东北玉米价格继续稳中有升，后期价格继续看涨预期增强
据了解，近日东北产区玉米价格持续攀升，本地深加工企业近两周时间内相继多次上调其收购价格，周比涨幅每吨（下同）约在30元—90元，部分贸易商饲料企业“跟风”提价收购，导致东北玉米市场价格出现全面上涨。截止5月8日，吉林长春大成公司玉米挂牌价格为：二等1560元，三等1550元，14%水分1.5杂质玉米收购价为0.776元/斤，15%水分同等杂质0.768元/斤；吉林四平天成公司玉米收购价涨至1580元，水分14%，较五一前上涨20元；五一过后，黑龙江省内玉米深加工企业相继提高收购价格，但收购量仍显不足。同时受国家有关部门对黑龙江、吉林等省的铁路运输给予最大限度的保障，贸易商购销热情高涨，进一步推动了玉米的市场价格。目前中粮集团生化(肇东)事业部收购价格为1450元，水分14%，实际收购价格0.70元/斤，水分17%，较五一前上涨90元；近期东北产区玉米价格受政策性移库及市场收购主体价格竞争的影响，当地玉米价格上涨势头强劲，同时受“五一”之后，东北大批量粮源集中南下入关速度加快，导致当地收储主体对后市粮源趋紧心理进一步加强，东北部分深加工企业提价抢粮意愿仍较强烈，因此未来一段时间内，东北产区玉米价格上涨空间仍将存在。
比价效应及农民存粮量下滑，华北产区玉米价格振荡走强
5月份以来，华北产区受产区间比价效应及当地农民存粮数量继续下滑的影响，当地玉米整体价格水平较前期有所上涨，但河北局部地区淀粉厂因受奥运会环保因素的制约，将面临一段时间的停产，目前其玉米日收购量已较前期明显下滑，并拖累当地价格小幅下滑。截止5月8日，山东德州禹城玉米深加工企业玉米挂牌收购价在1690元左右，实际收购价低于挂牌价20元左右，比“五一”假期前上涨了10元左右；个体粮商坐庄收购价在1620元左右，比“五一”假期前上涨了20元左右；河南周口地区贸易商玉米收购价1500元－1520元，饲料厂收购价1600元－1620元，水分14%，当地农民正为储存小麦做准备，纷纷大量出售玉米；郑州地区当地饲料厂收购价1730元－1740元，水分14%，较五一前上涨10元－20元，本地玉米霉变超过2%的较多，但市场收购主体采购仍较为积极；河北石家庄地区大型饲料企业国标二等玉米挂牌价格在1600元，较五一节前下跌10元。总体来看，随着气温逐渐回暖，当地养殖业需求相对较前期有所好转，预计未来一段时间内，华北产区玉米价格振荡走强趋势不改。
南北港口玉米价格一升一稳，南方销区玉米价格稳中有升
受东北产区玉米货源继续大幅减少，收购量明显下降及成本抬高的共同拉动，北方港口“五一”期间玉米到货量较前期明显下降，拉动港口平仓价上涨，目前大连港及锦州港二等玉米平仓价均在1630元左右。广东港容重700克/升、水分15%的玉米成交价大致持平，维持在1790元—1810元。随着此次港口价格的上涨，前期东北产区与北方港口玉米价格倒挂现象正在逐步消除。预计随着南方养殖业需求的逐渐恢复、东北玉米收购难度进一步加大，后期南北港口玉米价格仍存在上涨空间。同时，受东北产区价格连番上涨的推动，近期南方一些销区区玉米价格“水涨船高”，并逐步逼近储备玉米拍卖价，意味着当地玉米价格已开始逐渐步入政策调控区间。目前上海地区东北产玉米到站价格为1750元，较前期有所上涨，据了解，价格上涨主要原因是成本推动，现因产区玉米存量少，收购价格上涨。据贸易商反映，现养殖业恢复情况正常，且较比前期速度有所提高，饲料企业玉米用量有所增加。受供需基本面的支撑，预计未来一段时间内，南方销区玉米价格仍将稳步上升。但近期养殖业的需求恢复缓慢且近期到货量增多，仍不能支持南方市场出现大幅度的上涨行情。与此同时，国储玉米拍卖虽然对近期南方玉米价格上行空间起到了一定标尺作用，但在南方养殖需求尚未完全启动前，国储玉米拍卖价格对当地玉米市场价格仍将形成较强抑制作用。
农户存粮数量降至较低水平，货源供应紧张预期明显升温
