去年小麦期货价格剧烈振荡，包括澳大利亚在内的主产国小麦歉收，导致供应下滑。CBOT近期合约于2月份创下历史最高纪录13.3450美元/蒲式耳，而MGE春小麦期货价格飙升至 25美元/蒲式耳。
随后小麦期货价格急剧回落，因为小麦价格大涨吸引全球农户提高了小麦播种面积。
芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货价格上月逆转季节性压力飙升，因为玉米期货在美国中西部洪涝的利多支持下飙升。目前美国冬小麦收割工作正有条不紊的进行。
此后，两个市场均出现下跌，玉米种植带天气改善，玉米市场带头下跌。但是分析师指出，中西部玉米产区的任何天气问题都可能再度引发玉米价格反弹。
周三CBOT玉米市场大幅攀升，因为天气预报说七月底中西部地区可能出现高温干燥天气。玉米飙升提振了小麦市场。
CBOT9月小麦合约报收8.34美元/蒲式耳，比2月份的创纪录水平低了38%。
农业资源（AgResource）公司总裁丹·巴斯（Dan Basse）称，小麦市场是个追随者，当玉米上涨时，小麦市场试图随之上涨。但小麦市场本身基本面依然利空。
小麦市场的命运与玉米相关，因为今年玉米市场大幅上涨，而小麦市场自2月份以来已经回落了近40%，这使得小麦饲料消费更加经济。
堪萨斯州立大学经济学家迈克·伍尔弗顿（Mike Woolverton）称，小麦将在饲料加工中取代玉米。除非玉米丰产，否则玉米价格的涨势将会带动小麦市场。
市场显然告诉人们小麦供应过剩，但是需求将会消耗大部分的供应，小麦供应并未出现严重过剩。
海外买家可能也会提高小麦饲料用量。日本农业部本周表示，今后将每月两次寻购饲料小麦，而不是每隔两个月采购，因为最终用户寻求更加灵活的价格。
七月份玉米产区天气良好，而北半球小麦收成良好，这导致小麦期货市场走软。美国软红冬小麦现货价格尤其疲软。
尽管小麦市场偶而会在玉米市场走强的带动下反弹，但是小麦期货市场的疲态还会持续。
衣阿华谷物公司分析师嘉文·麦圭尔（Gavin Maguire）说，我们认为今年秋季小麦价格将低于目前的水平。
贸易商将密切关注美国和加拿大春小麦长势，春小麦距离收割还有几周的时间。澳大利亚小麦作物也处于初期生长期。澳大利亚通常是全球第三大小麦出口国。
美国农业部预计2008/09年度全球小麦产量预计达到6.642亿吨，美国所有小麦产量为24.61亿蒲式耳。
美国农业部将美国小麦饲料用量数据从2.55亿蒲式耳上调至2.85亿蒲式耳。
