最近的国内外农产品期货持续性暴跌，国内软商品白糖、棉花自3月份以来单边下跌，尽管目前出现市场预期的跌破成本价支撑，但目前来看，止跌迹象仍不明显，在考虑单个商品基本面因素背后，我们试图从近期整个国际、国内资金的角度对行情进行一些简单分析，从一个侧面对投资者提供指导和借鉴：
一、 “浙江游资”面临困境
国内商品主力投机多头资金正面临很大困境，后期可能会加速商品走低，如果应验，则很多商品有可能出现暴跌行情，带来投资机会，重点关注目前浙江资金在白糖、豆类上多单负亏带来的不稳定因素。
表格1：白糖持仓排名（2008年7月23日）
表格2：大豆901持仓排名（2008年7月23日）
在上述两个商品中，浙江资金都占据明显的多头持仓，而近期持续性大跌，无疑对资金形成考验，一旦资金链出现困境，从而对其它商品上的投资也将形成重大利空影响。
我们可以看一下财经媒体第一财经日报的报道：“而在此次郑商所白糖下跌行情中，有三家期货公司席位上的资金做空最为坚决，它们分别是中粮期货、长城伟业、万达期货。按照上海良茂期货“会员持仓分析系统”统计，在过去的90个交易日内，这三家期货公司席位的资金累计盈利超过14亿元（包括浮动盈利在内的累计利润）。”
“期货市场是一个零和博弈的市场，有人赚钱就必然有人亏钱，那么在郑商所白糖期价暴跌的过程中，谁又是最大的“输家”呢？答案是“浙江系”资金。在过去的三个多月时间内，浙江系期货公司总是占据了白糖期货多头持仓排名的前几位。昨日，郑商所公布的数据显示，在白糖期货主力0901合约上，南华期货、浙江永安、浙江天马、浙江新世纪、浙江中大、浙江新华占据了多头持仓的前6个席位。”
最后想指出的是，目前浙江资金不仅在商品期货上面临问题，而整体实业资本中的外贸型行业在浙江也占据很大部分，面临人民币升值、劳动力成本提升、出口退税等不利因素，这些实业急需大量资本输入，将不可避免涉及到资金之间的流动问题，正如刚刚出事的“中盛粮油”问题，十分值得警惕。国际商品变盘存在很大可能。
二、国际商品变盘存在很大可能
农产品豆类暴跌之后，调整可能仍未结束，并伴随CFTC关于投机资金调查深入，资金出逃压力增大。
美国参议院２２日投票决定推进由民主党提出的一项抑制石油期货市场投机的法案。当天参议院以９４比０的投票结果为进一步立法扫除了程序性障碍。据此美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）将对原油市场的投机资金设立一定限制措施。虽然当天的投票结果显示民主、共和两党在限制石油期货市场投机上取得一致，但两党在究竟如何应对高油价这一根本问题上仍未打破僵局。
但从整体投机资金角度来看，伴随近期原油价格持续性大幅下挫（16％），农产品中的大豆、豆油、玉米、小麦普遍下滑，资金面临新一轮的压力。
（首创期货）
