如果将周一国内商品的走势做一个定位，可能是2008年的一个弱势总基调的延续。3月份全球商品的崩盘，使得国内联动的商品纷纷告别高点区域向下运行，3月下旬以及4月上旬的反弹行情，在经过第一轮狂跌之后形成急速反抽。与国外市场相比，一个比较明显的特点已显示出来，国内商品走势明显弱于国际市场。
不仅天胶出现内弱外强的格局，同属于上海市场的工业品铜、锌、铝以及燃料油走势均比国际市场弱许多。比如天胶，随着日胶期货基准合约再度重返290日元至上，国内沪胶新主力合约RU809则未能重返21000元，铜市LME三月综合铜上周一度上创历史新高达到8890美元，而国内沪铜连67000元的前期高点都未能有效触及，铝市则更加明显，LME三月综合铝重新回到3000美元之上，国内铝则呈现低位弱势盘整。国内工业品市场的整体弱势已很难仅仅用汇率因素去解释了，狂热的买盘似乎一夜之间消失，究竟是什么原因在4月份压垮国内商品呢？
前期我们解释一个重要的原因是预期人民币不断升值的压力，但是现在来看，这只是一方面，其他影响因素肯定还有，人气可能是一个重要方面。近一段时间以来，美元兑人民币的一直处于7附近盘整，未能形成强有力的升值，尽管人民币的升值预期在延续，但是人气上的转变则更加贴近目前的市场状态。
与国际市场的强势相比，国内商品期货已经明显缺乏做多力量与人气，内弱外强还将直接导致内外价差的背离，即国际商品价格将高于国内商品，诸如铜、胶等都在目前出现无法正向进口的问题。从价差上观察，截至到周一，进口一吨铜已经亏损达到7000元，国内铜市继续保持消化库存阶段，天胶方面，青岛保税区内进口胶报价要普遍低于海外市场的报价达100美元附近。因此消耗国内库存以及购买报价相对更为低廉的期货仓单成为近期天胶下游消费的主要渠道。
对于商品市场的发展，笔者目前也是有些许担忧。尽管国际市场狂热的炒作氛围依然有条不紊地进行，但是国内商品市场的走弱，似乎已经预示着一种类似于股市大跌之前的不良征兆。
全球经济出现放缓甚至衰退的痕迹已越发明显，在这种背景下，仅仅依靠美元贬值基金投资配置等因素是很难树立起做多的理由。相反在全球经济出现衰退的压力下，商品独立走高已不太现实，原油价格持续上涨，对全球经济发展绝对不是什么好消息。如果说油价从20美元、30美元上涨走到60美元、70美元是会对其他商品形成利多推动作用，而一旦油价突破100美元，其每上涨一美元，带给市场的冲击就相对越大。上个世纪70年代的石油危机对全球商品重创依然是一个反面教材，如果投资者仅仅因为油价上涨，就乐观地认为商品牛市依然存在，未免过于太自信。索罗斯最近的发言也提到商品泡沫的问题，他认为目前商品的价格已包含太多的泡沫，一旦泡沫破裂势必会给经济带来负面影响，通货膨胀之后迎来的往往是经济大幅度衰退之后的通货萎缩。
因此，我们对商品市场2008年行情并不抱乐观期许，如果能够正确理性对待目前的商品市场，选择逢高卖出也许是相对做多风险更小的游戏。
