连玉米振荡整理，等待政策动向

    1、本周行情回顾

    本周CBOT玉米市场小幅下挫，始终围绕在4美元附近徘徊。CBOT玉米市场整周表现得十分被动，近期大豆市场冲高持续为玉米提供支撑，但大豆期价周五同样走软。美国股市和原油价格表现不稳，加上周边市场普遍下跌将玉米期价压制在平盘下方。近月玉米合约在400美分上方的涨势始终无法稳固，农民抛售是压力主要来源，但美元对其他主要货币疲软限制市场抛压。乙醇、饲用需求疲软令玉米市场承压，乙醇的未来及政府支持力度越发令人担忧。美国环保局在其温室气体排放分析报告中，正思考清理土地对玉米产量所造成的影响，而为了达到联邦生物燃料目标将可能淘汰乙醇，加州目前考虑制定一种低碳燃料新标，该标准可能将禁止使用乙醇。尽管原油期价只是小幅走低，但美原油库存创18年来新高对玉米而言是个不好的讯号。播种延误担忧提供市场少量支撑，周一盘后美农业部公布的种植进度表，所列的18个主产州种植进度无一高过5年均值，但天气预报显示，未来的天气正在逐渐转好。因此，本周玉米疲弱的关键原因是下周产区料转为温暖干燥天气，有助加快播种进度。

    本周大连玉米市场震荡整理，总体表现较弱。北方港口现货价格小幅回落，东北玉米价格上涨受到河北玉米的较大限制，在需求低迷的情况下价格短期上涨动力有所减弱。目前锦州港贸易商收购价在1600元/吨，水分14.5%以内，品级为一等，当地深加工企业挂牌价1640元/吨，平舱报价仍稳定在1650元/吨。现港内及贸易商手中库存量一般。锦州至广东蛇口港船运费仍稳定在50元/吨。吉林省玉米市场整体形势为余粮非常有限，且正值春播开始，虽整体收购价格均相对较高，且个别企业一涨再涨收购价，还有企业实行暗中贴水，但收购数量仍呈少量或下降趋势。松原地区玉米深加工企业挂牌收购价格为1600 元/吨，比上周上涨40 元/吨，20%水分潮粮收购价格为1440 元/吨，比上周上涨40 元/吨；榆树地区玉米深加工企业挂牌收购价格为1540元/吨，与上周持平。深圳港口二等东北玉米小船板交货价格为1680-1690元/吨，比上周回落20元/吨；河北玉米到深圳港口销售价格为1640-1650元/吨，比上周回落40-50元/吨左右。本周港口到货15万吨左右，港口玉米库存28万吨左右，预计下周到货保持平稳。山东滨州地区深加工企业挂牌收购价格为1530元/吨，与上周持平。潍坊地区深加工企业挂牌收购价格为1540元/吨，比上周上涨20元/。

    2、下周行情展望

    由于美国玉米产区湿冷天气有向暖和干燥转变的迹象，下周玉米价格可能继续低于4美元/蒲式耳运行。本周美国农业部首次公布2009年的农作物种植进度报告，玉米平均种植率为2%，与上种植季度进度一致，低于五年均值6%左右。尽管美新玉米初期播种进度落后，不过预报显示天气正在转好，未来两周的田间作业有望加快。尽管周出口销售数据强劲，但乙醇燃料需求仍不确定。丹麦进口约16万吨饲用小麦表明，该品种在价格上较玉米具有竞争优势。加州预计于下周公布新的低碳排放标准，新标准可能会大幅削减乙醇使用，天气因素多为利空，下周温暖、干燥天气回归产区料加快玉米播种进度。目前来看，CBOT玉米不具备向上突破的条件，短时期内缺少方向主线，预计下周仍将维持震荡走势。

    由于广东港口有河北粮源的充裕供应，对东北玉米价格形成较大的冲击，尽管东北玉米价格一涨再涨，但在量无大增的情况下对销区影响有限。目前国储收购基本已经结束，现货市场供销也比较稳定，贸易商都在等待国储玉米顺价销售的时间、数量以及价格。在政府一直坚持惠农政策的情况下，市场普遍认为玉米期货价格跌幅不会过大。但在临时存储玉米顺价销售政策尚未明晰之前，贸易商在当前价位也不愿意过度参与期货套保，而投机资金在近期玉米市场走势较为低迷的情况下，也逐步转向其它活跃市场，导致玉米市场走势愈加清淡。预计下周大连玉米期货价格继续保持区间震荡的走势，方向表现为上下两难。后期要关注华北粮源何时殆尽以及国储玉米拍卖情况。