外盘方面CBOT玉米上周呈反弹态势。在350美分位置的反复震荡消化了市场部分做空动能，但是370美分的压制作用较明显，长期来看仍处于下跌趋势当中。市场随着美国农业论坛大会的召开拉开了种植面积的炒作，但是最新预估没有如数周前预测的那样大幅缩水，美国2009/10年度玉米种植面积预计为8600万英亩，产量和单产分别为123.65亿蒲式耳、156.9蒲式耳/英亩。考虑到需求，政府报告称，乙醇加工用量将增至41亿蒲式耳，出口量预计在18.5亿蒲式耳。2008/09年度美玉米结转库存预计为17.2亿蒲式耳；一周出口销售报告数据也差强人意，截至2月19日，当周美玉米净出口销售量为44.89万吨，较前周和前四周平均水平削减66%、65%。日线技术图形上，5月玉米期货合约仍位于下跌趋势当中，下个目标支撑位在350美分/蒲，上方阻力位在390美分/蒲。
国内玉米现货市场维持坚挺上扬趋势，全国日均价1515元/吨，与上周五相比上涨10元/吨，上涨动力主要来自于东北产区和销区市场。由于农户手中余粮较少以及中央临时存储收购计划尚未完成、销区局部供应状况仍比较紧张。但是饲料需求疲弱依旧是投资者心中的隐患，根据最新数据显示华北地区饲料需求下降50%左右，其中山东省下降30-50%，而湖北等省份普遍下降20%以上。本周现货市场或以稳定为主，重点关注畜禽疫情等状况。
操作建议：
今天大连玉米横向调整，五日均线、20日均线都为行情构成较明显压力。从布林通道来看行情仍有回落空间，但是在1660点一线有较强支撑，目前的玉米处于内热难敌外冷来袭局面，国储收购利好对行情刺激有限，一直没有有效恢复的需求状况随时可能给期价当头一棒，此时做多须谨慎从事及时止损。建议投资者耐心等待，如有效下破1660可空单跟进，稳健投资者可考虑买5卖9跨月套利机会。
天富期货研发中心 范莎
