本月美国小麦供需数据基本上保持不变，只有种子用量数据和各个小麦进口数据进行了轻微的调整。种子用量数据下调了200万蒲式耳，原因是初步迹象显示2009年冬小麦播种面积将低于早先预期。今年秋季轮作作物收获较晚，也制约了软红冬小麦和硬红冬小麦种植。根据迄今为止的进口步伐，各个小麦进出口数据进行了调整。所有小麦平均价格预计为每蒲式耳6.55-7.15美元，低于上月预测的6.60-7.40美元。本年度剩余时间的价格前景受到全球供应提高以及期货和现货价格持续下跌的压制。欧盟27国和俄罗斯小麦增产，这导致本月2008/09年度全球小麦供应、用量、贸易和期末库存数据上调。全球小麦产量将比上年增长7200万吨，这达到了2004年的创纪录增幅。
国内展望
2008/09年度供需数据调整
2008/09年度小麦供应总量预计为29.05亿蒲式耳，与上月的预测相一致，但比上年增长2.7亿蒲式耳。2008/09年度产量增幅远远大于期初库存和进口数据的降幅。2008/09年度软红冬小麦产量大幅提高，这占到了产量年比增幅的60%。
各个小麦品种的2008/09年度期初库存和产量数据维持不变。小麦进口数据同样维持不变，但是软红冬小麦和杜伦麦进口数据的调整互相抵消。根据迄今为止的进口步伐，软红冬小麦进口数据上调了500万蒲式耳，杜伦麦数据下调了500万蒲式耳。
2008/09年度小麦总用量预计为23.02亿蒲式耳，比上月下调了200万蒲式耳，原因是冬小麦播种面积减少。今年秋季轮作作物收获较晚，制约了冬小麦播种。小麦总用量将比上年减少2800万蒲式耳，因为出口大幅减少，远远被饲料和其它用量大幅提高所抵消。国内用量预计为13.02亿蒲式耳，比上月调低了200万蒲式耳，但比上年增长2.36亿蒲式耳。国内用量年比增长的原因在于饲料和其它用量从上年非常偏低的水平上显著恢复。2007/08年度小麦价格达到了历史最高纪录，这大大制约了小麦饲料用量，从而导致用量异常偏低。
2008/09年度小麦出口预计为10亿蒲式耳，与上月的预测相一致，但比上年减少2.64亿蒲式耳。2007/08年度小麦出口达到了15年以来的最高水平，因为许多主产区小麦歉收，致使全球小麦供应短缺。
本月，各种品种小麦的2008/09年度出口数据进行了调整。根据迄今为止的出口步伐，再考虑到全球其它地区的小麦出口供应，软红冬小麦和硬红冬小麦出口数据上调，其它三种小麦的出口数据下调。软红冬小麦和硬红冬小麦出口数据分别上调了3000万和1000万蒲式耳。硬红春小麦出口数据下调了2000万蒲式耳，而白小麦和杜伦麦出口数据分别下调了1000万蒲式耳。
这些调整的最终结果是，2008/09年度小麦期末库存数据上调了200万蒲式耳，为6.03亿蒲式耳，这要比上年增长2.97亿蒲式耳，当时的期末库存创下了40年代末以来的最低。就各个小麦品种来说，本月调整导致硬红春小麦、白小麦和杜伦麦期末库存数据上调。硬红冬小麦和软红冬小麦期末库存数据下调。
2008/09年度所有小麦平均价格预计为每蒲式耳6.55-7.15美元，均低于上月预测的6.60-7.40美元。本年度剩余时间的价格前景受到全球供应提高以及期货和现货价格持续下跌的压制。2007/08年度小麦农场价格达到了创纪录的6.48美元。
冬小麦播种步伐稳定
美国农业部国家农业统计局发布的11月份作物产量报告显示，冬小麦播种进度基本上接近五年平均水平，截止到10月5日，冬小麦播种工作只比五年平均进度60%落后1%，截止11月2日时，比平均进度落后5%。南部玉米种植带和三角州地区播种耽搁，但是在一定程度上被大平原播种步伐正常以及东部玉米种植带播种进度迅速所抵消。截止到10月5日，约28%的小麦出苗，比上年同期提高3%，但是比五年平均进度落2%。大平原大部分地区温度接近正常，降雨充足，支持了小麦初期生长。截止到11月2日，约76%的小麦出苗，相比之下，上年同期为74%，但是落后五年平均水平78%。截止到10月26日，小麦优良率为65%，到了11月2日，优良率提高到了67%。
国际展望
全球小麦产量数据上调，欧洲小麦产量创下历史最高，抵消南半球损失
本月2008/09年度全球小麦产量数据上调了220万吨，达到了创纪录的6.824亿吨。欧盟和俄罗斯收获结果显示，小麦产量提高，这些增幅远远大于澳大利亚和阿根廷的产量降幅。全球小麦产量比上年增长7200万吨，这达到了2004年的创纪录增幅。2008/09年度欧盟27国小麦产量数据上调了340万吨，达到了创纪录的1.506亿吨。欧盟27国大部分地区小麦收割工作已经完成，但是各国正在汇制产量数据，均上调了产量数据。根据这些国家的预测，美国农业部上调了欧盟27国小麦产量数据。英国的产量增幅最大，上调了80万吨，捷克、波兰、斯洛伐克和奥地利均上调了30万吨。欧盟27国小麦生长期间天气整体良好，不过平均单产低于2004年的创纪录水平。但是播种面积和收获面积高于04年的水平，当时播种期间价格非常强劲。
