生产成本吞噬部分种粮收益，农民惜售或将对未来价格起到支撑
从生产成本与农民种植玉米的收益角度看，受今年年初国内通胀压力加剧的影响，化肥、农药、柴油等农业生产物资价格均出现不同幅度的上涨，因此玉米种植成本也随之水涨船高。据悉，今年种植一亩玉米的平均成本较去年增加了50-80元，假设按照去年的收购价格约1600-1640元/吨来计算，其收益水平较去年基本持平，其中主产区约有200-350元/亩的净收益。因此，从当前的市场收购价格来看，届时农户惜售将是必然趋势，这或将对新季玉米价格形成一定的支撑力度。
养殖、工业需求增幅暂时放缓，对四季度我国玉米市场的提振作用较为有限
从需求的角度来看，由于近期以来，生猪养殖效益持续较差，虽然节后部分地区猪价出现反弹，不过，多数养殖户对后市猪价走势依然较为悲观，且淘汰母猪比例仍在上升，多数达到10%。因此拖累众多的饲料企业对玉米需求恢复进度放缓，短时对玉米需求产生强力推动的可能性应该不大。玉米需求的另一主线则是深加工，而由于食糖价格的持续低迷，奥运会后玉米深加工企业大量开工以致大量增加玉米需求的现象并未出现，从当前市场形势来看，无论是玉米-淀粉-淀粉糖，还是玉米-酒精的生产企业，均对于艰难经营甚至亏损的局面，对玉米需求的增长自然受到较大抑制。
以上需求的疲软从国家临时储备玉米的拍卖成交情况中可见斑。自7月22日开始，国家连续进行了10次临时储备玉米的拍卖，成交比率与成交价格均现渐次走低之势，值得一提的是，自8月19日以后，玉米主产区黑龙江连续六次流拍卖。显然，无论是饲料、还是深加工企业，均已将目光投向价格可能更低的新玉米上。而以上10次拍卖总投放量尚不足今年国家临时收储玉米约680万吨的一半，成交量仅为20%。
政策导向将对第四季度国内玉米市场产生重大影响
而最大的变数可能来自于国家对于玉米市场的调控政策，可以预见的是，在我国依然限制出口及玉米丰产的大背景下，国家临时收储的数量将在去年的基础之上增加，并可能进一步提高今年东北玉米托市收购价。不过，面临调控物价水平过快上涨以抑制通货膨胀的政治任作，我国政府保护农民生产积极性以促进粮食增产的策略将更多倾向于采取补贴等非价格措施。
综合分析，生产成本与农户惜售将对玉米价格产生一定支撑，而需求的恢复程度与收储政策将对玉米价格产生较大影响。从当前市场情况来看，新粮上市后继续大幅下行的空间不大，尤其是在政府出台今年东北新玉米托市收购价格政策的背景下，预计1500-1520元/吨之间的价位可能既是成本的支撑线，也是农民所能接受的价格底限。
