期货市场人气低迷弱势振荡
10月份是玉米期货数年来表现最差的月份之一，市场交投十分震荡，最近几周美元走强以及油价疲软已经导致玉米和其他谷物价格大幅下滑。进入11月份，玉米期货的表现仍不尽如人意，由于基本面缺乏支撑因素，市场预期玉米产量将增加，而需求却显现出疲弱迹象，导致CBOT玉米再显弱势。就国内玉米期市而言，上周大连玉米期货继续选择下行走势，期价在周二增仓下挫之后持续走低，不过在跌至前期低点1600元/吨附近遇到支撑，周五行情出现小幅反弹，截至当日收盘主力905合约价格较上周下跌23元至1631元/吨。由于全球经济衰退忧虑的打压以及消费的持续疲软，国内玉米价格在过去一个月里已下跌了约10%。据有关业内人士分析，虽然前期公布了玉米售出政策，但收购价格与目前现货价格相差不大，而且收购量也并未超出市场预期，这对玉米市场价格影响相当有限。目前的玉米市场在供给充足、需求疲软的双重压力下，缺乏人气与市场信息的炒作，玉米期货价格短期内将有继续下跌的可能。
政策利好并未扭转当前玉米颓势
就目前的玉米市场来看，这次托市政策的出台并没有引起多大反响，市场并没有得到明显支撑。其原因：一是由于今年玉米整体丰收粮源不缺和前期国家拍卖国储玉米打压市场价格使贸易商利润空间缩小，贸易商短期收购意愿不强；而加工企业由于产品需求不旺，原粮采购多为随买随用，收购也不积极。二是东北市场价格与政策收购价格比较接近，如果按照超国标1%的水份扣1.5%的价钱来算，0.75元/斤的收购价格大概折算为0.57元/斤左右，市场价与政策价价差小，利润空间有限。三是对比去年行情，国家在首个400万吨的收购后，价格仍未有明显提升，所以今年国储临时玉米收购量暂定为500万吨，市场反应不大也在情理之中。
需求低迷仍在继续压制玉米价格
尽管2008年我国玉米种植面积小幅减少，但由于单产提高，产量还是实现了5年连续增长，总产量达到了创记录的1.56亿吨。在供给确定的前提下，需求则将主导玉米未来的大方向，就目前市场需求来看并乐观。就饲料玉米消费而言，国内生猪价格自今年3月创出高点以来持续下跌，特别是在9月份之后跌势加速，以山东为例，生猪价格9月份还在13元/公斤以上，近期局部地区最低已经跌破10元/公斤。有关市场人士认为，即便是政府能出台救市措施，受到养殖周期等因素的制约，明年养猪形势也将更加严峻，这样看来玉米饲料需求近期也难见好转。就工业玉米消费而言，上年度全国玉米工业消费量为4150万吨，占消费总量的28%，其中淀粉消耗玉米2100万吨，酒精消耗为1160万吨。淀粉是消耗玉米最多的工业消费品种，在经历了前期的下跌之后，目前淀粉市场价格正逐步稳定，购销情况开始好转，有利于拉动对玉米淀粉的消费；但对于燃料乙醇来讲，由于受国家政策影响，后期消费量不会有太大变化。
总体上看，目前国内玉米市场季节性压力仍然较大，而需求的低迷又难以对市场形成有力支撑，估计市场的弱势格局仍会持续一段时间。具体到区域市场，东北地区后期受临时存储玉米托市收购的影响，行情将会有所改观，但关内地区和南方销区的玉米弱市局面短时期仍难以改变。
