上周商品市场出现了本轮调整以来的最大上涨，跟踪大宗商品市场的CRB指数也拉出了一根大阳线，但从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓数据来看，该机构跟踪的国际原油以及农产品(000061,股吧)期货市场上4大品种的总持仓同时出现了大幅减少，这在本轮调整以来还是第一次。
分析师表示，自本轮调整以来各品种的持仓量便不断出现减少，但上周的同步大幅减少显示资金加速自商品市场流出。
根据CFTC公布的数据，截至8月19日的当周，原油期货市场上的总持仓大减3.77万手至12.04万手。但其中非商业头寸中，多头大增12254手，空头则减少了8535手，使得非商业持仓由净空头重新转为净多头。
而芝加哥期货交易所（CBOT)农产品市场上，无论是商业头寸还是非商业头寸都不看好后市，其中豆粕(资讯,行情)的总持仓量减少接近8000手，净多头减少约500手；豆油(资讯,行情)期货的总持仓减少约900手，但净多头减少接近5000手。小麦(资讯,行情)的总持仓减少近7000手；玉米期货的总持仓减少幅度最大，当周减少近4万手，使总持仓减少至115.74万手。
江南期货资深分析师付春江表示，“自7月中旬以来各品种的总持仓便开始持续减少，而近期下降速度的加快说明资金对于商品市场的兴趣越来越低。加上未来美元指数继续反弹的可能性非常大，这两方面可能奠定商品市场上中长期的弱势的基础。”
短期反弹还将继续
对于原油这一单一品种来说，上周总持仓的持续减少显示资金在不断流出商品市场，但非商业头寸由净空转为净多，显示一些基金转为看多。
东华期货首席分析师陶金峰对此表示，“这或许可以解释上周国际油价走出大幅振荡的行情，非商业持仓基本上为基金所持有，基金的操作非常灵活，仓位变化也很迅速，不排除其在中间赚取短期收益的可能。”
上周五的暴跌使一些投资者重新开始看淡，但本周一市场并没有继续下挫，国际油价以及芝加哥期货交易所（CBOT）市场上各期货品种在电子盘中均止跌回升，而国内的农产品期货表现强劲，在大幅低开之后持续高走，最终豆粕(资讯,行情)、大豆(资讯,行情)、玉米、小麦(资讯,行情)等品种还以上涨报收。
国内的分析师们纷纷表示，上周五的大幅暴跌并没有打断商品市场的反弹之路，短期内反弹还有望继续。
“国际油价的走势将决定未来整个商品市场的走势”，东华期货首席分析师陶金峰表示， “上周五国际油价在触及122美元的技术性支撑位后出现大幅回落，如果美元指数不出现大的反弹，国际油价难以出现连续的暴跌，短期内继续反弹或者振荡走势的可能性更大。而农产品市场目前出现了上行的趋势，如果油价不出现大的下跌，农产品依然会保持强势。”
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全球通胀现回落迹象
随着大宗商品价格的企稳，全球通胀出现回落迹象。上周五，美联储主席贝南克公开表示，预计美国通胀压力将有所缓和。贝南克表示，由于大宗商品价格企稳，全球经济增长趋缓，加之通货膨胀预期得到控制，物价压力最终将缓和。
欧元区方面，欧盟经济火车头——德国将于27日公布的CPI数据也可能显示物价压力有一定缓解。据路透社日前的调查，分析师普遍预计，德国8月CPI料显示年通胀率降至3.2%，7月为3.3%。其中，德国商业银行分析师预计CPI增幅将下降至2.9%。同时，分析师预计8月CPI较7月下降0.2%。
亚洲方面，继中国7月份CPI继续回落后。新加坡统计局周一发布公告称，7月份消费者价格指数较上年同期上升6.5%，通货膨胀率从26年高位回落。据悉，其6月份升幅为7.5%，达到1982年以来最高水平。
同时，日本央行行长白川方明周一称，日本央行正在密切关注通货膨胀第二轮效应迹象，但截至目前，尚未发现物价上涨引发的第二轮通货膨胀效应。
