1、临时储备玉米销售底价低于市场预期
今年1月中旬开始储备粮管理总公司启动了玉米国家中央储备和临时储备收购计划，到5月底在东北四省（区）收购了650余万吨。从7月22日举办的首次临时储备玉米拍卖低价看，大大低于市场人士的预期。以黑龙江拍卖的价格为例，三等玉米底价为1440元/吨，比当地的市场价格低100—140元 /吨。而如果按常规的计算方法计算，国家临时收购玉米的成本价格应该远高于这个价格。比如黑龙江收购标准三等1340元/吨，另外烘干费和收购费用各50 元/吨，即收购成本为1440元/吨。如果集中收购日期按照3月22日计算，到7月22日的四个月内，利息为25元/吨，保管费用及损耗为40元/吨，成本将为1505元/吨。而这额外的65元/吨的费用则由国家财政承担。本次黑龙江共计成交4.03万吨，平均价1490元/吨，加上出库费用30元/吨，为1520元/吨，仍低于市场价格20—60元/吨。
2、临时储备玉米抛售定期举行，满足市场供应
7月29日国家将继续拍卖临时储备玉米30万吨，其中内蒙古4万吨、辽宁10万吨、吉林10万吨、黑龙江6万吨。从目前的情形看，抛售临时储备玉米将和在南方抛售中央储备玉米一样形成惯例，每周拍卖一次。这将从根本上满足国内的玉米市场供应，对稳定国内玉米市场价格起到决定性的作用。
3、运输成本增加幅度不大，难以拉大南北地域价差
今年6月20日国家上调汽柴油价格1000元/吨，使公路运输成本有较大的增加。但从我国的粮食长距离运输渠道来看，铁路和船运仍是主要的运输渠道。近期，随着船期的增加，南北之间的船运费大幅回落，锦州到蛇口的船运费已经由6月初的160元/吨跌至近期的110元/吨，短期内难以拉动广东地区的玉米价格。7月1日开始，铁路运费上调。根据公布的数据显示，实际铁路运输成本上涨幅度不大。针对铁路粮食运输来说，本次将“基价1”由8.6元/吨上调到9.6元/吨，增加了1元吨；“基价2”由0.0395元/吨公里上调到0.0484元/吨公里，增加了0.0089元/吨公里。如果运输里程为1000公里，增加运费仅9.9元/吨。因此，从当前的铁路及海运的运输成本来看，南北价差增加的幅度十分有限。
4、新季玉米长势良好，投机炒做乏力
今年我国春播玉米及夏播玉米长势都十分良好，为今年的玉米高产、稳产奠定了良好的基础。目前，东北大部分地区春玉米都已经进入到抽雄期，且大部分地区玉米生长发育提前了3—6天，后期如果不出现大的自然灾害，玉米丰收将成定局。关内夏玉米生长情况也比较良好，目前玉米整体的萌发和出苗整齐度高于往年。尤其是在夏播期间，华北地区雨水较多，十分有利于种子的萌发和出苗。今年我国玉米种植面积为2770万公顷，较上年的2805万公顷减少35万公顷，减幅1.25％，但预计单产将有较大幅度提高，产量将高于上年。目前国内缺乏利用天气变化来炒做玉米价格的条件。
5、养殖业恢复缓慢，饲用玉米需求增速平缓
随着饲料原料价格的不断上涨，饲料企业已经接近保本的边缘，多数小型饲料加工企业已经停产或倒闭。目前南方养殖业发达地区的饲料价格企业已经面临着重新洗牌的市场格局。另外禽蛋价格回升缓慢及肉类价格的持续阴跌，极大的挫伤了养殖户的补栏积极性，养殖业的发展速度明显减弱。同时今年上半年的南方冰冻雨雪灾害和四川强烈地震都对养殖业造成较大影响。
6、我国玉米供求总体平衡，保证市场的稳定
根据美国农业部最新数据显示，2007/08年度我国玉米产量为1.518亿吨，消费量为1.49亿吨，盈余280万吨，库存为3903.2万吨，较上年增加243万吨；预计2008/09年度我国玉米产量将达到创记录的1.53亿吨，消费量将达到1.57亿吨，有400万吨的缺口，但库存量为 3463.2万吨，库销比22.06%，仍处在安全水平线之上。从这个数据来看，我国玉米供需仍处于紧平衡状态。另外，没有预计2008/09年度我国玉米消费将比上年度增加800万吨，其中饲料需求增加700万吨，增幅为6.67%。笔者认为这一估值偏高。因为按照当前的养殖业市场来看，一方面 2008/09年度的养殖业增速超过6.7%过于乐观，另一方面国内小麦替代数量明显增加，降低了饲用玉米的消费量。
7、美国玉米期货价格大幅回落，对后期上涨缺乏信心
一个月以来，美国玉米期货价格在该国玉米种植区气候条件改善及原油价格大幅回落的双重压力下，连续深幅下跌，跌幅已经超过25%。以9月主力合约为例，截止到7月25日，收盘价为577.2美分/蒲式耳，较6月26日最高收盘价768.2美分/蒲式耳下跌191美分/蒲式耳，跌幅24.9%，已经跌回到3月份的价格区间。从中不难看出，当前美国玉米期货已经从过度炒做开始逐步向合理价格回归，后期仍有下跌空间。美国玉米价格的大幅回落，使国内玉米市场的上涨也失去了动力，现在CBOT与大连DCE的玉米期货价格差距已经大大的缩小。已9月合约为例，目前CBOT9月合约约为1550元/吨，比大连9月合约低210元/吨。而在6月下旬时高于当时大连9月合约290元/吨。
综上所述，我国玉米市场价格后期有回落的可能，并且下降空间要比前期预想的幅度要大。
