从外部环境看，纽约国际原油期货价格一路下行到当前的每桶113美元，原油期货价格走低，对近期表现强势的美元形成进一步支撑。同时，美国和欧洲通胀抬头，欧洲一些国家开始小幅加息。为挽救经济可能出现的衰退，去年以来美国接连减息，但近段时间在次贷危机不见好转甚至影响有所加剧的情况下，美国决然停止减息，美国联邦储备委员会已两次宣布维持当前利率水平不变，进而呼吁加息抑制物价走高的声音不断。这些情况都促使美元开始由弱变强，逐步走高。
从内部情况看，今年以来，人民币对美元汇率出现了大幅甚至失控性上涨。汇改几年来，人民币对美元升幅达到了17%左右，而今年上半年就升值7%，已脱离了汇改当初中央确定的“三性”原则———主动性，即根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机；可控性，就是人民币汇率变化要在宏观管理上能控制住，既要推进改革又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经济大的波动；渐进性，就是有步骤地推进改革，不仅要考虑当前的需要，而且要考虑长远的发展，不能急于求成。人民币对美元汇率4月10日破“7”后，在凤凰卫视关于人民币升值利弊谈为主题的“一虎一席谈”节目里，笔者作为嘉宾曾说过，人民币若过快升值或说一步到位，对我国经济将是灾难性的，很可能把我国经济推入“滞胀”泥潭。不幸被笔者言中，进入二季度后，被称为我国经济发动机的珠三角、长三角地区，中小出口企业遇到了前所未有的困难。从此，要求遏制人民币升值过快的声音此起彼伏。
人民币对美元单边升值不符合市场规律，人民币对美元汇率连续回落、有起有落，才是市场规律的真实反应。当前，人民币汇率出现回落对于我国经济来说是一个好现象。有利于促进出口，帮助出口中小企业摆脱困境，落实中央要求的保持经济平稳较快发展的目标，同时，有利于腾出更多时间、空间把拉动经济方式调整到以内需、消费为主上。有利于阻止热钱的大量进入。这对于控制金融风险，防止房地产泡沫，防止热钱冲击我国资本市场都十分有利。
这里必须正确认识和看待人民币对美元汇率回落，对中国内地通胀的影响。一般认为，人民币对美元汇率回落，可能重新使出口增加，从而使外汇储备继续增多，逼迫央行发行基础货币，将会推高通货膨胀。但必须注意到，如果人民币继续大幅升值，必然导致热钱大量进入，增加外汇储备，央行同样会被动发行基础货币，不但通胀下不来，而且我国经济还会受到重创。两者权衡，还是人民币汇率保持稳定或者小幅、慢步升值对我国经济利大一些。
汇改的曲折道路和深刻教训告诉我们，汇改当初确定的主动性、可控性和渐进性的“三性”原则是完全正确的，必须毫不动摇地坚持。
