1、上周行情回顾
上周CBOT玉米市场由于缺乏后续买盘，出现了小幅下挫的行情。农民抛售带给市场的压力也最终显现，打压本周玉米期价收低。尽管阿根廷农民罢工支撑美豆期价走高，但小麦(资讯,行情)受美国西部平原的降雨天气影响而大幅下挫，玉米市场受此双重影响未能出现有效的突破走势。同时，需求疲软也限制玉米期价上涨。周一美农业部公布的私人出口商报告显示，韩国进口11万吨船期在2008/09年度的美国玉米。市场缺乏新利多消息支撑，市场等待着下周二美农业部种植意向报告和季度谷物库存报告公布，对报告可能下调09年美玉米种植面积的预期帮助削减市场跌幅。不少私人机构预测，今年美国玉米种植面积将远低于去年的8600万英亩水平，玉米价格需要和大豆(资讯,行情)保持同步上涨。此外，市场担心美玉米带潮湿天气可能影响到初期播种和田间作业，但在种植意向报告公布前考虑这些有点早。本周玉米市场成交量非常少，这种清淡氛围到下周一会更加明显。
上周大连玉米市场经历了由盘整到下跌的行情，米市场整体表现不佳。周初玉米市场曾出现大幅增仓的情况，但资金最终未能留在市场，由此可以看出投资者对市场仍然缺乏信心。本周部分地区现货价格继续上涨，锦州元成公司受库存不足及当地粮源紧张影响，大幅上调了玉米收购价，目前二等以上容重水分15%以内的干粮价格上涨至1640元/吨，湿玉米折干价格也上调至了1620元/吨。大连港口玉米价格1650元/吨,个别贸易商报价1660元/吨，发运量较低，原因是贸易商认为后期南方市场价格上涨空间较大，但乐观情绪较上周有所降低。尽管现货价格一涨再涨，淀粉行业却表现出涨跌互现的情况。其中东北及南方销区价格继续小幅上涨，华东市场玉米淀粉价格出现下跌。近期山东玉米淀粉在无锡苏州地区报价在2200元/吨左右，并且是到站价格，较东北淀粉低100元/吨，对东北淀粉形成了极强的冲击。而吉林南部市场玉米收购价已涨到1580元/吨，日收购量仍数百吨，企业备用库存正在快速下降，预计吉林省深加工企业玉米收购价将很快突破1600元/吨，同时山东淀粉企业玉米收购价仅在1520-1560元/吨，由于地理位置更加接近销区，在成本上已经对东北淀粉形成了不公平的竞争。深圳港口二等东北玉米小船板交货价格为1720-1730元/吨，比上周上涨40元/吨；河北玉米到深圳港口销售价格为1700元/吨，比上周上涨40-60元/吨左右。本周港口到货8万吨左右，港口玉米库存25万吨左右，预计下周到货15万吨。
2、下周行情展望
在下周二种植意向报告和季度库存报告公布之前，玉米市场并不存在强劲的上涨动能。市场普遍预计本次报告的新玉米种植面积将较低于08年水平，但该利多预期已在此前涨势中得到过体现。在种植意向报告公布之后，美国天气将成为市场关注的重要因素，此前已有观点表达过对玉米早期播种延误的担忧。如果种植报告确如预期利多，玉米价格可能恢复涨势，有可能突破4美元/蒲式耳，技术强势甚至可能冲到4.2-4.3美元/蒲式耳的水平。如果美元汇率降低和玉米播种面积减少两大因素叠加，玉米价格上涨就具备了完美的条件。但若其结果最终反其道而行，在复杂的市场条件下玉米价格可能转回震荡整理。
尽管上周大连玉米市场出现回调行情，但坚挺的现货价格以及国家政策为市场提供支持，后期玉米下跌空间将较为有限。目前广东以及其他销区对河北玉米需求有所增加，河北玉米价格比山东玉米相对坚挺，局部地区收购价格继续上涨。用粮企业普遍认为当前是增加玉米库存的最好时机，东北地区与华北地区玉米价差继续扩大，所以后期华北玉米价格仍有上涨的可能。目前市场收购价格距离临时存储玉米顺价销售的水平还有一定距离，也就是说价格存在上涨空间，但是由于玉米价格走高而导致深加工利润下降，深加工企业的承受能力决定收购价格很难一步上涨到位，预计近期玉米收购价格继续上涨但是涨势趋向缓和。期货市场同现货市场相比一直处于弱势状态，但在现货价格的支撑下下跌空间不会太大。预计下周大连玉米市场可能会出现一个小幅反弹的走势，但其上涨幅度仍需要外部市场以及资金的参与加以配合。
良运期货 姜楠
