上周五收盘时,追踪能源、金属和农产品市场的五种商品指数第二季总体平均回报率为20%,受益於美元走软及许多原材料供应短缺.
但如果油价继续上涨,上述初级商品的升幅恐怕难以为继.投资者必须清楚另一种威胁:美国政界要求严格法规以抑制,甚至禁止短期投机客投资初级商品市场的呼吁升温,这其中即包括退休基金等机构资金.
五种指数今年迄今的总体平均回报率为33%,其中路透/Jefferies CRB指数第二季创下35年来最大增幅.
而形成鲜明对比的是,美股道琼工业指数目前处於18个月低点,第二季下跌7%,上半年则下挫14%,因全球信贷危机导致各银行损失增加,而且油价升至纪录高位挤压了企业获利.欧洲股市跌得更惨,上半年下挫21%.分析师称,欧股有可能创下迄今为止最糟糕的季度表现.
追踪美国债市的雷曼综合指数(Lehman Aggregate index)今年以来涨1.06%.
**前景虽光明,但买家当谨慎**
巴克莱资本和德意志银行等大型投资银行表示,他们仍认为有许多值得向初级商品进行投资的基本理由.
巴克莱上周表示,"依我们看来,投资者应该采取初级商品牛市不仅是昙花一现的假设."
德意志银行尤其建议投资者买入农产品,指称小麦表现可能将优於玉米.本月玉米价格升至每蒲式耳逾8美元的纪录高位,因美国农作物的主产区--中西部遭遇洪灾.
但该银行对原油发出警告,目前原油价格升至每桶140美元上方的纪录高点,接近德意志银行设定的150美元的需求崩溃(demand destruction)目标.
"我们认为目前正接近拐点,如果原油价格出现修正,这将帮助提振全球股市."德意志银行上周在报告中称.该银行预计今年原油平均价格为120美元,态度较为保守.
澳新银行(ANZ)资深商品分析师Mark Pervan称,如果欧美经济持续放缓,那就不能肯定以中国为首的新兴市场能否保持对成长和原材料的巨大需求.
他称,"如果下半年再次出现这样高的涨幅,我会感到很诧异."(完)
