7月份以来，我国玉米期、现货市场走势差异性较为明显，具体表现为：玉米现货价格稳步上扬，而期货市场则振荡下滑。7月 11日，大连玉米期价出现剧烈波动行情，当日内的价格波动幅度高达百元，但对市场整体并未造成实质性影响。虽然今年下半下国内生猪养殖的恢复有望继续带动国内玉米饲料消费的增长，但市场上仍存在着一些利空影响，包括国储玉米、小麦拍卖及由此引发的低价小麦替代现象，国家对CPI涨幅调控决心的坚定，都将为后期国内玉米市场的走向增添诸多不确定性。具体分析如下：
一、近期国内玉米期、现货价格走势呈明显分离态势。国内玉米期货市场的走势较大程度上受到全球农产品市场的影响。其中，美元走势依然是主导商品市场的基本力量。美元的走弱将直接推动农产品价格的走强，并且随着国际市场上各类基金与商品市场规模的快速发展，美元对商品走势的影响力也越来越大。在CBOT玉米市场上，自7月3日收在7。77美元后，12月合约期价就一路下跌，已经回吐了上月洪涝引发的风险升水，目前大盘已基本回到了6月初的状况，主要原因在于近来美国中西部地区天气一直改善，提振了当地玉米作物生长，改善了玉米生产状况。据美国农业部发布的作物周报显示，截止到7月14日，玉米优良率为64%，相比之下，一周前为62%。不过，根据长期气象预报显示，美国玉米种植带将会出现高温干燥天气，由于美国玉米已进入关键的生长时期，任何天气问题，甚至天气问题的威胁，都足以带动玉米期价的回升。另外，美国农业部8 月份发布的供需报告尤为重要，因为这份报告将更加详尽的透露6月份洪涝对中西部地区造成的破坏情况。届时，此份报告可能会是推动CBOT玉米期价上升的主导因素。
上述内容分析了近期我国玉米期、现货价格为何会出现明显分离的市场背景，而期货的两大功能是规避风险与价格发现，从期货市场所具有的价格发现功能来看，大连玉米期价走势的持续低迷，是否意味着国内玉米现货市场也会随之逐步回落？因此，期现货市场走势的明显分离给国内玉米市场的走势带来了较明显的不确定性。
二、小麦、玉米拍卖等政策性因素对玉米市场走势的影响。为抑制国内玉米价格过快上涨， 2008年1月2日开始，国储玉米拍卖继续在南方部分销区展开。而今年5—6月份国内畜禽饲料销售情况较好，玉米现货价格也处于持续上行的阶段，因而国储玉米加大了南方销区的投放力度，并且成交量也较前期出现较明显的回升态势，这反映出国储玉米拍卖对当前的调控还是颇具影响力的。但随着国储玉米可供交易总量的下降，倘若在新玉米集中上市前，国储库在销区市场每周仍进行拍卖活动，那么届时拍卖的玉米数量就成为其能否依然对国内玉米市场形成有效调控的关键。
今年新小麦上市之后，由于各地粮库“哄价争粮”，推动小麦价格迅速冲高，从而缩小了小麦玉米两者间的价差，使得国内部分地区的小麦替代效应逐步减弱。但经过连续的最低收购价小麦拍卖，国储小麦价格明显下滑，已明显低于玉米的市场价格，引发部分饲料企业再次采用小麦替代玉米。据了解，多数采用小麦替代玉米的饲料企业，其小麦替代量普遍在20%—30%左右，意在缓解因玉米价格较高而带来的生产成本大幅上升，因此国储小麦拍卖对玉米市场走势有限制作用已经显现。但从实际显示的数据来看，6月底至今，国储小麦拍卖总量呈逐步下降的态势，倘若投放量继续出现下降，那么对后期国内玉米市场价格继续走强的制约作用也将明显减弱。
三、国内CPI指数宏观调控对国内玉米市场价格的影响。玉米作为猪饲料中最重要的能量来源，其价格提升将不可避免的带动猪肉价格出现上涨。猪肉历来是我国肉类消费的主要产品，在肉禽蛋类及食品类中的权重也较大，而肉禽价格的上涨又是食品类价格上涨的主要推动力。从比较来看，食品类指数远高于CPI的走势，而历年来食品类对CPI的影响率高达33%，这意味着今年CPI上涨的主要推动力仍来自于食品类。换言之，猪肉价格被称为CPI上涨的首推因素也不足为过。而作为猪饲料中重要原料的玉米，其价格的波动也会一定程度上影响CPI走势。在7月17日举行的上半上国民经济运行情况新闻发布会上，国家统计局新闻发言人表示，2008年以来，随着国内各项扶持支持生猪的各项措施的落实，生猪存栏和出栏都出现了恢复性增长，猪肉价格也出现了逐月的涨幅回落态势。虽然猪肉价格出现了涨幅回落，但目前猪肉价格仍保持高位运行，对CPI的影响仍不可忽视。
因此，粮食价格何去何从，对我国下半年CPI增幅能否持续回落至关重要。在这一轮国际粮价大幅上涨的时候，我国由于长期施行的粮食自给自足政策以及连续 4年小麦丰收后，国家粮食储备较为充足，再加上限制出口等措施，从而阻断了国际市场向国内市场传导效应，保证了国内粮食价格的稳定。同时，国家强有力的宏观调控措施对稳定国内粮价也起到关键作用。
综上所述，2008年将是我国畜禽养殖业的恢复发展之年，虽然效益下滑暂时制约了多数养殖户的养殖积极性，但三季度国内母猪集中开产，将使仔猪供应出现明显增长，从而推动下半年养殖业对玉米消费呈逐步好转的趋势。但在国储拍卖制约南方玉米市场的可持续性、国家对CPI指数的调控力度，加上期现货价格依在存在较大差异的多重市场氛围下，我国玉米市场的走势依然具有不确定性。特别是后期天气变化对玉米生长的影响已成为新的市场导火索，今年国内玉米市场能否重演2006—07年新粮上市期间的逆势上扬行情，将值得我们密切关注。
