在这样的现实背景下，纵览玉米期货的历史行情，我们可以看出玉米具有一定的反季节下跌的规律，例如我们用国内玉米指数的周线图来分析04/05年度、05/06年度和06/07年度的6月到8月期间，中国的期货市场都不同程度的呈现一个单边下行的趋势，而在今年5月16日，玉米期货也在触及高点后，有了一个下跌势头，如果今年这种规律重现，无外乎又为当前的玉米行情带来了另一种压力，具体的图形如下：
尽管从周期理论的角度来分析当前的国内玉米行情走势，我们会嗅到一些苗头，今年6月至8月的国内玉米也将经历一番压力，但是我认为在作出这样的预测的时候，还有必要结合一下过去这几年当时的基本面的一个具体背景，并明确本年度以来玉米行情一些新的特点：
一、玉米的供需情况——增长的需求和下降的库存，仍维持紧平衡。
中国国家粮油信息中心的报告 ——6月4日，中国粮油信息中心公布的最新的6月份对中国2008年主要粮油作物播种面积和产量报告，对于玉米在播种面积和产量，均较较5月份的数据上调，面积增加了30万公顷之2770万公顷，但低于07年的2805万公顷；07年产量上调384万吨至1.5184亿吨，08年产量上调500万吨至1.54万吨，08年玉米产量预计比07年产量高216万吨。
美国USDA的农业月度报告——在美国5月份的月度供需报告中，显示了07/08年的玉米产量、总体消费量和期末库存均照上一年06/07年度都有所提高，但是其期末库存在04/05年度至今，还是处于一个下降的状态，具体情况如下：
综上可见，尽管玉米的产量有所提高，但是因为相应的消费也处在一个上升的态势，导致了期末库存相对于历史同期处于一个较低的水平，因而其长期的走势还是处于一个紧平衡的状态。
二、玉米种植成本的高企——为玉米价格提供底部支撑根基。
2008年的玉米种植在背负着与高价大豆争地的境遇外，从去年开始的种植成本的高企，也成为了2008年玉米行情走势一个值得注意的问题。高投入，决定了玉米的成本将水涨船高，也为其行情的下方筑垒了一道最为基本的支撑。
三、养殖业需求的后移——需求因素未明显体现。
中国的养殖业，因为今春的雨雪霜冻天气，南方的湖南、湖北、安徽、四川的禽畜养殖和广东沿海的水产养殖都遭受了不同程度的损失。根据农业部在2月中旬发布的公告显示，因灾死亡的畜禽约6900多万头（只），特别是一些崽猪和雏鸡，圈舍的毁损也比较严重；渔业方面，南方13个省受灾面积1400多万亩，水产养殖温室受灾影响严重。而除了对于当期的养殖业造成了严重的影响外，其中一个值得注意的问题就是导致了中国饲料行业的饲料需求的后移。养殖业的恢复也因为成本的高企，而表现的迟缓，整体上导致了从三月份到四月份的震荡格局。
而在5月份，四川的地震，再次使得养殖业的恢复遭受到了打击，截至5月25日四川地震已经处理了死亡畜禽1436万头只，估算对于玉米的消耗量的减少至少会超过50万吨。按照国家粮油信息中心4月份的饲料需求量9550万吨来看，约占0.52%，从量上看其影响远没有对于饲料企业和贸易商的心理的影响来的深刻。
四、小麦替代问题的显现——使南部玉米价格暂陷“麦田怪圈”。
2008年小麦的问题，随着其丰产似乎成为了当前影响玉米价格的新的因素，而这恰恰反映了当前玉米养殖需求不旺，饲料企业为了化解成本高企的选择了小麦作为替代。而这又让玉米行情在期盼多日的需求为体现的时刻，成为了一个短期的上升阻力。在2008年6月份的中国粮油信息中心出具的最新的2008年小麦产量预估中上调了490万吨至11，250万吨，又对于市场上的心理产生了一定的压力。
五、宏观调控政策的疏导——平衡地区性价格差异
为了使得中国的南北价格维系一个合理水平，控制价格的高涨，避免通货膨胀局面的加剧。在07/08年度以来，国家就从多个方面对于玉米价格进行疏导，走出了一条“北收南拍”，加速玉米移库，释放北方地区玉米库存，增加南方玉米供给量的双向调控的道路。
收储提供价格支撑——07/08年度，国家分别在1月和3月中旬分两次宣布收储共计800万吨，并在第二次收储的过程中，放宽了玉米的收储标准，为北方主产区的玉米价格提供了支撑，缓解了季节性集中上市和需求不旺导致的农户的卖粮难，为保证产区下一年度农户的种植意愿，在与大豆争地中玉米的地位提供了保证。
连续拍卖平衡南部地区价格——从2007年12月11日至2008年6月3日，中国累计进行了24次的国储玉米拍卖活动，计划拍卖918.2402万吨玉米，实际成交122.4107万吨，成交率13.33%，其中从3月25日至4月30日的六次拍卖均以流拍收场。但是仍没有改变国家后续的拍卖活动，体现了国家对于价格调控的决心。
北粮南运玉米移库稳步推进——07/08年度铁道部宣布，为北粮南运开辟绿色通道，推进了粮食的运输步伐，从5月1日至31日，铁道部在一个月内突击抢运东北粮食620万吨，完成计划目标的62%，其中入关粮食429万吨，完成计划目标的54%。
六、国际通胀的大背景——原油的走高和美元的低迷将维系国际玉米价格的高位运行
国际石油价格的率创新高——国际原油价格从2007年1月19日的每桶53.34美元最高上涨至2008年5月23日的每桶135.09美元，涨幅1.5倍，而这又引发了一系列的成本和商品的价格上涨，其中一个重要的影响就是对于生物能源的需求和概念的炒作，导致原属于粮食范畴的玉米不得不面临着生物能源的新需求，价格也与石油价格的相关性增强。
美元的走低——从2002年美国政府的弱势美元政策，使得美元持续的走低，而2007年度的美国次贷危机更是加剧了这一势头，美元指数从2002年的逼近120一路下跌至71附近，跌幅近四成。美元的这种情况，直接的结果就是国际期货市场以美元报价的品种，不得不被迫走高。2007年至今，农产品(000061行情,股吧)期货品种的金融属性日益突出，美元的走势也成为了国际玉米价格潮涨潮汐的一个风向标。
各国的通胀和限制出口保证内需的政策实施——由于国际市场能源、农产品及相关产品的价格上涨和美国次贷危机的辐射作用，各国在07年至今都不同程度的遭受到通胀的压力，很多国家纷纷采取提高农产品出口关税，缩减出口来平抑国内的物价的政策，其中中国不仅从07年12月20日取消了玉米出口退税还决定从08年对于玉米及其制粉出口分别征收5%和10%的出口暂定关税。
综合上面的情况，可见由于现阶段影响玉米的价格走势的因素从长期来看还是处于一个利多的状态，但是现阶段由于养殖业的需求迟迟未能启动，供需的基本面的数据相对匮乏，导致玉米受周边因素影响较为明显，例如美国农业部报告出具的美国玉米种植情况、预期产量和年末库存情况、美元和石油走势。其中，在现阶段，一个值得关注的问题，就是美国CFTC自5月26日和6月3日相继发布的对于美国期货领域的石油品种和农产品展开调查和新的监管政策，对于短期内特别是投机性基金的持仓都产生了一定影响，从而，会对于国际市场的商品期货有一定的影响，受到联动作用的影响，国内玉米行情会受到波及。总之，在上述总总的背景下，今年的国内玉米行情较难走出以往明显的周期性下跌，更可能维持一个震荡走势。
