收储致现货紧张 连玉米却上下两难

     周五美股继续调整，国际原油价格则冲高回落，受此影响，美玉米(资讯,行情)缺乏上行动力，维持高位窄幅震荡，主力5月合约收盘于周四持平，报396.4美分，周涨幅为1.96％，技术上呈现震荡盘升的格局，并有效突破了均线密集压力区，但400美分上方抛压明显；从近期影响看，原油的反弹无疑是最大的推动力，但本周出口萎缩60％至44万吨，彰显全球消费依旧处于低谷，对美玉米形成压力，但是美国股市的持续反弹给予市场信心提振，从CFTC公布的数据显示，截止3月17日，投机基金多单继续增仓9727手至172824手，空单却继续减少，显示机构投资者看淡后市的心态有所削弱，另外，接近月底公布新年种植面积的时候，播种面积下调的利好预期仍将对市场形成支撑，综合分析，美玉米或维持高位震荡等待报告出台。

    上周连玉米走出明显的旗型形态，周一在现货持续上涨的推动下强力拉升，突破了1700元的压力位，但随后的四个交易日市场维持了横盘整理的格局，波动区间维持在1710-1720的窄幅区间内，虽然周五下跌8元至1710元，但周涨幅仍位1.06％，周K线仍呈现震荡上行的趋势，并创出了反弹新高，但市场缺乏新的动力推动；从近期期现玉米走势看，国储巨量收储导致粮源枯竭，一定程度上形成紧张的格局，并推动了玉米现货价格连续三周累计上涨50-130元左右，这与低迷的消费完全背离，造成这样的畸形格局主要是政策托市的结果，这样的结果或许再次将深加工企业和养殖业推向深渊，或许国家尽快出台拍卖政策抑制现货价格的过快增长才能达到稳定市场的目的，而未来的拍卖价格将是主导市场的主要因素，根据目前的市场价格及国家1500的收储价格计算，我们认为抛售价格或在1600-1650元左右，相比期货价格，期货处于升水状态，所以开始拍卖后连玉米压力将较大，这也是目前市场处于上下两难的主要原因，但短期在政策没有出台前，现货的坚挺仍将为连玉米形成支撑，近期仍可谨慎看多。

    操作上，连玉米上下两难，多单仍可持有，止损1700。（刘宾）