2008/09年度俄罗斯小麦产量数据上调了200万吨，达到了创纪录的6300万吨。俄罗斯收获工作基本完成，收获结果显示冬小麦丰产，因为小麦生长期间降雨以及温度非常适宜。春小麦产量接近了平均水平。
乌拉圭小麦产量数据上调了20万吨，为80万吨。由于阿根廷限制小麦出口，巴西对乌拉圭小麦的需求旺盛，这提振了乌拉圭的小麦播种面积。
本月澳大利亚小麦产量数据下调了150万吨，为2000万吨。南澳洲、维多利亚州和新南威尔州部分地区九月和十月期间极其干燥，导致小麦作物状况恶化。西澳洲、昆士兰州和新南威尔州部分地区曾出现了及时降雨，这使得澳大利亚小麦产量低于早先预期，但是远远高于前两年的水平。
阿根廷小麦产量数据下调了100万吨，为1100万吨。冬季到春季期间，北部地区天气持续干燥，影响了当地小麦播种以及生长。小麦作物状况糟糕，所以小麦单产数据下调。布宜诺斯艾利斯州南部地区降雨良好，制约了产量下调的幅度。
2008/09年度中国小麦产量数据下调了100万吨，为1.13亿吨。根据中国统计局的官方数据，2006/07年度和2007/08年度播种面积、单产和产量数据进行了调整。虽然2006/07年度产量数据少有变动，但是2007/08年度小麦产量数据下调了60万吨，为1.093亿吨。2006/07年度和2007/08年度的调整提高了播种面积，降低了单产。这大大降低了近期单产增长速度。
全球小麦供应提高，原因是产量增幅大于2008/09年度全球小麦期初库存的降幅40万吨。由于2007/08年度产量数据下调，2008/09年度中国期初库存数据下调了60万吨。阿根廷小麦期初库存数据同样下调，但是乌拉圭、欧盟27国、南非和韩国的库存数据上调。
全球小麦用量数据上调
2008/09年度全球小麦用量数据上调了90万吨，为6.565亿吨。近半的增幅将集中在饲料和其它用量。2008/09年度阿富汗小麦用量数据上调了70万吨，为450万吨。俄罗斯2008/09年度小麦饲料和其它用量数据上调了50万吨，原因是产量提高。不过泰国小麦饲料用量数据下调了10万吨，原因是水产行业的饲料小麦用量减少。
2008/09年度全球小麦期末库存将达到05/06年度的水平
2008/09年度全球小麦期末库存数据上调了80万吨，为1.453亿吨。由于产量提高，欧盟27国和俄罗斯的库存分别上调了260万吨和150万吨。乌拉圭、南非、美国和韩国的库存数据同样略微上调。这些增幅在一定程度上被一些国家的降幅所抵消。这些国家有，中国库存数据下调了160万吨，原因是期初库存和产量下降。澳大利亚库存数据下调了100万吨，原因是产量前景恶化。巴基斯坦数据下调了90万吨，原因是对阿富汗的出口提高。
2008/09年度全球小麦期末库存达到了05/06年度的1.476亿吨，当时国际小麦价格远远偏低。不过2008/09年度全球小麦库存对用量比将恢复性增至22.1%，但仍要低于05/06年度的23.7%。
2008/09年度全球小麦贸易有望达到创纪录的水平
2008/09年度（7月到次年6月）全球小麦贸易数据上调了80万吨，为1.243亿吨，比上年创纪录的水平增长了8%。
本月阿富汗小麦、面粉及特定小麦产品进口数据上调了70万吨，为300万吨。由于旱情加剧，阿富汗提高了面粉进口量，尤其从巴基斯坦的进口。在巴基斯坦，面粉价格因为政府人为性控制而极其偏低。这是本月巴基斯坦小麦进口数据上调50万吨，达到250万吨的一个主要原因。泰国小麦进口数据下调了20万吨，为120万吨，因为水产行业的饲料小麦用量下降，面粉出口下降。
巴基斯坦2008/09年度小麦出口数据上调了140万吨，为240万吨，因为对邻国，尤其是阿富汗的出口提高。欧盟27国的小麦出口数据上调了100万吨，为1900万吨，原因是国内小麦丰产，出口许可证发放总量大幅提高。乌拉圭小麦出口数据同样上调了20万吨，为30万吨。不过阿根廷、澳大利亚和泰国的出口数据下调。产量减少，政府政策将制约小麦出口，这使得阿根廷小麦出口数据本月下调了120万吨，为630万吨，创下了六年以来的最低水平。澳大利亚小麦产量前景恶化，因而出口数据下调了50万吨，为1350万吨。
2008/09年度美国小麦出口数据维持不变，仍为2700万吨，比上年减少了22%。2008年7月到9月期间的统计数据显示，小麦出口量达到了1030万吨，基本上与上年同期一致。但是十月份的出口量却大幅减少。另外，截止到十月底，已销售未装运的数量只有上年同期的一半。
