古德说，玉米价格近期要想上涨，就必须依赖外围市场的利好，比如金融市场和能源价格反弹等等。玉米市场基本面依然利空，需求非常疲软。影响玉米价格的最大基本面因素是乙醇价格暴跌，同时，市场已经开始担心玉米饲料需求，因为牲畜家禽价格也已经下跌。
在过去15个月里，玉米价格与乙醇价格紧密相连。2008年12月乙醇合约价格已经从8月底的2.35美元跌至目前的1.67美元/加仑。
7月3日，衣阿华州乙醇平均价格达到了2.82美元的高点，但是11月14日只有1.57美元。原油价格持续暴跌，拖累了无铅汽油价格直线下行，进而致使乙醇价格走软。
古德指出，自十月初以来，无铅汽油价格已经跌了近40%。虽然随着新厂投产，乙醇产量可能继续提高，但是产能的扩张只能当玉米价格相对偏低的情况下才可能出现，只要乙醇价格偏低。
古德说， 2007/08年度期间玉米出口需求异常强劲。虽然当时玉米价格达到了历史最高纪录，但是出口也创下了24.36亿蒲式耳的最高水平。全球小麦连续两年歉收，全球经济增长以及养殖行业规模扩大，这支持了玉米需求。
美元价值相对偏低，也使得美国玉米比其它出口国更有竞争力。但是08/09年度的形势截然不同。
08/09年度全球小麦和粗粮丰产，创下了历史最高纪录，经济增长放慢，美元走强，所有这一切都导致需求前景疲软。
美国农业部发布的最新报告预计本年度玉米出口将创下四年来的最低19亿蒲式耳，比上年减少22%。
