宏观经济/汇率市场
美国私人消费领域趋弱继续拖累经济英国房市低迷、欧元区经济成长下滑回顾上周美国经济数据，工业领域，8月ISM制造业和7月工厂订单数据均较前值有所下滑，但下滑幅度不大，工厂订单数据下滑，但数据依然成长，房市方面的7月营建支出数据继续下滑，并未有给低迷房市带来明显积极信号，符合预期。而另一方面，8月非农就业人数再次大减8.4万，高于市场预期，失业率达6.1%,为03年9月来最高水平，就业数据方面的严重趋弱十分不利美国的私人消费领域，此前我们于策略月报中提到，高企的物价、失业率上升、减税政策效应褪去可能使得美国私人消费领域数据趋弱，进而继续拖累美国经济。
展望当周美国经济数据，由于近期油价的持续下跌，在体现通胀方面的8月PPI月率数据可能下降，但是由于减税效应褪去，失业率大幅上升，人们收入减少、以及信贷方面的压力仍将抵消通胀方面下降的因素，而可能反应在弱的消费数据上，市场预期本周公布的8月扣除汽车销售的零售数据月率可能下滑0.2%，为6个月来的首次，但汽车销售的反弹可能使得整体的零售数据月率上升0.3%。其他方面，市场预期7月签约待完成成屋销售数据市场预期下滑，7月贸易收支逆差扩大，8月财政赤字缩减。
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此外，上周英国、欧元区经济数据继续趋弱，德国7月制造业订单下滑1.7%，大大低于市场预期的增长0.4％，欧元区8月服务业采购经理人就业指数48.9，继续下滑。而英国房市数据低迷，房市信贷数据和房价数据不断下滑，同时消费者信心指数数据低迷，英国政府为此宣布10亿英镑挽救房市。根据现状，欧洲经济数据表现趋弱的情况还将在更长时间里延续。
美元指数人气强劲，突破利空继续上扬。
在市场对美元强烈的市场反弹预期下，本周美元指数继续上行，其基础仍然是其他主要货币经济数据的疲弱，本周欧洲央行、英国维持利率不变，但是下滑的二季度GDP数据，相关人士关于经济趋弱的看法，英国宣布10亿房市拯救计划均再次利空欧元和英镑，即使周五美国8月非农就业人数大幅削减和失业率攀升盘中略对美元指数构成拖累，但此后美元指数继续成功突破利空继续上扬，美元指数走势体现了市场目前对其中期反弹前景的强烈预期，使得短期内持续延续强势。
美元对人民币汇率本周探低回升。
国际商品期市
原油价格拾阶而下
我们在月度策略报告中分析了一些中期的原油利空、利多因素，得出近期原油价格偏空的运行基调。
上周，美元指数继续走强、美国政府对飓风威胁供应的释出战略油的声调、全球经济形势疲弱的明显市场预期继续压过原油的供应问题而导致原油价格走弱，原油期价走出五连阴，周一原油大幅下挫，周二、三、四、五保持小幅走低的格局，整个一周再次跌去接近10美元的价格，跌幅不小。
下周主要影响原有价格的因素有美元指数的走势、9日的OPEC会议，周三的库存报告数据。整体上美元指数若能在达到80关口前继续走强，则短期依然对原油期价构成压力。而库存报告由于近期飓风影响进口，可能显示下降，随着时间推移馏分油库存变化更加引发市场关注。
整体上周前期继续延续震荡走弱格局，此间，国内现货升水格局，国内库存下降，以及期待内外比价修复后，国内重新进口的希望一度支撑铜价，但周五伦铜再次演绎上周五相似的情况，周五伦铜库存调整1万8千多吨，库存跳跃至20万吨以上，同时经济数据方面利空频传，英国宣布房市救市计划、欧元区趋弱的经济前景、美元指数上涨终使伦铜暴跌，跌破7000美元/吨的关口。
经济疲弱的前景仍然将在中期内利空基本金属价格，短期内美元指数的走势和伦铜库存变化和现货升贴水继续主导盘面，内盘价格的操作上则更因进一步关注内外比价，在偏空的思路上把握好节奏。
贵金属价格上周在原油价格下跌和美元指数持续走强的格调下继续下挫，黄金(资讯,行情)上周显得较为抗跌，这是否是因为美元指数的反弹背景依然是全球经济疲弱格局导致一定的避险买盘还或是由于黄金商品属性的需求旺季即将来临，价格回落引发贸易买盘还有待观察，但整体黄金价格走势依然深受原油价格和美元指数影响，近期这两个因素依然偏利空于黄金价格，因此，对黄金期价保持弱势震荡的观点，暂不做趋势性的建议。
农产品大豆价格下挫，受制于商品期价利空氛围。
美大豆上周下挫，大豆价格更多受制于偏空商品市场氛围，经济疲弱数据接二连三、原油价格拾阶而下、美元指数延续强势，均重压大豆市场，同时飓风带来的中西部降雨缓解了市场对旱情的担忧，大豆进入生长后期，市场目前关注9月中旬的美国农作物月度报告，等待指引，在美元指数强势头上攻80关口的背景和原油价格弱势运行的局面下，大豆价格恐继续受到压制。
美国失业数据上升、通胀可能略有缓和、但整体高物价和收入下滑导致私人消费趋弱拖累经济。欧洲经济成长下滑，中期内继续趋弱可能性大。美元指数在中期反弹的强烈市场预期中继续上攻，延续强势，逼近80关口。整体商品市场依然偏空。实际操作中把握好内外盘的强弱度和短期节奏，关注美元指数能否成功冲击80，防备上涨后的调整。关注不同季节性供需特点的商品价格在此格局下运行的不同特点。
