种植下年度玉米。从市场调查情况来看，考虑到本年度国家调高玉米收储价格，农民种植玉米效益较高，其种植积极性高涨，笔者预计新年度国内玉米播种面积不会低于上年度，这对远期玉米价格构成压力。后市需关注国内玉米播种进度和播种面积，这将对新年度国内玉米价格形成实质性影响。
饲料需求低迷，压制玉米价格上涨
国内饲料需求低迷仍是当前压制玉米价格上扬的主要因素。一方面，国内饲养行业受到全球性金融危机的影响，大量畜禽养殖企业出现亏损，尤其当前生猪价格持续下跌，已经严重影响到玉米需求，同样作为玉米需求主力军的玉米深加工企业也面临大面积亏损，终端产品价格下滑压制中短期内国内玉米需求数量；另一方面，本年度国内玉米创纪录的产量仍是悬在市场上方的一把利剑，高达3000万吨的国储玉米库存对于后期玉米价格上涨构成沉重压力。阶段内，市场仍以中储粮的政策变化马首是瞻，终端饲料需求低迷和中储粮拍卖政策构成下一步玉米价格变化的主要影响因素。
笔者预计，在玉米基本面从本年度供大于求的格局中走出来之前，国内玉米市场很难走出大幅上扬行情，短期内1700点的整数关口仍具有实质性压力，中长期国内玉米价格将会缓慢回升，重拾牛市步伐。
