基金减持玉米国际市场大幅下跌
CFTC7月25日公布的国际市场指数基金在主要农产品期货期权市场持仓报告显示，截至7月22日，国际市场指数基金拥有多头头寸432662手，净多头386558手，多头头寸大幅减少15583手，多单头寸占总持仓的比例降低至21%，较月初公布的截至6月24日的指数基金多头持仓473380手、净多头持仓428310手分别大幅下降40718手和41752手，指数基金净多头减少比例高达9.7%。在国际市场指数基金大幅减持玉米多头合约的同时，CBOT期货玉米价格也自高点回落，期货玉米价格指数上周五收盘于599.2美分/蒲式耳，在600美分/蒲式耳一线企稳，较6月26日收盘价格781.1美分/蒲式耳大幅下跌181.9美分/蒲式耳，跌幅高达23%。指数基金资金的撤离和玉米主产区天气条件改善成为本轮玉米价格大幅下跌的主要动力。美国玉米主产区天气条件的改善和高价格抑制需求的市场状况均使市场参与者削减玉米远期风险升水，价格自前期洪水灾害影响下的高点回落。国际市场玉米价格大幅下滑同样对国内玉米市场产生影响，但国内价格跌幅远远低于国际市场。
市场购销清淡国内价格波澜不惊
国内玉米现货市场在过去月余时间内保持稳定，北方港口现货价格在产区收购价格稳步上扬、到港成本增加的推动下，出现一定程度的上涨，但涨幅有限。玉米现货市场在航运费下降、需求稳定和南方价格表现不好的综合作用下，维持阶段内的平稳运行，市场购销清淡；国储拍卖稳步进行，市场热点匮乏，价格表现波澜不惊。截至7月25日，东北大连港口一等玉米平仓价格1720—1740元/吨，较前期略有上涨，港口处于有价无市的市场格局中，贸易商走货不甚积极，贸易量一般。而在南方销区，在国储持续拍卖的政策压制下，价格难以起色，广州港口二等玉米分销价格1910—1920元/吨，价格保持稳定，港口走货量不大，饲料企业采购不积极。同时，小麦价格的低位运行也在一定程度上抑制销区玉米价格的上扬。在此种市场购销格局下，国内玉米现货市场购销清淡，热点缺失。玉米有效需求不足和玉米产区存量的降低，都综合作用于国内玉米市场，使当前市场保持稳定，购销清淡，价格波澜不惊。
经济运行稳定CPI增速继续回落
玉米作为国内生猪养殖的主要原料，一直是抑制国内食品类通胀政策的首要调控对象。从国家统计局7月中旬公布的宏观经济运行数据来看，国内上半年整体经济运行平稳，这给国内玉米市场稳定发展提供了宏观发展环境，国内玉米市场阶段内仍将保持稳定。同时，6月份CPI增速尽管有所滑落，但仍然同比上涨7.1%，国内通胀发展形势继续保持严峻局面。其中，食品类价格上涨20.4%，拉动价格总水平上涨6.64个百分点，后市国内针对食品类价格上涨的政策将会继续延续。因此，玉米市场仍将会受到国家宏观调控政策的压制，价格上升幅度年度内仍将有限，保持稳定运行局面的可能性较大。
国际玉米期价大跌国内价格岿然不动
7月份以来，尽管国际市场玉米价格大幅下滑，但国内期货市场玉米价格却保持稳定，价格下降幅度远远低于国际市场。由于国内现货价格的稳定和市场购销清淡，国内期货玉米市场热点缺失，虽然7月中旬期货玉米市场价格在市场传言影响下，出现一波异动，但整体上玉米市场并没有改变自身运行格局，仍维持窄幅区间振荡整理，期货玉米价格指数围绕1900元/吨上下波动。
综上所述，7月份以来，国际玉米市场在天气条件改善、洪灾损害降低的市场格局下，期货玉米价格出现连续四周的大幅下滑，国际市场玉米价格阶段内将难以再度大涨，这给国内玉米市场价格上涨蒙上了阴影。而国内玉米市场尽管受到国际市场价格下滑的影响，但价格总水平并没有出现较大幅度的回落，这也与前期市场价格没有跟随国际上涨有关。随着国内宏观调控政策的稳定，国内玉米期货市场在国内现货市场运行特征的制约下，期价将难以出现大幅度上涨，阶段内仍会保持区间振荡的走势。
