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玉米主力减仓回落,中线可考虑反向套利操作

  作者: 来源: 日期:2008-06-18  
    (一)、农产品(000061行情,股吧)要闻:

    1、截至6月15日全国已收获小麦2.85亿亩,占夏收面积的八成以上,其中机收面积超2.32亿亩,机收率81.5%。

    2、今日安徽粮食批发交易市场进行中央储备玉米竞价交易,计划交易数量391,119吨,实际成交99,103吨,成交率25.34%,成交均价1759元/吨。

    3、美国东部时间6月16日,中美两国企业在美国商会签署了35项贸易和投资合作合同和协议,总计金额达83.6亿美元,中国代表团还在密苏里州签署了32项、涉及金额超过53亿美元的协议,其中大豆购买协议价值总计30亿美元。

    (二)、外盘方面:

    受未来一周天气有望转好的预期和现货走软联合打压,周一CBOT玉米止住其近期连破纪录高位的脚步,收盘时期价小幅上扬。主力7月期约上涨0.75美分、收于732.5美分/蒲。美玉米带暴发洪水,特别是爱荷华州受灾严重,尽管这对盘面利好,但过去一周玉米期价直线上涨,已经消化掉洪灾因素。

    目前市场关注的主要因素仍旧是天气,美国未来7天每日降雨预报[绿色、蓝色代表降雨地区,单位为英寸(1英寸=25.64毫米)]

    从历年同期美玉米生长状况来看,本年度玉米生长状况虽然目前较差,但6月份对后期的生长影响较小,投资者应着眼于7-8月份。

    (三)、全国部分地区现货价格:

    今日现货价格保持稳定,和上月同期相比多数地区升水幅度变小,但和上周同期相比现货价格多保持不变或贴水。

    (四)、操作思路:

    今日连玉米缩量减仓,期价呈现震荡下行态势。但短期均线给予期价的支撑作用较强。主力0901期约早盘低开6个点于1917,最高上冲至1918,最低下探至1905,以1908收一小阴。成交减少124628手至249140手,持仓减少10750手至533610手。

    从今日的盘后持仓情况来看,多空主力多以换手为主,主力0901期约的仓位再度大幅减少,对市场来说此期约的弱势格局短期很难改变。建议长线投资者保持多头思维,但由于处于季节性弱势的时令建仓时机尚早,观望为宜。中线投资者建议在期价下行至1875-1900的区间之内以后,采取3-2-1的建仓策略建立30%的中线多单,止损位1867。

    从持仓成本的角度来看,1月和5月玉米的价差应在150元/吨左右,而自从c0905合约上市至今价差始终在100元/吨以内,目前正值玉米季节性属性偏弱的时令,c0901近期大幅减仓、而c0905仓位上行情况明显,市场的分歧主要转向远月。

    鉴于市场对后期玉米的上行预期以及以上分析,建议投资者采取买入c0905卖出c0901的套利操作策略、仓位80%,目前价差100,预期利润60点,止损价差60。

 
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