本周CBOT玉米市场宽幅震荡，天气成为本周市场走势的主导。天气被视作市场关键支撑因素，但大豆(资讯,行情)和原油走势亦为玉米市场提供支撑。周一盘后，美农业部公布的周作物生长报告显示，美玉米带播种进度仍落后于5年平均水平，目前玉米种植进度落后被视作盘面利多因素。周三，韩国额外进口11万吨美国玉米。不过，来自韩国的进口需求可能正在放慢。自近期市场破位下行以来，农民停止了玉米抛售，预计生产商在展开播种前不会继续销售玉米，这为市场提供喘息机会。未来几日，产区天气温暖如夏，但预计周末晚些时候至下周初将出现降雨。除天气担忧提供市场支撑外，周四美农业部公布的玉米周出口销售数据也十分强劲。由于美玉米出口连续好几周超过100万吨，2008/09年度美玉米结转库存可能将低于17亿蒲式耳。供应紧缩预期吸引投机基金进场。尽管玉米出口需求强劲，但饲用和乙醇需求持续疲软。交易商一直关注着加州拟建低碳新标的进展情况，周四该州空气资源委员会就此事举行了公开听证会。尽管这项决议不会立即对消费形势产生影响，但却是判断政府对乙醇燃料支持度的重要依据。
本周大连玉米市场波动较大，9月合约最低下冲至1649，后出现连续两天的小幅反弹，随着温家宝召开的常务会议中指出，适时启动调控措施，防止生猪价格过度下跌。支持农产品(000061,股吧)加工和龙头企业发展，安排中央预算内投资，支持农产品深加工企业技术进步。完善政策，提高玉米深加工企业开工率。在此消息出台后，玉米市场出现大幅反弹的行情，最高上冲至1697。但在周边市场走弱的情况下，玉米市场终究没有突破1700一线。但可以看出，在政府政策大力支持的情况下，玉米市场抗跌能力很强。尽管本周现货价格没有继续出现上涨的行情，但依然保持在高位震荡。锦州港(600190,股吧)口二等玉米平仓价格为1640元/吨，与上周持平；大连港口二等玉米平仓价格为1630元/吨，与上周持平。深圳港口二等东北玉米小船板交货价格为1680-1690元/吨，与上周持平；河北玉米到深圳港口销售价格为1640-1650元/吨，与上周持平。河北和山东地区玉米价格小幅上涨，山东东部地区涨势较为明显，主要原因是加工企业和贸易商收购数量下降。2009年3月份国内玉米淀粉、DDGS、蛋白粉、玉米油产品出口均比上月有所增加，但是多数产品出口仍然低于去年同期水平。
2、下周行情展望
目前市场对美玉米播种进度观点不一，尽管美国农业不的数据显示播种进度低于五年平均水平，但据悉头号产区爱荷华州的玉米播种进度明显，明尼苏达和内布拉斯加州情况也是如此。天气预报显示下周作物带将出现更多降雨，东部地区玉米播种远远滞后。下周一美农业部即将公布的周作物生长报告将奠定市场走势基调。市场预计2009/10年度美国玉米播种完成12%-20%，报告数据可能远低于5年平均水平，但目前时间还来得及播种。有消息称中国将开始销售部分玉米库存，但目前来看中国玉米出口价格并不占优势，除非政府给予补贴。另外，尽管玉米出口需求仍然强劲，但市场对乙醇需求的担忧尤存。为减少温室气体排放，加州政府批准了一项运输燃料新标准，长期来看，将对生物燃料需求产生损害。在没有明显迹象表明播种进度落后的情况下，市场将会出现宽幅震荡的行情。
下周由于五一即将到来，一般在节日前期为降低风险，市场可能会出现交投谨慎的行情。另外，国储拍卖据传在5月中旬开始，市场可能会等待国储拍卖出台具体的措施后，才会出现方向明朗的行情，所以这段时期市场走势应该不是十分明显，恐将会在1700以下展开震荡整理的行情。近期华北与东北玉米的价差在不断缩小，已无继续下行的空间，但由于存储条件影响，近期华北玉米到货量较为集中，由于对销区市场形势的乐观估计，从而忽视了集中出货的不利影响，导致目前港口库存压力较大。预计下周河北玉米到货数量为10-15万吨左右，大量库存消化至少需要三周以上的时间。短期市场供应趋紧情况仍然难以体现，但后期河北玉米供应将逐渐向稳中有降的方向发展。这样，随着销区粮源的逐渐消耗殆尽，国储即会随机抛售临储玉米，届时国储抛售价格将会成为市场的基准价。后期重点关注粮源消耗情况以及国储拍卖动向。
良运期货 姜楠
