首先看一下本次玉米期货上涨的动能，我们认为主要是基于现货上涨带动。从3月2日至周末收盘，大连港口玉米价格从1600元/吨上涨到最高1670元/吨，玉米主力合约0909从1669元/吨上涨到最高1725元/吨，其频率、幅度基本保持一致。而支持本轮现货上涨的导火索就是国储增加临储数量，第四批临储任务下达后，从上周开始，东北地区深加工企业的挂牌收购价格已经开始达到或超过国储的最低指导价格，东北农民手中余粮不多，企业抓紧最后的补库工作，这使得市场粮源趋紧，而由于今年国储的收储任务达到东北地区总产量的70%左右，贸易商手中没有太多筹码，大多数剩余玉米掌握在国家手中，国储抛售尚未开始，其顺价销售的承诺使贸易商纷纷看好后市，囤粮不出。
但是从本周市场上反应的情况看，我们认为此次现货上涨的软肋就是国内需求面的疲软，今年的饲料需求及工业需求均弱于往年，近期生猪价格回落，淀粉价格有回调迹象，需求水平抑制了短期内玉米价格的上涨空间。不过，由于今年小麦价格偏高，基本没有小麦替代的情况出现，而去年山东某大型饲料企业小麦替代量就达200万吨，今年替代量为0，这部分玉米的回归用量理论上可以弥补需求的疲弱。从东证期货研究所追踪的情况看，目前华北黄淮玉米几乎与东北玉米同价，部分地区甚至低于东北地区玉米价格，从粮源存量情况上看，根据当地收储企业的预计，山东、河南、河北地区余粮应该还能供应市场一个月左右，这与往年的断档周期相同，所以也验证了我们上面关于需求量的判断。
港口方面，北方港口目前从东北产区顺价销售过来相比仍有继续上涨的空间，但价格涨过1650元/吨后贸易商认为有一定价格风险，贸易商出货意愿好于前期，开始有降价平仓现象出现。南方港口华北玉米价格偏低，目前蛇口港东北产质量中等的玉米价格在1720元/吨，和华北黄淮玉米价格在1700元/吨，这对东北地区到货价格有压制，港口需求并无明显好转，华北玉米的价格走势将成为影响后期市场的关键。
本周玉米市场仍然保持前期的牛皮格局，成交萎缩，人气清单。本周在连续横盘后在高位略有松动。玉米如在目前的价位盘桓，方向很难确定，主力合约0909周内两次触及1698支撑位，但仍未能有效突破，根据首次失败理论，我们认为，即使调整，也是短期趋势，最起码需要两周的连续收阴才能确认市场的反转走势。现货市场连续上涨后已经趋稳，目前要做的是等待国家政策明朗。技术上关注玉米0909的第一支撑位1698，第二支撑位1675，目前有破位迹象，如果下周还收阴，就是表明转势，否则表明涨势未尽。
