国际市场玉米价格稳步回落
USDA最新的7月份供需报告预计美国2007/2008年度玉米结转库存为15.98亿蒲式耳，较上月报告大增1.65亿蒲式耳，高于市场预测的15.14亿蒲式耳平均值(预测区间为14.00亿—16.00亿蒲式耳)。预计美新玉米结转库存为8.33亿蒲式耳，较上月报告高出1.6亿蒲式耳，超过市场预测的8.20亿蒲式耳平均值(预测区间为6.00亿—10.29亿蒲式耳)。从此报告数据可以看出，美国本年度和下年度玉米结转库存都高于市场预期，美国下年度玉米供应将不似市场前期预测的那么紧张。此份报告从侧面反映了6月份以来美国中西部地区的洪水对玉米主产区的破坏也不如市场预期严重。在此市场预期下，美国玉米在过去一周出现连续下跌走势，价格出现回调，CBOT玉米期货价格指数过去一周从最高点760.3美分/浦式耳下跌至收盘价格705.7美分/浦式耳，价格较前一周大挫63.5美分/浦式耳，市场各方开始消减对玉米合约的远期风险升水。
同时，尽管美国玉米价格出现一定程度下滑，但是美国本年度玉米单产预期由148.9蒲式耳/英亩下调至148.4蒲式耳/英亩，还是为后市玉米产量下调埋下伏笔，美国玉米产量最终将在8月份供需报告中确定。当前，国际市场玉米价格还是面临着7月份报告中结转库存增加的影响，后市价格预计将会面临更多压力。
国内玉米产量继续增加市场压力陡增
国家粮油信息中心于7月9日发布7月份《食用谷物市场供需状况报告》、《饲用谷物市场供需状况报告》和《油脂油料市场供需状况报告》，报告对2008年中国主要粮油作物播种面积和产量做出最新预测。预计2008年中国玉米播种面积为2770万公顷，较上年的2805万公顷减少35万公顷，减幅1.25％；预计2008年中国玉米产量为15400万吨，较上年增长217万吨，预计东北地区玉米单产将在经历了上年的严重干旱后恢复性提高。从市场当前对国内玉米生产形势预测报告来看，国内2007/2008年度玉米种植面积并没有出现较大幅度的降低。一方面尽管大豆种植效益高于玉米，但是玉米收益稳定，不受国际市场价格大幅变动影响，稳定心理促使农民并没有大幅减少其种植面积；另一方面，国内玉米种植地区主要集中于吉林省，其与大豆产生替代效应并不如黑龙江明显，农民更多的还是种植其比较熟悉的玉米品种。国内玉米种植面积在得到保障后，后期如不发生重大自然灾害，后市产量将会如预期那样，较上年度出现恢复性增长，这将对2008/2009年度国内玉米供应产生重要影响。后市，国内玉米仍会面临着供给压力，阶段内价格大幅上涨的基础不存在。
现货购销清淡仍抑制价格上涨
过去一周，国内玉米现货市场处于季节性清淡格局中，市场需求数量一般，代表国内玉米价格标底的北方港口平仓价格稳定。大连、锦州和鲅鱼圈港二等玉米平仓价格基本稳定在1700—1720元/吨，与近段时间港口价格相比变化不大，港口到货量和出货量一般，港内库存保持稳定。尽管船运费用降低，但贸易商在南方价格不见好的市场格局下，走货积极性不高，港口平仓数量不大。在南方销区市场，代表南方港口价格标底的广州港口二等玉米成交价格在1880—1890元/吨，一等玉米成交价格在1900元/吨，与前一周基本持平，价格变化不大。在国内玉米供需平衡、市场缺乏热点的环境下，饲料企业采购积极性仍不高，港口成交数量一般。
现货购销清淡已开始给国内价格高企的玉米形成压力，随着年度末期的到来，国内大多数贸易商都要开始为新一年度玉米购销制定相应策略和准备，归还本年度农发行购粮贷款，加紧出售手中余粮。短期内国内玉米市场将会面临季节性售粮高峰的到来，玉米现货价格面临着供给压力。
非理性行为引发国内玉米期市大幅波动
在过去一周，国内玉米期货市场在季节性玉米供给压力和国际市场玉米价格回调的市场格局下，整体价格出现下跌，上周五大连玉米主力合约早盘继续增仓大幅下挫，价格创出近五个月的低点，但在下午交易时段，空头大幅减仓，平仓买盘推动玉米价格快速上涨，一举突破近期的盘整区间，主力合约一度触及涨停板，随后期价虽略有回落，但仍较上一日出现较大幅度上涨。从盘面看，玉米上周五的异动更多地只能从市场心理层面来考量，关于国家政策将要变化的市场传言撼动了空头心理，导致市场参与者恐慌性平仓，价格被快速拉起，随后在技术性买盘和跟多资金的推动下，价格创出近期新高点，非理性行为引发玉米期市大幅波动。反观玉米基本面，却没有出现任何变化，后市玉米市场价格预计将理性回归。
综上所述，国际玉米市场在美国2007/2008年度玉米结转库存大幅增加和2008/2009年度新玉米结转库存也大幅提升的预期下，价格在过去一周稳步回落，向理性回归。国内玉米市场同样跟随国际市场出现价格下跌，并创出近期新低。从国内玉米基本面看，市场预计2007/2008年度国内玉米播种面积和产量均将出现增长，市场需求量回升平稳，国内玉米价格上涨前景暗淡。另外，国内玉米现货阶段性购销淡季同样抑制价格上涨，后市，国内玉米市场仍将会面临压力，价格上涨格局难以有效形成，维持高位振荡整理格局仍是玉米市场的主要价格运动趋势。
