由于国家对于不同品种托市政策出台时间的差异，国家对小麦市场实行敞开收购，在农产品(000061,股吧)品种中的托市力度最强，其价格在2008年以来也相对最为坚挺，但随着国家对于玉米托市力度的加强，玉米市场也开始逐步具备小麦市场统购统销的某些特征，两个市场由于政策差异在前期出现的价差异变有望修正，预计后期小麦玉米价差将逐渐缩小。
小麦市场：国家对小麦市场实行敞开收购,国家掌握市场的控制权,通过定期的拍卖稳定市场供给,令小麦价格运行相对平稳。
玉米市场：国家计划收储数量为3000万吨，按照今年国内玉米产量1.56亿吨计算，约占产量的20%。从收储的角度来看，国家仅掌握一定的控制权。另外，国家在第二批收储计划中明确，收购的临时储备粮食后期将进行顺价销售。国家的收储价格高于现货价格150元/吨左右，加上各种费用，后期实行顺价销售的可能性较低，这将导致明年市场供给趋紧。另外，预计明年美国玉米种植面积会大幅减少，国际玉米价格可能上升，为国内玉米出口提供可能，这也将支撑明年玉米市场价格有所好转。
由于国家完全掌握小麦市场的控制权，小麦市场仍以平稳走势为主。玉米市场则不然，今年国家收储力度的加大，将影响明年市场供给。另外，一旦玉米出口启动，将为价格带来有力支撑。后期小麦玉米价差可能缩小。
小麦玉米供给季节性差异
小麦分为春、冬两季种植，我国春小麦在3月中旬开始种植，8月中旬成熟；冬小麦在9月中旬开始种植，次年6月中旬成熟。其中，冬小麦占国内小麦播种面积的85%。国内小麦的大量供应来源于冬小麦。冬小麦6月中旬收割之后，经过3个月的后熟期，9月份进入供应高峰期。
我国玉米播种时间在4月底5月初，9月底10月初进入玉米收割阶段。10月份之后新玉米逐渐上市，8、9月份为供应的阶段性短缺阶段。
从小麦玉米供应的季节性上看，9月份小麦供给增加价格趋弱，而玉米供给短缺价格走强，小麦玉米价差缩小。由于期货市场具有提前炒作的特点，小麦玉米价差会提前见底。
结合历史上价差走势规律，以及基本面差异，预计随着近期国家托市力度的加强，小麦玉米价差将进一步降低。
新湖期货 吴秋娟
