国储拍卖成交状况好转打压市场走势
5月26日，国家粮油交易中心发布通知，修改中央储备玉米交易细则部分条款。其中规定，对调拨玉米的交割质量按照标的提供指标为准，对不完善粒、杂质指标不执行增扣价和增扣量。从条文上理解，质量稍差的调拨玉米拍卖价格将不会进行扣价，市场认为这可能会打击企业参与拍卖的积极性，促使部分企业通过采购贸易粮来满足生产需求，进而导致现货市场出现抢购粮源的情况。在此预期之下，大连玉米期货市场一度强劲反弹。然而，事实证明，虽然调拨玉米质量稍差，但企业能够接受，拍卖成交状况较好。5月27日，国储拍卖计划交易数量394909吨，实际成交160890吨，成交率40.74%，成交均价1767元/吨。其中广东地区计划销售145211吨，实际成交91111吨，成交率62.74%，成交均价1764元/吨。从拍卖情况来看，用粮企业参与热情较高，后期拍卖将成为采购粮源的主要途径，拍卖状况继续为国内玉米市场走势提供指引。
期货市场短线延续弱势
国储玉米拍卖成交率的上升，意味着国家对于玉米市场控制能力的提高。在国家调控压力之下，期货市场人气不振，延续弱势行情。对于玉米这样能够自给自足的品种，国家调控十分重要。在去年年底以及今年年初，国家为抑制价格涨势出台一系列政策，限制玉米出口，调配国内粮源，平衡区域供给。不过，由于加工企业、贸易商以及国储在产区抢购粮源，特别是加工企业纷纷上调玉米收购价格，支撑现货不断走高，加之玉米拍卖成交状况不佳，对市场影响有限，期货市场受现货走高提振而振荡上行。进入五月份后，市场状况发生转变，国内贸易粮减少，大量粮源掌握在国家手中，国家对玉米市场的掌控能力增强。在控制通货膨胀任务艰巨的形势下，国家对粮油等基础生活物资的调控力度仍会加强。自6月1日起，国家对部分商品进口关税进行调整，再次表明政府调控粮油市场的决心。在政策调控压力之下，玉米市场弱势格局仍将持续。另外，国内小麦已经开始收割，随着新麦的上市，对玉米的替代数量将增加，也加重玉米市场短期弱势氛围。
短期弱势无碍长线看好
从短期来看，在政策调控以及小麦上市所带来的利空压力之下，玉米弱势行情难有改观。不过，玉米市场仍不乏支撑。其一，随着时间的推移，玉米储存成本上升抬高玉米价格底部。其二，玉米存量不断消耗，而养殖业需求继续回升，对后期价格走势具有支撑作用。对于玉米市场来说，养殖业需求的集中释放将成为后期玉米市场走势的关键。2007年5月份之后，国家陆续出台优惠政策扶持生猪养殖业复苏，但由于今年年初南方地区遭遇雪灾，导致养殖业恢复势头受挫。另外，近期四川地震又对当地养殖业产生不利影响，限制养殖业需求的集中释放。预计在下半年养殖业需求将集中体现，有望拉动玉米市场重新开启涨势。
