美盘玉米继续破位下行，同样受累于需求疲弱，近期，美国乙醇企业困境加重和出口情况不佳，导致玉米需求持续下降；加之美元继续高位震荡，原油跌破50后仍不见止跌迹象，市场恐慌情绪开始蔓延。受市场对需求前景担忧以及买兴匮乏导致场内空头氛围浓重，玉米期货价格连续重挫。
大连玉米期货延续上周的跳水走势，期价继续一路下挫，自上周主力905合约跌破1600元/吨关键价位之后，期价一度连续6日收阴，本周五更是跟随连豆跌停走势大幅下挫，一举突破1500整数位置，盘中一度逼近跌停价位，截至当日收盘，主力905合约价格较上周大幅下跌92元至1464元 /吨。本周c0905开盘于1550，当日是本周最高点1551，周末收盘1464，也是当月最低价1445，周跌幅92，成交量和持仓均有所增加。
二、国际市场
周五政府报告显示美国11月非农业人口减少53.5万人，将增加股市压力，从而将影响其它市场。分析师认为，玉米期货需要外部市场持稳才能阻止自身的跌势，
美国农业部周四公布，上周美国2008-2009市场年度美国玉米出口销售为387000吨，较前一周减少17%，且较前四周平均销售量下降10%。本周墨西哥买入575000吨玉米，未能阻止玉米期货价格下滑。全球经济疲软促使买家离场观望，需求问题依然是玉米价格上行的主要障碍，因为终端用户只买入仅够目前所需的玉米。
阿根廷总统Cristina Fernandez周四（12月4日）宣布，该国下调小麦(资讯,行情)和玉米出口关税5个百分点，并且如果产量增长，将进一步下调关税。小麦出口关税将为23%，而玉米最高出口关税将达到20%。Fernandez表示，为了刺激产量增长，在固定的基准上玉米和小麦产量每增加100万吨，出口关税将额外减少1%。
截止12月2日，CFTC持仓报告显示，CBOT玉米多单270517，减少247，空单37940，增加144，净多单232577，减少390，总持仓1217149，减少39534，多单比例22.2%，空单比例3.1%。
三、国内市场
1.供需方面
今年玉米连续5年丰产，预计产量将达到 1.56亿吨，而国内玉米饲料以及深加工需求长期疲软，同时，由于国际市场价格不断下挫，目前国内玉米出口也不具备任何竞争优势，玉米价格上涨压力非常大。
近期猪价开始上涨，在意料当中，又在意料之外。意料当中，是因为春节的临近，冬季的来临，猪肉价格的滑落，猪肉消费会有所增长，猪价可能小幅上涨。意料之外，是猪价上涨的时幅度和速度，比预期较大。猪价的上涨，同时受食品加工厂年前制备香肠等食品备货需求增加，及四川等地区年前制备腊肠等，导致猪肉需求突发直线增加有较大关系；另外大猪在现阶段的相对减少，部分养猪户的压栏惜售，也是猪价上涨的部分原因。
2.现货市场
吉林新玉米贸易商收购价1060-1080元/吨，水分25%-30%，饲料厂烘干粮收购价1420-1450元/吨，水分14%，国储库收购价1100-1140元/吨，水分30%。 黑龙江哈尔滨地区玉米烘干粮进饲料厂价1420元/吨，水分14%。辽宁地区地贸易商新玉米收购价1040-1140元/吨，水分26%以上，饲料厂烘干粮进厂价1450-1460元/吨，水分14%，国储库烘干玉米收购价1480-1490元/吨。
山东滨州地区08年新产玉米个体粮商收购价在1418元/吨左右，购销企业入库价在1444元/吨左右，饲料加工企业入库价在1500元/吨左右。德城、平原、武城、乐陵、庆云、禹城玉米深中工企业玉米入厂价在1380-1440元/吨之间（14%水分）。
河南商丘地区贸易商的站台玉米价格1440元/吨，水分在15%。个体粮商的收购价格在1360元/吨，水分在15%左右。
港口情况：
目前大连港新玉米平仓价1510元/吨，锦州港(600190,股吧)、鲅鱼圈新玉米平仓价为1500元/吨左右。
广东港口二等新玉米成交价在1580元/吨，一等新粮成交价1600-1610元/吨，广东港口库存约在16万吨以上。
四、近期焦点分析
1. 周边市场美元以及原油的走势对农产品(000061,股吧)价格影响已经越来越大，尤其是对玉米价格的走势。金融危机还在不断蔓延，受此影响商品价格全面走低。国内行情波澜不惊，但随着时间的推移，外部市场正在逐步恢复稳定，或许会减轻价格的压力。但是由于原油价格的大幅下滑，工业乙醇也受到影响，这在很大程度上减少了美国工业玉米的需求。所以价格压力犹存。
2. 现货玉米价格大幅下跌，直接拖累期价。国内现货各个地区均出现大幅的下跌。其中以产区、港口、销区为代表。东北产区目前收购的以加工企业为主，自玉米上市以来黑龙江、吉林等地收购一直在持续进行。企业由于下游产品滞销因素影响，备货意愿在逐步下降。
3. 国储二次收购，提振作用有限。上个月国家为保护粮食价格，开始以最低保护价格对玉米展开收购，价格在0.75元/斤。该项政策曾一度提振了农产品价格，大豆(资讯,行情)、小麦等品种接连出现大幅上涨。可是玉米价格在此时却出现大幅的下跌，尤其到了月底阶段主力905合约价格开始破位下行。十二月初期黑龙江已接到第二批收储通知，其中大豆收购100万吨、水稻收购260万吨、玉米收购130万吨；质量与价格与上次相同。目前除去国家增加收储的一项因素可能会支撑价格之外，后市利多的因素非常缺乏，而二次收储已经早就被市场所了解，该预期也大部分被消化，所以后期价格上涨难度极大。
五、后市展望
目前，玉米期价正处于加速下行阶段，市场变得极度恐慌，现货市场维持低迷的局面，东北新粮上市量开始增加，需求企业采取不同手段压价收购，贸易商多在观望，买兴匮乏。
玉米连续下跌行情，本周五更是跟随连豆跌停走势大幅下挫，一举突破1500整数位置，玉米近期仍处跌势之中，短期围绕1450低位震荡，仍需保持空头思路，在跌势中不宜抢反弹。短期来看，玉米将继续疲弱行情。
中期期货沈阳研发中心 张烨
