外围环境持续恶化，信心丧失危机蔓延
周初受美国新总统奥巴马披露政府经济刺激方案及美国救援汽车行业消息刺激，美股、原油价格大幅上涨，农产品(000061,股吧)价格展开低位反弹。但在美国政府已宣布经济进入严重衰退期的大背景下，国家单一救市措施短期效果难以持续，整个市场投资心理难以恢复。周五盘前，私人公司Informa预测2009年美玉米种植面积为8229万英亩，低于美农业部报告2008年的8589万英亩；预测2009年美国大豆(资讯,行情)种植面积为8146万英亩，高于2008年的7588万英亩。报告同时指出，由于玉米价格跌幅远大于大豆，加之投入成本高企，农民种植意向受到影响。周五外盘玉米技术面显强，尽管原油大幅下挫，但未能撼动涨势，市场多头人气获得提振。但市场质疑短期外盘玉米技术反弹上涨空间剩余不足，同时周末新涨势并没能吸引新买家入场，市场整体成交量持续偏低。此外，周四美农业部公布的供需报告也印证玉米了存在需求疲软的问题，这将对后市行情构成持续压制。
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国内需求熊途漫漫，产区、港口压力沉重
周四国内期现市场玉米价格再次大幅下挫。受香港地区爆发禽流感消息影响，内地供港活鸡贸易全部暂停，21天内香港将不接收来自内地的供港活鸡。市场预期这将进一步抑制玉米需求。目前玉米基本面利空氛围浓郁，其中包括东北新粮上市量增加，节前农民集中卖粮，市场供应量短期集中放大；而需求保持疲软，禽蛋市场需求疲软导致玉米饲用需求不振，深加工需求低迷，企业开工率低，下游产品出口不畅，企业生产积极性萎缩，采购限量进行。
产区收购方面，上周国内各地现货收购价格继续全面下滑，自11月24日开始，玉米国家增储的第二批500万吨已经开始陆续在东北收购，但收储未能给期现市场带来利多人气。调查显示，周五锦州地区除部分国储粮库继续维持收购外，贸易及加工企业基本都处于观望状态，前期维持收购的贸易企业大都因为定单取消被迫停收。目前锦州地区国储粮库的收购价格下降到1430—1460元/吨水平，现货市场极度清淡。值得注意的是，本轮二批500万吨增储计划目前由于仓储、资金、烘干条件等影响收储实际进展仍然十分缓慢，农民卖粮难现象普遍，产区方面除部分国有粮库外，少有贸易商有利可图，整个市场流通格局严重萎缩。
目前大连港到货及发运的玉米以黑龙江及吉林地区粮源为主，到货成本低于锦州港(600190,股吧)收购的当地粮源，平舱略低于锦州港，现大连港口平舱报价在1460—1470 元/吨，现货主体看空氛围更为鲜明。目前南北港口玉米价格继续下滑，南方港口玉米到货量增加，广东港口新玉米水分在15%以内，二等玉米成交价格下跌到1530—1540元/吨，企业看空心理比较严重；北方玉米集中供应价格下滑，南方成交不佳加重市场看空氛围。在目前需求不好前提下，农民销售热情增加，市场量增价降。南方销区的玉米价格下滑明显，南方饲料厂饲料销量不佳，企业备货意愿不强，广东二等玉米成交价格下破1600元/吨整数关口后，呈现加速下跌势头。
除此之外，在现货收购市场格局单一化的背景下，国储托市收购政策利好难以波及地区的现状更真实地放映了目前需求弱化的局面。以辽宁、内蒙周边及华北、黄淮地区地区为例，市场需求严重萎缩、贸易操作无利可图，玉米市场价格持续走弱。目前来看此类产区尤其是华北、黄淮地区已成为国内玉米市场的价格洼地，但考虑到近期市场上依然缺乏强有力的利好消息指引，预计短期内跌势仍难以止步。总体上看，基本面利空压力将继续打压玉米市场价格振荡走软。
政策预期潜在利好，调节措施值得期待
在目前市场焦点集中化的前提下，国内政策预期成了弱市行情下的救命稻草，目前国内玉米市场政策猜测主要集中在以下几个方面：第一，在原有基础上增加玉米收储1000万吨；第二，鼓励农民储存干粮，后期托市收购价格一吨提高50元；第三，发放出口500万吨配额，对出口企业进行补贴；第四，直接对深加工企业进行补贴，促进产业链条的良性循环。
综合以上分析，在近期农产品价格纷纷跌破前期低点后，农产品市场下跌动力得到进一步释放，短期价格将振荡企稳，等待外部市场和基本面的进一步指引，国内玉米市场短期热点仍主要集中在政策的后续倾向，国家第四季度保持增长措施如何在玉米市场上演绎值得期待，建议关注后期政策的出台及饲料需求恢复进度情况。
