上周两市的成交量持续萎缩，人气低迷、政策真空，丧失信心的投资者在恐慌的气氛中纷纷出逃，终于以一个暴跌的周五结束了上周的行情。全周来看，沪指开盘报2782.99点，最高2793.66点，最低2595.92点，收于2605.72点，大跌196.60点，跌幅高达7.00%；深指开盘报9494.02点，最高9558.44点，最低8647.00点，报收于8658.78点，大跌898.13点，跌幅9.40%。如此走势，让实盘赛选手纷纷大跌眼镜。开赛一周，仅有“自己友·周生”（以下简称“周生”）获得正收益8.12%，其余选手中除笑言和海川空仓避过大跌外，均为负收益。
大宗商品狂潮退却
市场大幅走弱，并不代表经济形势出现糟糕的信号，相反，在上周，人们极为关注的通胀压力出现了减缓的迹象。
对于我国股市而言，前期的大幅度调整很大程度上是受到原油等大宗商品价格高涨的打击。而自从国际油价在7月中旬达到147.27美元的高点之后回落以来，已经下跌超过20%。全球大宗商品价格亦随之回落。
银河证券认为，此前的“商品牛市”是由巨量资金吹出来的泡沫。目前全球经济实际上仍处于调整期，需求的减少终将体现在上游产品的价格下降上，因此商品价格泡沫会在经济现实面前破灭的。而这对我国经济有明显好处，起码可以缓解输入性通胀引起的国内通胀。随着石油价格下调，国内PPI也将随之下降，同时农产品(000061,股吧)价格下跌将降低人们对CPI的上涨忧虑。这样的形势，将促使政策面进一步向保持经济增长倾斜。因此他们认为，市场将进入较长时间的筑底阶段，波动区间减小，但是投资机会较多，建议关注受益油价下调的行业，以及仍有能力重组并购扩大规模的公司。
但是英大证券的李大霄认为，国内股票走势与大宗商品价格关联不大。李大霄表示，国际大宗商品近期的跌幅较大，并已经持续了一段时间。后市如果美元企稳反弹，美国利率升息，大宗商品价格会继续下跌。只是油价的上升和下跌对经济的影响并不是对称的。油价前期大幅走高导致经济增长出现放缓，但是油价的回调并不意味着经济会好转。即使经济有转暖趋向，也需要时间。同时，股市中相关股票的表现与国际商品价格走势的关联性并不大，更多要受A股市场整体估值水平影响。用大宗商品价格的走势来判断股票的走势是不对的。通胀压力虽然减缓了，但是经济活动也在减少，这个情况也值得重视。
需关注资金面压力
随着奥运会正式开幕，奥运概念的炒作必然降温，市场需要更关注基本面的因素。
自2007年起，对以北京本地股为主的奥运题材股的投机炒作已初见端倪，从中国国航(601111,股吧)（601111）、中国银行(601988,股吧)（601988）等奥运赞助商，到王府井(600859,股吧)（600859）、西单商场(600723,股吧)（600723）等消费购物中心，游资每逢奥运纪念日或有奥运消息出炉，便对其大肆炒作。全聚德(002186,股吧)（002186）的火爆上市，更是将对奥运题材股的炒作推至顶峰。可是当奥运真正来临，奥运板块“利好出尽”，庄家开始拉高出货。上周四还表现强劲的奥运概念股8月8日放量大跌，中体产业(600158,股吧)（600158）、中国国航、中青旅(600138,股吧)（600138）等多只股票跌停。
对此，李大霄表示，后市走势还受几大因素影响：股市资金供求、经济增长速度、通胀水平以及货币政策执行力度。在资金面上，市场还需做些努力，比如引导长期资金入市，健全市场稳定机制等。总体来看，后市要维持供求平衡仍有压力。
这和海川选手的观点不谋而合。“市场的资金压力还是很大。”海川选手告诉记者，7月份“大小非”抛售了200多亿元，造成7月份行情在振荡中勉强维持平衡。8月份2000亿元解禁的“大小非”，按照30%计算抛售规模达到600亿元，这将主宰8月份市场的整个行情。
同期大盘表现
代码 名称 开赛点数 最新点数 涨幅（％）
999999 上证指数 2782.99 2605.72 -7.00％
399001 深圳成指 9494.02 8658.78 -9.40％
399300 沪深300 2816.94 2591.46 -8.78％
399101 中小板综 3732.46 3386.27 -9.94％
周生
黎明前的黑暗
本周第一：自己友.初始资金（元）116730.78资产总额（元）126214.08账户余额（元）2004.08累计收益率8.12%
持仓情况浙富股份(002266行情,股吧)（002266）5400股市场如此暴跌关键原因在于投资者信心不足。从市场表现来看，上周银行信贷放宽的消息得到证实，股市对此却没有应有的反应，证明市场信心已经丧失殆尽。但这对投资者而言恰恰也是一个机会，因为大盘的下跌已经进入尾声。从历史经验来看，一般而言市场普遍有种说法是“踩着顶便是底”，而现在离2245点的历史顶部已经不远了，这将对大盘形成一定的支撑，所以现在即使是跌也应该是最后一跌。另外K线图上可以看出这是市场的第九波下跌，在我的理论里，第九波无论是上升还是下跌，都意味着行情的反转。如果放眼到明年初，沪指回到4100点上方不是梦话。所以说，现在是黎明到来前最黑暗的时候。
操作建议：个股方面，在即将展开的行情中，将分成几个阶段：第一个阶段是大盘普涨；之后，各个行业的龙头将成为领涨先锋；再之后，可能会出现新的板块。据消息称，北京和上海都已经设立了环境能源的交易所，主要经营将发展中国家的碳排放量出售给发达国家。这是一个市场从未炒作的点，而其未来的市场前景广阔，目前已有三爱富(600636,股吧)（600636）、泰达股份(000652,股吧)（000652）等公司涉足其中，也许会引起市场的关注。
笑言
业绩支撑很关键
初始资金（元）97050.9资产总额（元）97050.9账户余额（元）97050.9累计收益率0
持仓情况空仓
眼下市场的走势关键还看是否有政策。如果没有利好政策支持、如果监管层依然不作为，市场周一肯定会有一波惯性下跌，而这又会带动市场出现恐慌性抛售，大盘难以坚守，资金纷纷出逃，股市就这样一路跌下去。
目前在市场非常疲弱的情况下仍不断地发新股是引起投资者失望情绪的重要诱因。另外，市场中的护盘资金目前表现也很无力，在没有消息配合的情况下，它们显得力不从心，前期的人气板块如奥运板块、煤炭板块都纷纷开始补跌，令人大跌眼镜，很难理解。从技术方面进行分析，大盘估值已经在底部区域，正常来说没有这么大的下跌空间。后市如何发展、会否有政策支持，均需观察。
操作建议：总的来说，下一步的投资应以谨慎为主。如果要参与的话，可以考虑有业绩支撑、并且已经超跌的优秀公司。如果完全跟风追涨的话，很可能陷入追进去出不来的窘境。尽量不要进行中长线投资，以短线操作为主。
海川