虽然东北玉米后市看涨已被市场普遍认同，但春播前后突然出现此轮大涨行情必然有其特殊的市背景及原因。一是农户存粮数量已降至较低水平。以黑龙江、吉林两大产区为例，当地农民存粮比例在10%左右，同比减少20%；二是国储玉米南运，东北产区玉米后期货源供应紧张预期明显升温。近日，随着国储玉米南下活动逐步展开，预计8月份前，累计将有约800万吨的东北玉米入关，这意味着后期东北地区玉米供应下降速度已大大超出市场先前预期。在此消息面的刺激下，东北深加工企业对后期本地玉米供应产生紧张的心理，并促使其纷纷采取大幅上调收购价策略争夺市场粮源；三是深加工企业需求不减，国储库收储计划仍在执行。目前东北玉米深加工主产品燃料乙醇、普通酒精、淀粉销售情况较良好，副产品玉米油等也销售顺畅。虽然目前大多数加工企业玉米库存较充足，但后期原料供应仍存在一定缺口，同时国储库在东北产区仍在按计划进行托市收购，导致市场出现了两大收储主体引发的争夺战；四是近期国内部分地区养殖需求渐有好转，拉动东北玉米价格上涨。近期南方部分地区畜禽养殖业需求较前期相对有所好转，而到货量也较前期有所减少，特别是沿海港口城市如南宁、福州等，导致当地玉米价格较明显上涨行情，每吨涨幅周比可达30元—60元。与此同时，东北地区养殖业也在逐步恢复，本地市场对玉米的需求量正在稳定增加，农民部分存粮将被留作饲料自用，这将导致春播后东北一些地区玉米供应量或出现紧张局面。
国家调控政策继续作用市场，饲料养殖进入关键发展阶段
自今年3月下旬以来，受性价比不高、东北玉米集中入关等因素影响，南方销区中央储备玉米已连续6次流拍，目前储备粮拍卖价集中在1740元—1780元，若加上每吨60元—120元的相关费用，在部分地区玉米政策价仍高于市场价格水平。同时为了解决东北部分农民卖粮难及保证南方销区市场供应，4月下旬国家铁道部决定，从5月1日开始，抢运东北粮食往南方销区，其中约有600万吨左右玉米，其余的主要是大米。另外，今年初加征出口关税以来，我国粮食出口显著下降，一季度出口量同比下降了62.1%，其中玉米出口下降95.7%，显示当前政府调控政策仍对国内市场玉米的运行形成较大影响。在国家持续宏观调控政策影响下，预计国内玉米市场难以有较大幅度波动。与此同时，进入第二季度，国内畜禽养殖业发展趋势出现了新的变化，其中生猪养殖业恢复态势明显，大部分产区后备母猪存栏量明显上升，仔猪和育肥猪存栏水平也缓慢回升，同时，目前多数饲料企业对5月份国内畜禽销售形势较为乐观，大多预计会较4月份销量略有增加，毕竟5月份之后生猪存栏量会稳步攀升。不过疫病却影响了局部家禽养殖业的正常发展，多数产区蛋鸡和肉鸡存栏水平均显不足，且补栏心态观望居多。但随着气温的不断回升，以及养殖周期的变化，我们认为第二季度饲料养殖业将进入行情转折的关键阶段，即将进入由低速发展到明显恢复过程中的转折期，而养猪业恢复力度要强于家禽养殖业。当然，今年秋季是否出现疫病影响仍是多数业内人士较为担心的因素，需要我们密切跟踪，但我国饲料养殖总的发展态势要明显好于前期。
期货市场延续区间振荡走势，现货价格上涨启动或将提前
5月份以来，国内期货市场继续延续前期的区间振荡走势，市场信息面表现波澜不惊。尽管国际市场玉米价格在天气炒作下出现回落，但国内玉米期价在现货价格小幅上涨的带动下探底回升，整体仍还处于前期的价格区间内。截止5月6日，大连玉米期货C901合约开盘1961元，收盘1969元，下跌7元。外盘方面，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘温和上涨，其中7月合约上涨12.25美分，报收606.25美分/蒲式耳；9月合约上涨11.50美分，报收616美分/蒲式耳；12月合约上涨10.75美分，报收623.50美分/蒲式耳。主要原因除了天气令人担忧之外，外围市场走强也支持了玉米。另外，原油期货大幅上涨，首次突破了120美元/桶，创下了历史最高纪录，这一直提振了玉米市场的看涨人气。整体来看，玉米市场基本面仍然利多，但近期金融市场环境依旧动荡，预计仍维持高位振荡走势。现货玉米市场方面，经历了五一假期后，国内大部分产销区玉米市场供需基本面继续趋好。受政策性移库及国储库、深加工企业竞争收储的影响，东北产区玉米价格仍将维持稳中有升态势；尽管华北一些地区淀粉厂等会因奥运会停工而暂时影响当地玉米消费，但对整个华北地区玉米市场的影响应是区域性的，其价格振荡走强趋势不变；而南方销区玉米价格在养殖业逐步恢复的支撑下，市场将在政策价区间内继续振荡走强。且按往年惯例，每年6月份之后，关内玉米市场将逐步进入“青黄不接”、价格展开季节性上涨行情。但与往年不同的是，今年4月份中下旬之后，受诸多因素影响，国内南北大部分地区玉米价格出现普涨行情，后期随着产区农户玉米留存量进一步下降及国内畜禽养殖恢复预期进一步增强，今年我国玉米市场价格触底、季节性上涨启动时间或将明显提前。
